全球头号(hào)对冲(chōng)基金桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)最(zuì)新调(diào)仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得(dé)桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其第一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持(chí)了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常看好黄(huáng)金(jīn)，认为黄金可能正处(chù)于(yú)持(chí)续增(zēng)长期(qī)的开端。

　　桥水美(měi)股持仓(cāng)市(shì)值(zhí)近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度(dù)的美股持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了(le)10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　张学良多高，少帅张学良多高 filled="f" type="#_x0000_t75">

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋(jìn)升(shēng)为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期(qī)末持仓市(shì)值(zhí)分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消费(fèi)品个股，但是今年(nián)一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位列(liè)第五、第(dì)六大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅(fú)度相(xiāng)对较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了桥水基金美(měi)股前(qián)30大重仓，其中增持(chí)的(de)标的还包括(kuò)谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发(fā)现，桥水在一季(jì)度减持的标的(de)相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富(fù)时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持有市(shì)值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅(fú)度较大的还(hái)有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减持幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水还(hái)减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥(qiáo)水在(zài)一季度还(hái)减持(chí)了其特别看好的黄(huáng)金(jīn)资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该(gāi)基(jī)金(jīn)从去年(nián)年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席(xí)首(shǒu)席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端(duān)，因为(wèi)全球对美(měi)元去杠(gāng)杆化的推动(dòng)仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的(de)路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场(chǎng)中日益重要(yào)，这(zhè)使得它不仅仅是对抗(kàng)债券(quàn)市(shì)场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不(bù)会(huì)消失，这是对黄金的(de)长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀(zhàng)水平仍(réng)相对较高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸(xī)引投资者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了(le)他在2023年(nián)一(yī)季度的最新观(guān)察(chá)。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出水平(píng)高(gāo)于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于(yú)目(mù)标水平(píng)，美国和其他西方经济体处(chù)于看(kàn)跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求(qiú)压(yā)力，欧美各国央行(xíng)一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的(de)负面(miàn)影响(xiǎng)初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济和市场(chǎng)带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政(zhèng)策制定(dìng)者有足够的空间提振经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)也称，在大(dà)部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们(men)抛售(shòu)资产持有(yǒu)现金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金未(wèi)来实(shí)际收益(yì)率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情(qíng)况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国(guó)、日本(běn)和许多亚洲国家(jiā)和地区处(chù)于周期的(de)不同位置，这(zhè)些国家和(hé)地区(qū)的政(zhèng)策制(zhì)定者支持(chí)货币和信用流(liú)动，这(zhè)降低了折(zhé)现率和风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基(jī)金在其官微发(fā)文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然(rán)没(méi)有明确声明加(jiā)息(xī)将会暂停(tíng)，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话(huà)清楚表(biǎo)明，美(měi)联储希望持观(guān)望态度。这符合我(wǒ)们(men)对当前形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示，为(wèi)了(le)应(yīng)对疫情带来的(de)影响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不(bù)收(shōu)紧政策(cè)。其(qí)中(zhōng)美国采取了最激进(jìn)的应对(duì)通胀的举措，在(zài)不到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基(jī)点(diǎn)，并迅速减持债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国经(jīng)济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美(měi)联(lián)储进一步收紧政策，银(yín)行业就会继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国(guó)第一(yī)共和银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融(róng)体系(xì)面临压力，股张学良多高，少帅张学良多高市和债券收益率出(chū)现(xiàn)下(xià)跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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