财联社5月6日讯(xùn)（编(biān)辑 若宇(yǔ)）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一(yī)线(xiàn)，创历史新(xīn)高(gāo)。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低(dī)点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来(lái)众(zhòng)多投资者(zhě)的目光(guāng)。国泰君安刘越男等人(rén)在4月(yuè)23日研报中表示，黄(huáng)金珠宝复苏节奏与弹性优于(yú)预期，根据行业(yè)数(shù)据，1-2月同(tóng)期高基数(shù)下黄金珠宝(bǎo)销售表现亮(liàng)眼；3月后(hòu)逐步进(jìn)入Q2同期(qī)低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄(huáng)金(jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆(chāi)解，其一，金(jīn)价(jià)稳(wěn)步上行(xíng)预期(qī)提振长期(qī)需求，存货增值提振毛(máo)利(lì)率，C端消费者黄(huáng)金投(tóu)资保值需求及加盟商补(bǔ)货需求(qiú)有望(wàng)释(shì)放(fàng)；其二，Q2开(kāi)始(shǐ)婚(hūn)庆需求显著回补，同店开(kāi)店有望(wàng)匹(pǐ)配释放，长(zhǎng)三(sān)角地(dì)区表现尤其值得期待(dài)；其三，古法金中流(liú)砥柱，一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋trong>金(jīn)镶钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性(xìng)，德(dé)邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日研报中分析(xī)，从国际金(jīn)价一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋来看，全(quán)球地缘(yuán)政治的不(bù)确定性、美国经济衰(shuāi)退(tuì)的(de)不确定性等因素(sù)均有(yǒu)望对金价形成长期(qī)支撑一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋rong>。从国内消(xiāo)费复苏的(de)节奏来看，预计(jì)今年三(sān)四季度婚庆旺(wàng)季(jì)将持续释放消费需求(qiú)。

　　长(zhǎng)期来看，龙(lóng)头公司有(yǒu)望(wàng)凭(píng)借精准(zhǔn)的产品定位，创新性(xìng)的产品设计，以及积(jī)极的(de)渠(qú)道(dào)扩张策略下，持续提升市场占有率(lǜ)，平稳兑现业(yè)绩增(zēng)长(zhǎng)。当前黄金珠宝(bǎo)板(bǎn)块估值基本处(chù)于历史中(zhōng)枢水(shuǐ)平，仍具有较大(dà)的投资吸引力。

　　中国银河证券研(yán)究院甄唯萱在研(yán)报中指出，预期国内金(jīn)银珠宝市场规模未(wèi)来将(jiāng)稳步上升，将在(zài)2024年超过90万亿元，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市场(chǎng)规模增长(zhǎng)速(sù)度更快，年(nián)复合增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)约为17％。

　　头豹(bào)研究(jiū)院预测，中国(guó)金银珠宝行业中黄(huáng)金(jīn)市场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复合(hé)增长率为5.9％，预计未来5年也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝(bǎo)行业的(de)产业链来(lái)看，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻石等原材料供应，中(zhōng)游的制(zhì)造设计及下游的终(zhōng)端零售环节，其(qí)中(zhōng)下游环(huán)节的附加值较高，盈(yíng)利(lì)能力较(jiào)强。

　　国信证(zhèng)券研(yán)报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，下游零售环节(jié)同样拥(yōng)有较高的毛利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可达到60％左(zuǒ)右(yòu)的高(gāo)毛利(lì)率(lǜ)水平，产业链(liàn)附加值高，相关企业(yè)通(tōng)过强势的渠道建设(shè)以提高市场份额，可以(yǐ)获得更(gèng)加优(yōu)化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金银(yín)珠宝行业市占率前十的集团中，除了瑞(ruì)士历峰集团、路易·威登集团外其(qí)余8个均为国产品(pǐn)牌(pái)集团。中(zhōng)国金银珠宝行业头(tóu)部公(gōng)司周大福、老凤(fèng)祥、豫(yù)园股份在2022年的(de)市占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据财联社不完全统计，相关上市公司包括(kuò)萃华珠宝(bǎo)、曼卡龙(lóng)、菜百(bǎi)股份、潮(cháo)宏(hóng)基(jī)、老凤(fèng)祥和周大生等，具体情况(kuàng)如(rú)下：