财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近(jìn)期(qī)监管部(bù)门正陆续召集相关保险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要(yào)内容是进行窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿险公司调整新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要(yào)求新开发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家(jiā)寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司开会(huì)，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公(gōng)司调整产品(pǐn)利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求(qiú)险企新(xīn)开发(fā)产品的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监(jiān)管召集(jí)险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负(fù)债成本(běn)，加强行(xíng)业负债(zhài)质量管理，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部组织保险行业协会以及多(duō)家保险公司(sī)开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利(lì)率分布、分红(hóng)险预定利(lì)率和分红(hóng)水平(píng)等公(gōng)司负债成(chéng)本情况(kuàng)，以及降低责任准备(bèi)金评估利率对(duì)公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等的(de)影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司包括中国人(rén)寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等(děng)；南京参会的保险公(gōng)司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿(shòu)等；武汉参会的保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表示，各险企基本就降低责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评估利率达成共(gòng)识(shí)，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如(rú)普通型(xíng)长(zhǎng)期年金的责任准备金评(píng)估利(lì)率目(mù)前为(wèi)年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动态(tài)调整(zhěng)。具体的(de)调整方案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者表示(shì)：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财(cái)联社记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定利(lì)率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资产配(pèi)置风格稳健(jiàn)，债券投(tóu)资(zī)比例(lì)稳步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票和基(jī)金投(tóu)资比例(lì)基本(běn)稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端(duān)利(lì)率中枢下行，长久期(qī)债券和优(yōu)质(zhì)非标资产供给有限，保(bǎo)险固(gù)收类资产配置面(miàn)临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资收益率影响较大。近年(nián)监管按产品类型调(diào)整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范(fàn)化解利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激(jī)产品销售，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作(zuò)难以避(bì)免。中期来看(kàn)，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司(sī)分红险占比提升，有望缓解人身险公(gōng)司(sī)刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和(hé)银(yín)行竞争，长期保险的预(yù)定(dìng)利率均在8％以上(五斤等于多少克，五斤等于多少克千克shàng)。考虑到利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保(bǎo)单预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预(yù)定利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单(dān)的(de)预定利率调(diào)整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差(chà)损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销(xiāo)售(shòu)大量(liàng)高(gāo)负债成本(běn)、低利润五斤等于多少克，五斤等于多少克千克产品。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下行，投(tóu)资(zī)承压，据(jù)美国审计(jì)总署统计(jì)，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系(xì)险企销售(shòu)大量对利率敏感(gǎn)的低利润(rùn)产品(pǐn)；同时市场压力(lì)致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，参考海外，低利(lì)率环境下(xià)，负债端主要(yào)通(tōng)过调整寿险产品结构、下调预定利率的方(fāng)式(shì)来避免利差损风险。近年来，我国长端(duān)利率地位(wèi)震荡、权益市场(chǎng)波动(dòng)加剧(jù)，寿险行业面临着潜在的(de)利(lì)差损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋(qū)严，通过发布产品负(fù)面清单(dān)、下调演示利(lì)率、分产品调整评估利(lì)率等降低负债(zhài)端成本。

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