金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩(bēng)盘了33年的日(rì)本股市竟(jìng)然(rán)奇迹般的(de)活过来(lái)了，甚(shèn)至还在不断挑(tiāo)战新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日(rì)本(běn)股市主要股(gǔ)指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也(yě)是自日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以来的(de)最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以来日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几(jǐ)经挣扎但是(shì)最(zuì)终(zhōng)都黯淡收场，但(dàn)是(shì)似乎(hū)这次有点(diǎn)不一样的味道，“股(gǔ)神”巴(bā)菲特(tè)助阵、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变动(dòng)使得日本股市变得微妙(miào)起来。

　　海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交(jiāo)易所集团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人(rén)净购买量(liàng)。不过，日(rì)本企业部门仍(réng)然是日本(běn)股(gǔ)票(piào)的最大(dà)净买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　当然这其(qí)中也包括在3年前就“闻(wén)到”金钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大(dà)贸(mào)易公司每(měi)家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴(bā)菲特已3次(cì)购买并扩大了对日本五大(dà)商社的(de)股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦目前在日(rì)本持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁高龄的他还(hái)在上(shàng)个月罕见(jiàn)地亲(qīn)自访问(wèn)日本(běn)。

　　对于为何在这(zhè)个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特(tè)股东大(dà)会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社的(de)决定其实非常(cháng)简(jiǎn)单(dān)，也非常容易(yì)理(lǐ)解，我们(men)可能和(hé)这五家(jiā)公(gōng)司都有过业务(wù)来(lái)往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支(zhī)付不错的分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很好(hǎo)地(dì)理解他(tā)们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至(zhì)这件事情一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保险业(yè)务副董事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

   多位大(dà)佬抄底(dǐ)日本(běn)

　　除(chú)了巴(bā)菲特(tè)，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。3月31日，黑石集团主席(xí)苏(sū)世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团两年前在日本一(yī)举收购8家酒店(diàn)，此行被外界普(pǔ)遍认为日本还蕴(yùn)藏着更多投资机(jī)会。

　　同一(yī)时期(qī)，黑石集(jí)团最(zuì)主要的竞争对(duì)手——KKR创始人亨利·克(kè)拉维斯(sī)也在日本与投(tóu)资对象展开交流。

　　4月初(chū)造访日本东京的还(hái)有美国对(duì)冲(chōng)基金(jīn)Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在(zài)东京开设办事处(chù)，据《金融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格(gé)局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃以来，日本股市(shì)一(yī)直都在(zài)苦苦的(de)填坑(kēng)之(zhī)中，如今似乎局面发生了(le)变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释(shì)了(le)抄底日本(běn)股市，但是(shì)“狡猾”的(de)巴老(lǎo)爷(yé)子也有所保(bǎo)留(liú)。站(zhàn)在事后马后炮的角(jiǎo)度看(kàn)，对(duì)股市拥有(yǒu)独特(tè)理解的(de)巴菲特对国际地(dì)缘政(zhèng)治的变化(h华大基因是国企吗uà)也(yě)颇(pǒ)有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以(yǐ)来，国际地(dì)缘政治格局巨变。在新的(de)地缘(yuán)政治格局下(xià)，日(rì)本在(zài)亚太格局中(zhōng)扮演了更加重(zhòng)要的(de)角(jiǎo)色，同时日(rì)本在(zài)芯片(piàn)等(děng)产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这(zhè)都成为了边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本的(de)经济(jì)脉络(luò)，我(wǒ)们也(yě)会(huì)发现(xiàn)日本的设备投资(zī)开(kāi)始(shǐ)进入加速期，这(zhè)背(bèi)后有产业(yè)自身(shēn)发(fā)展的原因，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而(ér)成(chéng)为了(le)“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变化(huà)的巴菲特(tè)，一(yī)直(zhí)在(zài)等待(dài)出手的时机。直到新冠危机(jī)爆发，日(rì)本股(gǔ)市出(chū)现急搓，巴菲特终于等到了被低估的(de)日本资产，自此疯狂抄(chāo)底日本股市。

　　而(ér)日(rì)本5大商社也(yě)用业绩证明(míng)自己的确被(bèi)低估了。据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合(hé)并财报(bào)于5月9日全部出炉(lú)。5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日元，在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍(bèi)。

　　除了日本基(jī)本面(miàn)发生的变化，日本监管(guǎn)层的助(zhù)推也(yě)是一(yī)股(gǔ)不容忽视(shì)的力量。日本(běn)监管(guǎn)层持续(xù)推(tuī)动企业经营能力的(de)改善(shàn)和价值的修(xiū)复，其中敦促(cù)企业对投资(zī)者(zhě)提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其(qí)是(shì)在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关(guān)注资金成本和股(gǔ)价经营(yíng)要求(qiú)》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资(zī)本(běn)效率(lǜ)从而提(tí)升(shēng)股(gǔ)价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为(wèi)“反向指标(biāo)”的高(gāo)盛(shèng)也出来高喊日本可能正接(jiē)近(jìn)十年(nián)一遇的(de)牛市(shì)。至于日本股(gǔ)市未来将(jiāng)走(zǒu)向何方，华大基因是国企吗一切将由时间给出答(dá)案吧。

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