财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从(cóng)业内获悉，近期监(jiān)管部(bù)门(mén)正陆(lù)续召(zhào)集(jí)相关保(bǎo)险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的(de)定价利率，控制(zhì)利差(chà)损，要(yào)求新开发(fā)产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续(xù)召(zhào)集(jí)了多家寿(shòu)险公司(sī)开会(huì)，以窗口指导的名义，要求公司调(diào)整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次(cì)调整是不久前监管(guǎn)召(zhào)集险企进(jìn)行调研会的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人(rén)身险业(yè)降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强(qiáng)行业负债质量(liàng)管理，银保监会人(rén)身险部组织保险行业协会(huì)以及多家(jiā)保险公(gōng)司开展调(diào)研。将重点调研普(pǔ)通险预定(dìng)2l是多少斤 2l是多少kg利(lì)率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红(hóng)水平(píng)等公司负债成本情况，以及(jí)降低责任准备(bèi)金评估利率对公司和(hé)行(xíng)业的影响，包括对新产品定价、存(cún)量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞(jìng)争分析变(biàn)化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会(huì)的保险公司(sī)包括(kuò)中(zhōng)国(guó)人寿、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有2l是多少斤 2l是多少kg太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参(cān)会的保(bǎo)险公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就(jiù)降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率达成共识(shí)，有(yǒu)公司(sī)建议分阶段调整，比(bǐ)如普(pǔ)通型(xíng)长期年金的责(zé)任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态调(diào)整(zhěng)。具体的调整方案还有待监(jiān)管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社(shè)记(jì)者表示(shì)：“已经准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士(shì)对(duì)财联社(shè)记者(zhě)表示，此(cǐ)次主要涉及(jí)新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不(bù)受(shòu)影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利(lì)率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳(wěn)健，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳步(bù)提升，其他资产(chǎn)以非标资产为主、2l是多少斤 2l是多少kg投资比例持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本(běn)稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率(lǜ)中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债(zhài)券(quàn)和优(yōu)质(zhì)非标资(zī)产供(gōng)给有限，保险固收类(lèi)资(zī)产(chǎn)配(pèi)置(zhì)面(miàn)临(lín)挑战。同(tóng)时，权益(yì)市场波(bō)动率较大、对投资收益率影响较大。近年监(jiān)管按产品类(lèi)型调整评估利(lì)率、防(fáng)范化(huà)解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企已就降低(dī)责(zé)任准备金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负(fù)债(zhài)成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停售炒(chǎo)作难以避免。中期(qī)来看，预定(dìng)利率跟随评估(gū)利(lì)率下行，保险(xiǎn)公司(sī)分红(hóng)险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债(zhài)成本(běn)压力，寿(shòu)险产品(pǐn)本身保本(běn)属(shǔ)性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年(nián)间(jiān)，保险(xiǎn)公司为了和银(yín)行竞争，长期(qī)保险的预(yù)定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差(chà)损风险，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会下(xià)发《关于(yú)调(diào)整寿险保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预(yù)定(dìng)利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿(shòu)险公司将寿险保单(dān)的预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场(chǎng)来看(kàn)，美国在20世(shì)纪(jì)80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾(céng)面临(lín)利(lì)差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿(shòu)险业(yè)竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高负债成(chéng)本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率下(xià)行，投资承(chéng)压，据美国审计(jì)总署统计(jì)，1975年(nián)-1990年间共有176家(jiā)人(rén)寿和健(jiàn)康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以后，主要系(xì)险企销售大(dà)量对利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利(lì)润(rùn)产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债端(duān)主(zhǔ)要通过调整(zhěng)寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下调(diào)预定(dìng)利(lì)率的方式来避免利差(chà)损风险。近年来(lái)，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面(miàn)临着潜在的利(lì)差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承压(yā)。保险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发布产(chǎn)品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利(lì)率等降(jiàng)低负债端成本。

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