为了让自己的限售股解(jiě)禁后(hòu)能获得好的(de)回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家的股票价(jià)格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了(le)一(yī)则行政处罚(fá)决(jué)定书，引发市场关注。时为(wèi)新美(měi)星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续自己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用(yòng)资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对此操纵(zòng)证(zhèng)券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监会行政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实际控制人(rén)何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文(wén)化传播有限公(gōng)司(sī)董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部分来自(zì)他们所掌(zhǎng)控的上海海(hǎi)得泽广(guǎng)投资管理中(zhōng)心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海得(dé)泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的(de)目的是，委托蒋维对(duì)“新美星(xīng)”进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能(néng)够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利(lì)用控制的证(zhèng)券(q环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语uàn)账户(hù)并联合其他(tā)市(shì)场资(zī)金在二级(jí)市(shì)场(chǎng)买(mǎi)入并交易“新美星(xīng)”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了(le)解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共(gòng)同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹(chóu)得的证券账户、资(zī)金(jīn)开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在(zài)此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联系，传递(dì)、沟(gōu)通(tōng)各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬(tái)高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制“俞(yú)某(mǒu)华(huá)”等(děng)35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累(lèi)计(jì)买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是(shì)怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货(huò)，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户(hù)组(zǔ)连(lián)续(xù)集中交易(yì)“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰(fēng)值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总股本的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户组持(chí)续大量买入“新美(měi)星”，当日申(shēn)买排名(míng)第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量(liàng)较期初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的(de)拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖一(yī)价或(huò)市价(jià)申环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉(shè)案(àn)账户组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出(chū)获(huò)利的(de)行为。经测(cè)算，扣(kòu)除佣金和相(xiāng)关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于(yú)操纵股价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及(jí)其代理人(rén)提出(chū)多点申诉意见，请(qǐng)求不(bù)予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系(xì)委托(tuō)理(lǐ)财(cái)关(guān)系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)等人讨论交易新美星(xīng)的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非(fēi)黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈(kuì)过股东名(míng)册(cè)；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)就各自(zì)账户交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不(bù)能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李传武账户(hù)组交易行为承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的(de)合法性及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提供款项不知情(qíng)、未参与，且何德平(píng)与黄秀(xiù)芳系(xì)独立法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方(fāng)存(cún)在不当行(xíng)为，不应推定或认(rèn)定(dìng)另一(yī)方承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账户(hù)的(de)控(kòng)制关系、委托理财关系等(děng)提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对(duì)当事人及其代理人的(de)主要(yào)陈(chén)述意(yì)见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔(xián)接、合作，共同(tóng)完(wán)成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易(yì)影响新美(měi)星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易情况；何(hé环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语)德平(píng)知悉并(bìng)参与了本(běn)案行(xíng)为；上(shàng)述行为的(de)实质是操纵股(gǔ)价(jià)，并非合(hé)法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武有(yǒu)共(gòng)同影响“新美星”股价的(de)意(yì)图(tú)和目标，共(gòng)同商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股价的行动(dòng)，属于共同操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监会(huì)表示(shì)，由(yóu)于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易(yì)“新(xīn)美星”客(kè)观上(shàng)为后续(xù)的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公(gōng)司(sī)的(de)合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和(hé)李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在(zài)此基础上，在认定(dìng)及处(chù)罚(fá)时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别对(duì)待各方账(zhàng)户(hù)组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)二百(bǎi)零三条所述(shù)的操纵证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会(huì)决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对(duì)蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李(lǐ)传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何(hé)德平(píng)信息披露违(wéi)法的相关情况(kuàng)，行政处罚决(jué)定书披露，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上市前，海得(dé)泽广代(dài)何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股(gǔ)份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某代持，股份(fèn)减持决策由(yóu)海得泽(zé)广(guǎng)和兰某作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇入(rù)黄秀(xiù)芳指定账户的(de)原因系(xì)兰某向黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款本息。第二(èr)，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策产(chǎn)生重大影响，情节轻(qīng)微。第三(sān)，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项(xiàng)，不(bù)参与、不(bù)知情，没有主(zhǔ)观(guān)过错，不应(yīng)受到处罚(fá)。综上(shàng)，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应(yīng)，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金(jīn)流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持(chí)资金和减持所得(dé)系家庭(tíng)共(gòng)同财产，可以认定(dìng)海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星(xīng)股票。当事(shì)人所提(tí)相关(guān)理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何(hé)德平作为上市公司实际(jì)控(kòng)制人，未如实告(gào)知上市公司上(shàng)述持股情况，导(dǎo)致新美星在相(xiāng)关公(gōng)告中均未(wèi)披(pī)露(lù)相关情况，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三条规定，何德(dé)平(píng)的行为构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一(yī)百九十(shí)三(sān)条第三款规定的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就(jiù)信息披露违(wéi)法行(xíng)为，对(duì)何德平给予(yǔ)警(jǐng)告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

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