在(zài)锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业(yè)去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒(méi)体开(kāi)放(fàng)日上作出一系列(liè)判断。在交流中(zhōng)，公司管理层(céng)对中国基金(jīn)报记者表示，近期(qī)“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明(míng)显(xiǎn)。这也在一定程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去(qù)库存动作(zuò)的(de)“一(yī)致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高科方(fāng)面看(kàn)来，储能行业今年上升空间预计将高于动力电(diàn)池。换言之，从增(zēng)速方(fāng)面(miàn)看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸(suān)锂价格(gé)大起大(dà)落在市场上(shàng)引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为(wèi)了(le)买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)、中国(guó)业务板(bǎn)块总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅速击穿(chuān)20万(wàn)元关口，在(zài)近期才有明显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之前，电(diàn)池级碳(tàn喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹 24px;'>喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹)酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连续两日(rì)上涨，两日(rì)内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为(wèi)合理，国(guó)轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期(qī)。“我(wǒ)们通过一季度观(guān)察来看，新能源行业(yè)处(chù)于稳(wěn)定增(zēng)长阶段，储能(néng)行业(yè)在(zài)一季度是处于投标、招标(biāo)的(de)阶段，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而(ér)储能大规模(mó)交付(fù)会(huì)带来(lái)产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在(zài)这个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格(gé)下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升已经有了(le)立(lì)竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面(miàn)来看，国(guó)轩高科在一季(jì)度(dù)达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实(shí)际(jì)上，同样的情(qíng)况也发生在(zài)宁德时代与亿(yì)纬(wěi)锂能身上，其中宁(níng)德时(shí)代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全(quán)年(nián)水平提升1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿纬(wěi)锂能则不如前(qián)两者明显，但(dàn)也提升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归理(lǐ)性价格之后(hòu)，新能源汽车(chē)市(shì)场(chǎng)会趋于较为(wèi)合理增(zēng)长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过一(yī)季度之后，我们(men)依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速(sù)产(chǎn)能(néng)扩张(zhāng)。其(qí)南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力(lì)电池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高端正极(jí)材(cái)料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多个项(xiàng)目相继投(tóu)产。据(jù)规划，国轩(xuān)高科(kē)2025年产能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其(qí)截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季(jì)度末，存货占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高科存货(huò)水平保持了较(jiào)低位置。国轩高科高级(jí)副总裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由于公司在(zài)江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂原(yuán)材(cái)料有自产能(néng)力，因此其外购仅补(bǔ)充自(zì)产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货(huò)水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德(dé)时代一(yī)季度(dù)报告显示，其库存金额已从年初(chū)的(de)766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能一季报(bào)也(yě)显(xiǎn)示(shì)，其(qí)存(cún)货(huò)金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低(dī)的电池厂商提到(dào)，库存(cún)已恢(huī)复至(zhì)健康水平，后续将根据规(guī)划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中指出(chū)，在电池(chí)环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产材料(liào)均维持极低库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库(kù)存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极(jí)因石墨(mò)化需要一个月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月正(zhèng)常库(kù)存(cún)。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游(yóu)材料库存(cún)极(jí)低(dī)，基本保持7天的最低安全库(kù)存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的(de)是，在(zài)去库(kù)存的过程中(zhōng)，国轩高科也在(zài)积极尝试(shì)“出海”。该公(gōng)司在2022年加速(sù)全球化步(bù)伐，收(shōu)购博世(shì)集团的德国(guó)哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年(nián)报(bào)显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预(yù)计，储(chǔ)能(喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹néng)有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出(chū)货增(zēng)长。近(jìn)日，宁(níng)德时(shí)代也作出(chū)判断认为，储(chǔ)能方面今(jīn)年预计(jì)增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流中也认(rèn)同这一(yī)观点。他预计，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空间预计(jì)会高于动力电池，其(qí)中国外(wài)家储市场需(xū)求预计会在下(xià)半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二季度开始将进(jìn)入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露的(de)年报数据显(xiǎn)示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的(de)增(zēng)速。按照这一数(shù)据计(jì)算(suàn)，储能业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业(yè)的空间(jiān)比动力(lì)电池(chí)上(shàng)升(shēng)空间更大，“这是一个需(xū)求量(liàng)大于(yú)供(gōng)应量的领域，不存在需求疲(pí)软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉及到(dào)用电需(xū)求，每(měi)年到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而(ér)在大(dà)储环(huán)节(jié)，国内下(xià)游招(zhāo)标、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是(shì)在二季度(dù)以(yǐ)后，目前订单(dān)状况看来是(shì)供(gōng)不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标(biāo)准化集装箱(xiāng)产品。

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