北交(jiāo)所开市至今一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐(fá)不(bù)断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题(tí)基(jī)金、“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”主题基金外(wài)，存量产品也(yě)加大北交所布局(jú)力度，今年更有新基金密集(jí)公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表(biǎo)示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专业投(tóu)资(zī)者积极挖掘(jué)北交所投资机(jī)遇(yù)，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投(tóu)资相(xiāng)对(duì)早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠军和科(kē)技(jì)、制造等(děng)行业，长期投资价(jià)值受(shòu)到(dào)公(gōng)募(mù)资金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投(tóu)资机会(huì)

　　据记者(zhě)统计(jì)，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来累计有(yǒu)申万(wàn)菱信沪(hù)深(shēn)300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次新基金公告可(kě)投资于北(běi)京证券交易所上(shàng)市股(gǔ)票，并揭示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除了基金(jīn)产品外(wài)，还有华商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等(děng)多家(jiā)基金公司也发(fā)布公告称，北交所上市股票是国(guó)内依法(fǎ)发行上(shàng)市的股票，属(shǔ)于基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产(chǎn)配置比(bǐ)例、风(fēng)险收益特征和相关风(fēng)险控(kòng)制(zhì)指标等(děng)前提下，公(gōng)司旗下基金可参与(yǔ)北(běi)交所股票(piào)的投资(zī)。旗(qí)下新增基(jī)金如果符合(hé)基金合同的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投(tóu)基(jī)金(jīn)相关投研人士表示，公募新(xīn)基金之所以(yǐ)密集(jí)公(gōng)告可(kě)投北交所(suǒ)，一方(fāng)面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了北(běi)交所相关股票潜(qián)在的(de)投(tóu)资(zī)机会，开始加大布局(jú)力度(dù)；另一方面(miàn)，北交所上(shàng)市公司是除沪(hù)深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当(dāng)前(qián)估值水平(píng)偏低，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金也认(rèn)为，一方(fāng)面(miàn)从(cóng)持仓数量(liàng)和持(chí)股总量(liàng)的角(jiǎo)度来(lái)看，公募参与北交所意(yì)愿(yuàn)在(zài)持续增加(jiā)。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，相较于(yú)上(shàng)证(zhèng)、深(shēn)证，北交所上市公(gōng)司数量、总体(tǐ)规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资金(jīn)的加入使得(dé)整个板块的成交变得(dé)更加活跃，同时，部(bù)分(fēn)公司的良好表现也使(shǐ)得(dé)越来越多投资(zī)者关注(zhù)到北交所(suǒ)，自然也引来(lái)更多资金的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基(jī)金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投(tóu)标(biāo)的稀缺(quē)性(xìng)以及专精特新(xīn)领域的景气度。而(ér)近(jìn)期北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多(duō)只公募基金产品出现在(zài)北交所公司(sī)前(qián)十(shí)大(dà)股东(dōng)名单(dān)中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今年(nián)一季(jì)度盈利表现继(jì)续向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集(jí)中度高。“预计(jì)随着后续市(shì)场流动(dòng)性的改(gǎi)善和创新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成长，北交所投(tóu)资有望实(shí)现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值(zhí)小、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水”北交所市(shì)场的公(gōng)募基金，在投资比(bǐ)例(lì)、策略上也(yě)存在(zài)差异，但未来(lái)会加大对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的战略定位和(hé)上(shàng)市(shì)公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次(cì)新基金投资将深(shēn)入细(xì)分产业链的研究(jiū)，挖掘(jué)市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的(de)个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可根据主(zhǔ)板上(shàng)一些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择(zé)估值(zhí)水平(píng)显著偏低的公(gōng)司(sī)进行投(tóu)资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动(dòng)大的风险。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新股发(fā)行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研(yán)人士也称，我们高度重视(shì)北交所投资机会(huì)，目前有一只北(běi)交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会(huì)根据市场情况，择(zé)机(jī)发行更(gèng)多以(yǐ)北(běi)交(jiāo)所股票为主要(yào)投资范围的基(jī)金产品，另一方面，不(bù)排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩(kuò)大至北交所(suǒ)股票，同时会增加(jiā)研究团队(duì)拓展对北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募(mù)基金(jīn)持(chí)有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最(zuì)高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资(zī)北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中，与新能75寸电视长宽是多少(néng)源(yuán)行业(yè)相关的个(gè)股(gǔ)市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带(dài)动投资(zī)北交所(suǒ)市值有所回落(luò)。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的(de)投资价值仍然(rán)受到(dào)公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的(de)特征(zhēng)类似于一级半(bàn)的市场，即(jí)投资(zī)阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对(duì)比上证、深证(zhèng)的大(dà)多数(shù)公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标(biāo)的规模也相对更(gèng)小；但从(cóng)长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益(yì)率(lǜ)预期(qī)，故我们认为(wèi)北交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对(duì)于具体行业(yè)没有明确的(de)偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是(shì)比较看好细分行业的(de)、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军(jūn)：这些公司虽然(rán)普遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可能不高，但(dàn)在其所属行业中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞争力(lì)，在研(yán)发投入的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从中长期视角看(kàn)，随着北交所交易制度(dù)的不断完善、已上市企业的(de)投资价值不断明确，以及场内(nèi)流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的(de)资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数估值(zhí75寸电视长宽是多少)有向上修复的空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性方面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和(hé)制(zhì)造(zào)两(liǎng)大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研人士也称，北交所有一(yī)大批优秀的(de)创新型中小(xiǎo)企业，借国(guó)家政策支持的(de)东风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体(tǐ)量的企(qǐ)业(yè)成长(zhǎng)成为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我(wǒ)们更加看(kàn)好电力(lì)设(shè)备(bèi)、机械设备(bèi)、医(yī)药生物等三个领域。”

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