大(dà)家好，简单看(kàn)一个基(jī)金(jīn)经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海富通(tōng)的吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从(cóng)其管理的(de)海富(fù)通股票混合来看，截至(zhì)去年年(nián)底(dǐ)，持仓(cāng)基本为新(xīn)能(néng)源板块股票。

　　结果(guǒ)到了(le)今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富(fù)通股票混合外，其他三只产品(pǐn)也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度(dù)的操作中(zhōng)，本基金总体把(bǎ)握住了(le)市场的节奏(zòu)变化和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了(le)新能 源板块的配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组(zǔ)合调整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外(wài)，他(tā)称，中国特色估值体系(xì)所代(dài)表的传统实体行业(yè)正(zhèng)在被市场(chǎng)一部分“聪明钱(qián)”定价，后(hòu)续可能(néng)成(chéng)为(wèi)市场最有持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显示(shì)，海富通(tōng)股票混合今年以来涨了家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好14％，其他三只(zhǐ)产品今年(nián)以(yǐ)来(lái)均(jūn)取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期高度依(yī)赖交易，阶段性(xìng)失去靠(kào)配(pèi)置获取超额(é)回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一次出现持续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力(lì)设备及新能源，持续约28个交易日，在此期(qī)间新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也(yě)呈现出类(lèi)似特征，尽(jǐn)管热闹，但不(bù)赚钱(qián)。过去两周，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少(shǎo)了(le)6717亿元(yuán)，较4月第一(yī)周降(jiàng)低约5.4％，是典型(xíng)的(de)减量(liàng)博弈(yì)。

　　而(ér)招商(shāng)证(zhèng)券认为，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为“春(chūn)季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结(jié)”四波(bō)行情，春季躁(zào)动后(hòu)往往会有一波(bō)明(míng)显的(de)调(diào)整，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低(dī)加仓是最(zuì)佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果今(jīn)年在业绩披露期(qī)结束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经(jīng)济/自(zì)主可控等大(dà)产业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支持力度进一(yī)步加大、资本开(kāi)支(zhī)增加、订单增加和(hé)产品(pǐn)销量业绩(jì)的(de)改善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回(huí)上行趋势，进(jìn)入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成(chéng)本(běn)轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还(hái)是因(yīn)为在AI相关板块(kuài)市(shì)场(chǎng)情绪处于极值(zhí)的情况(kuàng)下，叠加上(shàng)述基本(běn)面风(fēng)险因素逐步发酵(jiào)，市(shì)场内(nèi)生(shēng)调(diào)整需求出(chū)现集中释(shì)放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互(hù)联网+模式(shì)。

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