今年1月，美国政府债(zhài)务余额又(yòu)一次(cì)触(chù)及法(fǎ)定上限，这标(biāo)志着美国(guó)再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次(cì)警(jǐng)告称，如果国(guó)会(huì)不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务上(shàng)限，美国政(zhèng)府(fǔ)最早可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约(yuē)——而这将对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违(wéi)约(yuē)风险、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频频上演。那(nà)么(me)，引发(fā)这一危(wēi)机(jī)的根本——美国债务和债务(wù)上限究竟是怎么(me)回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的(de)债务(wù)从何而来，以及其为何频(pín)频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部(bù)分时期(qī)都处于财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数(shù)总统任期内都(dōu)高于(yú)其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举(jǔ)债成了(le)惯例，而(ér)政(zhèng)府(fǔ)债务规模也一(yī)直随(suí)着政府赤(chì)字的规模而(ér)增长。

　　美国(guó)政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国债务规模更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政(zhèng)府背负(fù)了(le)庞大支(zhī)出压(yā)力，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄化导致政府(fǔ每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下)医疗(liáo)支出不断上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推(tuī)出的(de)大规模基建政策(cè)导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政府(fǔ)的税收收(shōu)入并没(méi)有跟上支出(chū)的步伐(fá)，尤(yóu)其是在小布什(shén)政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重压(yā)力下，美国的(de)赤字规模近(jìn)年来如滚雪球(qiú)一(yī)般扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府债务(wù)占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债务上(shàng)限的(de)出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确的“债务上(shàng)限”，那(nà)时(shí)候只要白宫(gōng)要发债借钱(qián)，美国国(guó)会基本照(zhào)单(dān)全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于(yú)一战(zhàn)使得美(měi)国政府开(kāi)支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发(fā)部(bù)分美国议员提出的反对（也有一(yī)些议(yì)员是为了反对美国参(cān)战(zhàn)），美国(guó)国(guó)会便(biàn)通过《第(dì)二自由(yóu)债(zhài)券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限制政府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计(jì)美国将(jiāng)加(jiā)入第二次世(shì)界大战，美国国会通过《公共债务(wù)法(fǎ)案(àn)》，实质上正式(shì)确立(lì)了对(duì)美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上(shàng)限金额(é)。从此，提(tí)高债务上限就或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提(tí)高了100多次(cì)。尤其是自1960年以(yǐ)来(lái)，美国两党已(yǐ)经(jīng)提(tí)高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就(jiù)会(huì)提高一(y每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下ī)次——其中共和(hé)党总统执政期(qī)间曾提高49次(cì)，民主党(dǎng)总统执(zhí)政期间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限的上调幅(fú)度进一步加大，在最(zuì)近(jìn)几每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下届总统任期(qī)内(nèi)更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债务(wù)上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美国政府的(de)支出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几届(jiè)政府(fǔ)大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一(yī)次提高债务(wù)上限，美国债务上(shàng)限已经提(tí)高(gāo)至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年(nián)最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度(dù)，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授(shòu)权用尽，除(chú)非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为什么(me)要“自(zì)我限(xiàn)制(zhì)”，不能(néng)直接取消掉债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其(qí)不能随(suí)心所以(yǐ)的举债，但从(cóng)理论上(shàng)来(lái)说，这一限制(zhì)也同时(shí)对其美国政府(fǔ)的(de)债务(wù)信用提(tí)供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国(guó)作为手(shǒu)握美元霸权的(de)超(chāo)级大国(guó)，本(běn)身并不受到(dào)发行(xíng)美钞的外在(zài)约束。如果美国(guó)政府开(kāi)支无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债(zhài)务上限”这一内(nèi)控(kòng)举措(cuò)，才能维(wéi)持(chí)美国(guó)政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保(bǎo)证美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是(shì)美(měi)方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国(guó)债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次债务上(shàng)限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为(wèi)什么在现在会(huì)陷入(rù)无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提高美国债务上(shàng)限，往(wǎng)往需要(yào)美国国会(huì)两院的通过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两(liǎng)党并不会对(duì)此(cǐ)进行过于激烈的(de)博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国(guó)党派(pài)分(fēn)歧不(bù)断扩大(dà)，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步(bù)沦(lún)为(wèi)两党的(de)政治武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在(zài)当(dāng)下(xià)美国两党分别占据(jù)两院多数(shù)席位的(de)分(fēn)裂背景(jǐng)下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据(jù)参议院多(duō)数，而共和党占据(jù)众议院(yuàn)多数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高债务上限(xiàn)，就需要和(hé)国会共(gòng)和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债(zhài)务(wù)上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同意削减开(kāi)支，再谈提高债(zhài)务(wù)上限。而民(mín)主党人坚持不(bù)愿让步，认为应(yīng)无(wú)条件提高债务上限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的(de)是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约(yuē)的(de)“X日”了(le)——因(yīn)为(wèi)拜登已经计(jì)划(huà)于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在周(zhōu)末(mò)访(fǎng)问(wèn)巴布(bù)亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰会，这意味着(zhe)接(jiē)下来留(liú)给(gěi)拜(bài)登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾(céng)上(shàng)演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似(shì)严峻的违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避(bì)免(miǎn)了一场债务违约(yuē)灾难(nán)。奥巴(bā)马及民主党在最后关(guān)头妥协，同意(yì)在(zài)十年内削(xuē)减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张(zhāng)局势也(yě)引(yǐn)发了全球(qiú)资(zī)本市(shì)场剧烈波(bō)动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调(diào)美国的主权信用评级(jí)。这使(shǐ)得美(měi)国面(miàn)临更高的(de)借(jiè)贷成本——美国(guó)第二年的借贷(dài)成本上升了13亿(yì)美元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基(jī)本上抵消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来(lái)说，上述的(de)市场动(dòng)荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的(de)是，从长期(qī)来看，财政支出削减意(yì)味着美国多年的(de)预算(suàn)紧缩，这可能会(huì)产生更严重的(de)长(zhǎng)期影响——比如拖累(lèi)美(měi)国的经济复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济(jì)学家乔希(xī)·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措(cuò)施时，我(wǒ)们仍处于相当(dāng)低迷(mí)的经济中，并(bìng)且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的时间……在(zài)接下来(lái)的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真(zhēn)正有价值的公共产(chǎn)品(pǐn)和(hé)服务，因(yīn)为它们(men)（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年(nián)债务上(shàng)限危机(jī)的翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国(guó)经济也正处于类似(shì)的(de)衰退环境之中(zhōng)。即便(biàn)美国两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后(hòu)关(guān)头提高债务上限，由此(cǐ)带来(lái)的短期市(shì)场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经(jīng)济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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