财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者(zhě)从(cóng)业(yè)内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续(xù)召(zhào)集(jí)相关保(bǎo)险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险公司调整新(xīn)开发产品的定价(jià)利(lì)率，控制利(lì)差损(sǔn)，要求(qiú)新开发产品的(de)定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的悉，近日监管部门(mén)陆续召集了(le)多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前(qián)监管(guǎn)召集(jí)险企进行调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者(zhě)曾报(bào)道(dào)，为引导(dǎo)人身险(xiǎn)业降(jiàng)低负债成(chéng)本，加强(qiáng)行(xíng)业(yè)负债质量管理(lǐ)，银保监会人身(shēn)险部组织保险行业(yè)协(xié)会以(yǐ)及多家保险公司开(kāi)展调研(yán)。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分(fēn)布、分红(hóng)险预定利率和分红水平等公司负债(zhài)成本(běn)情(qíng)况，以及降低责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率对(duì)公司和行业(yè)的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业(yè)务退保、销售(shòu)行为(wèi)、市场竞争分(fēn)析变化(huà)等(děng甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的)的(de)影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南(nán)京(jīng)、武汉(hàn)三地召开(kāi)座谈会(huì)。其中，北京参会(huì)的保险公司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人(rén)寿等；南京参(cān)会(huì)的(de)保(bǎo)险公(gōng)司(sī)有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据(jù)当时参会的(de)一位(wèi)总精算(suàn)师(shī)表示，各险(xiǎn)企基本(běn)就降低责任准备金评估利率达成共识，有(yǒu)公司(sī)建议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如普通型长期(qī)年(nián)金(jīn)的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的(de)调整方案(àn)还(hái)有(yǒu)待监管(guǎn)研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业(yè)内人士(shì)对(duì)财联社记(jì)者(zhě)表示(shì)：“已(yǐ)经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社(shè)记者表(biǎo)示，此次(cì)主要涉及新开(kāi)发产品的定价(jià)利率，以(yǐ)往的产品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业(yè)“炒停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避(bì)免(miǎn)利差损(sǔn)风险

　　平安非银(yín)团队表示，我(wǒ)国险企资产配(pèi)置风格(gé)稳健，债券投资比例稳步提(tí)升(shēng)，其(qí)他资产以(yǐ)非标资产为主(zhǔ)、投资比例(lì)持续回落，股票和(hé)基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下(xià)行，长久期债券和优质(zhì)非标资(zī)产供(gōng)给有限(xiàn)，保险固(gù)收(shōu)类资(zī)产配置面临挑战(zhàn)。同时(shí)，权益(yì)市场波动(dòng)率较大(dà)、对投资收(shōu)益(yì)率影响较(jiào)大。近年(nián)监管按产品类型调整评(píng)估利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾(céng)表示(shì)，短期来看，引导降低负债成本(běn)将大(dà)幅刺激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避(bì)免。中期来(lái)看，预定利率跟随(suí)评(píng)估利率下行(xíng)，保险公(gōng)司(sī)分红险占比提升，有望缓解(jiě)人身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次(cì)调整(zhěng)评(píng)估利率的(de)行动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险公司为(wèi)了(le)和银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险的预(yù)定利率均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑到利差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿(shòu)险保单的预定利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损风险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高(gāo)负债(zhài)成本、低利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右，甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的利率下(xià)行，投(tóu)资承压，据美国审(shěn)计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险企(qǐ)销售大量(liàng)对利(lì)率敏感的(de)低(dī)利(lì)润产品；同时市(shì)场压力致使投(tóu)资端面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，参考海外(wài)，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过(guò)调整寿险产品(pǐn)结构(gòu)、下调预(yù)定利率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近年来，我国(guó)长端利(lì)率地(dì)位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利(lì)差损风(fēng)险、险企利润承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋严(yán)，通(tōng)过发布产(chǎn)品负面清(qīng)单、下调演示利(lì)率、分产品调(diào)整评估利率等(děng)降低负债端成(chéng)本。

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