在(zài)华尔街(jiē)经(jīng)济学家和央行官员争论(lùn)美(měi)国经(jīng)济是(shì)否以及何时会陷入(rù)衰退之际，大型(xíng)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)们并没(méi)有坐等(děng)答(dá)案揭晓(xiǎo)。

　　智(zhì)通财经APP了解到，越(yuè)来越多的专业选(xuǎn)股人士(shì)将资金从银行等对(duì)经济(jì)敏感的股票中撤出(chū)，转而投资公用事业(yè)和基本消费品等在(zài)经济(jì)低迷时期被视为具有弹(dàn)性的股票。

　　美国银(yín)行汇(huì)编的数据显(xiǎn)示(shì)，同(tóng)时做多(duō)和做空的对冲基金已将其周期性股(gǔ)票(piào)与防御性股票的(de)比(bǐ)例降至至(zhì)少2012年以(yǐ)来(lái)的(de)最低水(shuǐ)平。对于只做多的(de)基(jī)金经理来说，他们对周期性(xìng)公(gōng)司(sī)(这些公司的命运取决于(yú)商业(yè)周期的起伏(fú))的(de)相对敞口接近2008年(nián)以来的(de)最低(dī)水平。春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对>

　　这(zhè)一(yī)切都突显(xiǎn)了(le)主(zhǔ)动投资领域的悲观情绪仍(réng)在(zài)加剧，尽管美股从去年(nián)10月低点反弹，增(zēng)加(jiā)了5万亿美元的市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的(de)美国银行策略(lüè)师(shī)表示，主动选股春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对者“为2009年式的衰退做好了准备”。

　　周期股相对防御股的比例降至近10年低点

　　最近对防御股的偏(piān)好(hǎo)与去年不同，当时对(duì)衰退的担忧(yōu)蔓延，主动(dòng)型基金紧紧抓住周期(qī)股。这一(yī)立场表明，人们相信美联储有能力通过积(jī)极的(de)抗通胀行动实现软(ruǎn)着陆(lù)。现在，这种乐观(guān)情绪已经(jīng)消散。

　　行(xíng)业仓位数(shù)据(jù)进一步(bù)证明，专业人士(shì)持续看空股市。在美国银行4月份对基金(jīn)经理(lǐ)的最新调查中，现金(jīn)持有量保持在较高水平，相对于(yú)股(gǔ)票，债(zhài)券比2009年以来(lái)的任(rèn)何(hé)时候都更受青睐。

　　高盛合伙人John Flood上周(zhōu)表示，在(zài)市场开始逃(táo)离时(shí)，只做多的基金(jīn)被迫成为FOMO(害(hài)怕错(cuò)过)买家。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，选股(gǔ)者的谨慎态度与基于图表信(xìn)号(hào)配置资(zī)产的计算机驱动策略形成(chéng)了鲜(xiān)明(míng)对比。由于股(gǔ)市稳步上涨和市场波动性下(xià)降，趋(qū)势追(zhuī)踪基金和波动性目标基(jī)金等系(xì)统性(xìng)资金管(guǎn)理(lǐ)公(gōng)司近(jìn)几个月增加了股票持有量(liàng)。

　　德(dé)意志(zhì)银行的投资者仓位模型最能说(shuō)明这(zhè)种分(fēn)歧立场。德意志银行(xíng)称(chēng)，量化基金(jīn)继续抢购股(gǔ)票，而自由裁量投资者(zhě)的敞口(kǒu)已降至一年区间的底部(bù)。

　　看空(kōng)者将 2023 年股市(shì)反弹的很大(dà)一部分归因于(yú)那些对价格不敏(mǐn)感的(de)量化投资者，他(tā)们(men)别无(wú)选择，只能在(zài)股价上涨(zhǎng)时买入股票。看(kàn)空者还(hái)警告称，持续数月的股(gǔ)市反弹(dàn)是不可持续的。由于标普500指数几次突破(pò)4200点(diǎn)的尝试都以失败告终，缺乏(fá)动能可能会限制(zhì)量(liàng)化基(jī)金的需(xū)求。另一方面，新一轮的(de)抛售可能会促使(shǐ)量化基金改变(biàn)路线，并退出股市。

　　好于预期的经济数据和企业财报也(yě)提振股市。尽(jǐn)管各公司在本财(cái)报季的业绩超出预期(qī)，但(dàn)目前来看，这还不足以让(ràng)美国企业重回增长轨道。就(jiù)连美联储官员也预测今年(nián)晚些时候会出(chū)现“温和衰退”。

　　不(bù)过，美(měi)国银(yín)行(xíng)的(de)Subramanian表示，以史为鉴(jiàn)，过早地为春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对经济衰(shuāi)退(tuì)做准备而采取防御措施，最终(zhōng)可能会(huì)付出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具周(zhōu)期性(xìng)的行业(yè)往往在(zài)衰退前的(de)6个月(yuè)内(nèi)表现(xiàn)优异(yì)。直到真正(zhèng)的经济衰退到来，防(fáng)御性股票才(cái)开(kāi)始大放异彩，尽管它们的(de)领先地位通常会在下行周期(qī)结束前逆转。

　　美国银(yín)行(xíng)的(de)经济学家预计，美国(guó)经济(jì)衰退将从第三季度(dù)开始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对