今年以(yǐ)来，港(gǎng)股走势可谓一波三折(zhé)，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。目前(qián)基金一(yī)季报披露渐落(luò)帷幕(mù)，整体来看(kàn)，陆港通基金整体港股仓位略有(yǒu)提升(shēng)，大幅加仓AI、油气(qì)、电(diàn)力(lì)等行业(yè)，腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手-W等为重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　多(duō)位(wèi)港(gǎng)股基金基金经理表示(shì)，预计港股市场已经进入了企业盈(yíng)利(lì)的(de)拐点(diǎn)且即将迎来(lái)收入(rù)加速扩张，未来(lái)港股市场将在波动(dòng)中上行，板块方面，看好政策优化(huà)下的消(xiāo)费和地产、预期反(fǎn)转(zhuǎn)修复的(de)互联网和(hé)医药、高(gāo)景气的制造业等。

　　一季(jì)度港股基金仓(cāng)位略有(yǒu)上升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等

　　Wind数(shù)据显示，在5000多(duō)只陆(lù)港通基金（不同份额分开统计，下(xià)同）中含“港”字的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基金近400只(zhǐ)，这(zhè)些都是(shì)“高纯度”以港股为投资(zī)方向的(de)基金。截至一季度(dù)末(mò)，这些基(jī)金(jīn)的港股(gǔ)平(píng)均仓位(wèi)为62.39％，较去年底微升0.38个百(bǎi)分点，其中有83只基金港股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今(jīn)年以来，以恒生科技(jì)指数为代表的港股数字经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截(jié)至4月23日，香(xiāng)港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，不少知名基金经理在(zài)一(yī)季度加大了对(duì)港股(gǔ)的(de)投资力度(dù)，提升港(gǎng)股配(pèi)置在10-40个百分(fēn)点不等。蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了比如，崔(cuī)宸龙(lóng)管(guǎn)理(lǐ)的(de)前海开源沪(hù)港深新机遇A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的1.18％提升至今年一季度(dù)末的39.13％；史博管理的南方港股创新视野一年持有A，港股仓位由去年底的71.08％提升(shēng)至今年(nián)一季(jì)度末的(de)81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利(lì)精(jīng)选A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年(nián)底的(de)70.80％提升至今(jīn)年一季度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理(lǐ)的(de)国投瑞银港股通价值发现(xiàn)A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径(jìng)管理的中欧港股(gǔ)数(shù)字经济A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底的83.22％提升至(zhì)今年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照(zhào)持有(yǒu)市值统计，截至一季报，被陆港(gǎng)通基金重仓的前(qián)十大港股分别为(wèi)腾讯控股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、快手-W、药明生(shēng)物、香港交易所(suǒ)、青(qīng)岛啤(pí)酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖(gài)通信服务、油气开采、数字媒体(tǐ)、生物制品、多元(yuán)金融、服(fú)装家(jiā)纺、视频饮料(liào)等领域。其中，腾讯控(kòng)股、中国移动、中国海(hǎ蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了i)洋(yáng)石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份获不同程度增持。

　　按照(zhào)增持情况排序，加仓(cāng)幅度(dù)最大的前(qián)十只港(gǎng)股(gǔ)为中国海洋石油、新天绿色能源、中远(yuǎn)海能(néng)、商(shāng)汤-W、中国旭阳集(jí)团、中国石油化工股(gǔ)份(fèn)、中国(guó)南(nán)方航空股份(fèn)、华电国(guó)际电力股份(fèn)、越秀(xiù)地产、中(zhōng)广核(hé)电力，分别(bié)涵盖油(yóu)气开(kāi)采、电力、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭(tàn)、炼(liàn)化及(jí)贸易、航(háng)空(kōng)机场、房地产开发(fā)等(děng)领域(yù)。值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金(jīn)在(zài)一(yī)季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中上行，重仓港股优质龙(lóng)头

　　对(duì)于(yú)港股后市，南方港股创新视野一年持有基金基金经(jīng)理史博(bó)在(zài)一季(jì)度中表示(shì)，展望未(wèi)来，仍然看好港股市场投资机会(huì)：中国经济方(fāng)面，宏(hóng)观经济仍(réng)在企稳回升(shēng)，3月(yuè)中国官方制造(zào)业(yè)PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需求继(jì)续增加，非制(zhì)造(zào)业恢复速度加(jiā)快；海外无风险利率方面，3月初非农(nóng)和通(tōng)胀数据以及(jí)突发的(de)银行风险事件已经让美(měi)联储过于强硬的紧(jǐn)缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加(jiā)息(xī)进入尾(wěi)部区域(yù)；风险偏好方面(miàn)，欧美银行业(yè)风险事(shì)件(jiàn)对市场冲击可控，国(guó)内政策积(jī)极信号涌现。

　　基于此(cǐ)，预判港(gǎng)股市场(chǎng)将在波(bō)动(dòng)中上(shàng)行，在(zài)板块配置方面，我(wǒ)们将加大对政(zhèng)策优化(huà)下的消费和地产、预期(qī)反(fǎn)转修复的互(hù)联(lián)网和医药(yào)、高景气的(de)制造业等板块的配(pèi)置。

　　中(zhōng)欧港(gǎng)股数字经济基金(jīn)经理曲径表(biǎo)蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了示，港(gǎng)股数字经济的(de)代表行(xíng)业为互联网和先进制造(zào)，在经历了过去(qù)2年的合规整(zhěng)治(zhì)及业务梳理后，股价均处在价(jià)值投(tóu)资区域，具有良好的投资性价(jià)比。同(tóng)时，互联网相关公司(sī)，也(yě)更具有数据、平台(tái)和算法的(de)整合(hé)能力，通过推出人工智能(néng)相关模型及应用，提升自身运(yùn)营(yíng)效率，以及(jí)对外输出算法和算力。作为人工智能赋能(néng)各个行(xíng)业(yè)的(de)元年，我(wǒ)们(men)中长期看(kàn)好港股数字经(jīng)济板块的前景。

　　华宝(bǎo)港股通香港基金(jīn)经理周欣表示，港股市场(chǎng)方(fāng)面，港股市(shì)场大部分的企业盈利来源于中(zhōng)国内地，中国内地经济(jì)的环比上行将(jiāng)会支撑港股公司盈利的环(huán)比增长，从而支撑下港股公司(sī)下半年(nián)的市场(chǎng)表现。然(rán)而，虽然公司盈利环比(bǐ)仍有一定的增长，但是由于基数效应，下半年(nián)港(gǎng)股盈利同比增速会较上半(bàn)年有(yǒu)所回落。对于估值相对较(jiào)高(gāo)的行业将(jiāng)有一定的压力。

　　行业方(fāng)面，受行(xíng)业反(fǎn)垄断的影响，TMT行业龙头公司的估值仍将受(shòu)到一(yī)定程度的压制，但是当行(xíng)业(yè)龙头公司受情绪(xù)影响出现超跌(diē)时，将会有较好(hǎo)的买入机会出现(xiàn)。生物医药行业仍将处在行业(yè)快速增长的红(hóng)利中，但是随着中报业(yè)绩的释放和四季度集采的预期，生物行(xíng)业前期涨幅较多的龙(lóng)头公司可能会出(chū)现一定(dìng)的调整，但(dàn)是通(tōng)过(guò)自下(xià)而上的方式(shì)生物医药行业仍将有机会选出有较好成长性的公司(sī)。

　　汇丰晋(jìn)信沪港深(shēn)基金经理付倍佳表示，展望未来(lái)，我(wǒ)们(men)预计港股市(shì)场已经进入了企业盈利的(de)拐点且即将迎来收(shōu)入加速扩张，并且A股市场(chǎng)也即将进(jìn)入企业盈利的拐点，这(zhè)是(shì)推动两地(dì)市场向上的决定性(xìng)因(yīn)素。

　　在盈利(lì)周期“内强外弱”及(jí)加(jiā)息周期临近(jìn)尾声流动性逐步(bù)宽松背景下，中(zhōng)国资产的吸引力(lì)有望(wàng)进(jìn)一步(bù)凸(tū)显。在A股及港股估值均在(zài)低位、风险溢价均(jūn)在高(gāo)位的(de)背景下，有望开启盈(yíng)利与估值修复的戴维斯双击行情。

　　主(zhǔ)要(yào)关(guān)注三(sān)条投资主线：1.关注盈利增长高弹性(xìng)的机会(huì)：由于中国经济修复有望成为(wèi)全(quán)球投资(zī)的(de)主线，因(yīn)此经营杠杆弹性大、前期降本增效(xiào)优(yōu)的行业和板(bǎn)块更有望(wàng)受益于(yú)经济复(fù)苏，盈(yíng)利预(yù)测有较大上修空间(jiān)；同时部分龙头公(gōng)司有(yǒu)长期的前(qián)沿技术(shù)/产(chǎn)品储备(bèi)以迎接下(xià)一轮的(de)收入扩张(zhāng)机会，有望开启二(èr)次增长曲线，如互(hù)联(lián)网(wǎng)、部(bù)分可选消费、部分医(yī)药(yào)等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的(de)机会：关注在未来经济周期中上行(xíng)风险显著大于下行风险(xiǎn)的(de)行业。市场预期在低位、景气度有拐点或持(chí)续(xù)性超(chāo)预期的行业。供需(xū)格局佳，价格弹性贡(gòng)献盈利(lì)超(chāo)预(yù)期的行业，如电子、新(xīn)能(néng)源、有色金(jīn)属等(děng)。

　　3.关注高股息资产的机会：关注(zhù)基本(běn)面夯(hāng)实，整体(tǐ)ROE水平稳中有升，以(yǐ)及分红意愿提升(shēng)的高股息资(zī)产(chǎn)的(de)投资机会，如通信、石(shí)油石化等。

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