为(wèi)了让(ràng)自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市(shì)公司董事(shì)长雇人拉抬自家的(de)股票(piào)价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了(le)一则行政(zhèng)处(chù)罚决定书(shū)，引发市(shì)场关注(zhù)。时为新美星董事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元；还对何(hé)德平信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)违(wéi)规(guī)，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们(men)一起来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定书披(pī)露的信息，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖(hú)文化传播(bō)有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分(fēn)来自(zì)他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价(jià)，以便何德(dé)平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即(jí)开(kāi)始(shǐ)利用控制的证券账户并联合(hé)其(qí)他市场资金在二级市场买入(rù)并交易(yì)“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各自(zì)筹(chóu)得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美(měi)星”；在此期间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自(zì)操盘情(qíng)况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势(shì)、持(chí)股(gǔ)优势(shì)，连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户(hù)拉抬股价、集(jí)中出(chū)货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组连(lián)续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申买量占(zhàn)市(shì)场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占(zhàn)市场申卖量比例超20％的(de)交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通股(gǔ)达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量(liàng)为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年(nián)4月(yuè)3日(rì)，账户组集(jí)中拉抬“新美(měi)星”，期末持(chí)股量(liàng)较(jiào)期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同(华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还(hái)多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利(lì)的(de)行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出多点申(shēn)诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他人操纵股价(jià)，一是(shì)“市(shì)值管理”不等(děng)同(tóng)于“操纵证券市场(chǎng)”；二(èr)是黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维系(xì)委托理财关系(xì)，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易(yì)新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案(àn)股东名(míng)册(cè)并非黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武就各自(zì)账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益(yì)与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何(hé)德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿(cháng)还债(zhài)务，部分(fēn)用于(yú)非法活动，属于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对(duì)毛(máo)明土账户组(zǔ)、李传武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问笔录的(de)合法性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提供款项不知情、未(wèi)参与，且何德(dé)平(píng)与黄秀芳(fāng)系(xì)独立(lì)法律主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人中一方(fāng)存在不当行为，不应推定或(huò)认定(dìng)另(lìng)一(yī)方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武，及他(tā)们的(de)代理人(rén)也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制(zhì)关(guān)系、委托理财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会(huì)回应(yīng)，经复核，对当(dāng)事人及(jí)其代理人的主要陈述(shù)意见(jiàn)不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案(àn)为多(duō)个主体参与、多(duō)个(gè)环(huán)节实施、环(huán)环(huán)相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作(zuò)，共同完成(chéng)的操(cāo)纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交易影(yǐng)响新美星股价(jià)，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述(shù)行为的实(shí)质是(shì)操(cāo)纵股价，并(bìng)非合法理(lǐ)财。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有(yǒu)共同影响“新(xīn)美(měi)星”股价的意(yì)图(tú)和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客(kè)观上为后续(xù)的合谋操(cāo)纵起到一定程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一(yī)定(dìng)底仓，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛明(míng)土和李(lǐ)传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德(dé)平(píng)一致(zhì)。在此基(jī)础(chǔ)上，在(zài)认定及处(chù)罚时将合谋各方视(shì)为一个整体(tǐ)，不(bù)区别对(duì)待(dài)各方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年(nián)《证券法》第七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百(bǎi)零三(sān)条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定(dìng)：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关(guān)于何(hé)德平信(xìn)息披露违(wéi)法的相关(guān)情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公(gōng)司(sī)80万股股份，占新美(měi)星上市(shì)时总股(gǔ)本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部分股(gǔ)票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰(lán)某代持，股份减持决策(cè)由海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广将减(jiǎn)持所(suǒ)得(dé)汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀(xiù)芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策(cè)产生(shēng)重大(dà)影(yǐng)响，情节(jié)轻微。第三(sān)，即(jí)便认定代(dài)持成立，何德平对(duì)借(jiè)款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没(méi)有(yǒu)主观过错，不(bù)应受(shòu)到(dào)处(chù)罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交(jiāo)易(yì)流水、资(zī)金流(liú)水及相(xiāng)关银行账户(hù)流水，结(jié)合(hé)何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持(chí)资(zī)金和减持所得系家庭共同(tóng)财(cái)产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事(shì)人所提相关理由不具有事实和(hé)法律依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德(dé)平作为上(shàng)市公司(sī)实(shí)际控制人，未(wèi)如(rú)实告知上市公司上述(shù)持股情(qíng)况，导致新美星(xīng)在相关公告中均未披露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十(shí)三条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十(shí)三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息(xī)披露违法行(xíng)为，对(duì)何德平给予警告(gào)，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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