随着3月进出口(kǒu)数(shù)据的出炉(lú)，纯碱市(shì)场数(shù)据表现“亮(liàng)眼”，使(shǐ)得短期(qī)市场(chǎng)悲观情绪(xù)有所缓和。从表象看，进出口双双(shuāng)超预期，也(yě)显(xiǎn)示(shì)出纯碱市场(chǎng)供需(xū)两旺、出口向好的(de)态(tài)势仍(réng)在延续。

　　中国海关总署数(shù)据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱(jiǎn)出口下降，进(jìn)口增加，从实(shí)际(jì)数据(jù)来看，其表现超出(chū)市场(chǎng)预期(qī)。”国投安信期货高级分析师(shī)周小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)2月(yuè)提升4.55万(wàn)吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光(guāng)大(dà)期(qī)货分析师张凌(líng)璐表示，相(xiāng)较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口(kǒu)量，3月纯(chún)碱进(jìn)口数量超预期增长。据她介绍，2022年全(quán)年除了1—2月份纯碱(jiǎn)进口数量超(chāo)过1万吨(dūn)，其(qí)余(yú)月(yuè)份进口数量在3000吨(dūn)—7600吨(dūn)之间(jiān)波(bō)动。在她看来(lái)，进口的大量增长主要集中于部(bù)分(fēn)浮法玻璃和光伏玻(bō)璃厂(chǎng)，在国内供需(xū)紧(jǐn)平衡的(de)情况下，下游通过进口来补充使用量(liàng)。这部分进口(kǒu)增量到港后直接进入(rù)下游玻璃(lí)厂，对(duì)市场的(de)冲击程度相对有限，但在(zài)一定程度(dù)上可能(néng)会导(dǎo)致下游厂家(jiā)减少从国内厂家采购(gòu)纯碱(jiǎn)的(de)数(shù)量。

　　从出(chū)口数(shù)据来(lái)看，3月(yuè)纯(chún)碱出口(kǒu)16.3万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)2月提升23.28％，同比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示(shì)，2022年(nián)初全球(qiú)市场面临暴(bào)风雪(xuě)等极端天气(qì)、国(guó)际地缘政治冲突导(dǎo)致美国和土耳其运输阶段(duàn)性(xìng)受阻，再加上全球能源价(jià)格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大(dà)面积减产、我国出口市场新增南美和非洲的(de)份额，都是带动去年全年纯碱(jiǎn)出口大幅提升的导火索。今年随着国际能源价格的回落、黑天鹅事件消退(tuì)、国内多个(gè)大宗商品价格处于全球高位之时(shí)，纯碱出口还能(néng)保持增长(zhǎng)态(tài)势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口(kǒu)量在去年高(gāo)基数的基础上进一步(bù)增加至16.3万吨，大超市场预期，显示(shì)出行业供需两旺、出(chū)口向好(hǎo)的(de)态势仍(réng)在(zài)延续。”在方正中期期货分析师魏朝明看(kàn)来，2022年国际(jì)能源价格高企(qǐ)，纯(chún)碱出(chū)口显(xiǎn)著放量，今年出口量能在去年高基数的基础上进(jìn)一步上扬，显示国际市场对纯碱需求具有较强(qiáng)韧性，国(guó)际需求显著(zhù)走弱(ruò)的(de)预期(qī)有待修正。

　　期货日报记者了解(jiě)到，全球经(jīng)济的衰(shuāi)退预(yù)期或导(dǎo)致全球实(shí)体企(qǐ)业承压，海(hǎi)外纯(chún)碱需求(qiú)可能会(huì)受到一(yī)定(dìng)影(yǐng)响。而国内经济稳(wěn)增长(zhǎng)预(yù)期(qī)强烈，国内纯(chún)碱(jiǎn)需求表现(xiàn)或较海外强劲(jìn)，这在长期也可(kě)能影响我国纯碱(jiǎn)出口数量。

　　对(duì)此，南华(huá)期货(huò)分析师李嘉豪告(gào)诉记(jì)者(zhě)，相较(jiào)于去年，三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式今年纯(chún)碱出口的预期走弱。主要在于(yú)国外能源的(de)回落背(bèi)景(jǐng)下供应的回归，国内(nèi)外碱(jiǎn)的价(jià)差收缩(suō)，同时伴随海运费的走弱，使得出口出(chū)现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表(biǎo)现依旧较好，与前期市场的反馈略有偏差，一部分(fēn)原因可能是前期待发订单，一部分是外围需求从去(qù)年的出口角(jiǎo)度存在重(zhòng)心上(shàng)移。”李(lǐ)嘉豪(háo)称(chēng)。

　　在(zài)张凌(líng)璐看来(lái)，在远(yuǎn)兴大产能(néng)落地以前(qián)，国(guó)内(nèi)纯碱紧平(píng)衡的格局很难彻底扭转，从该角度讲可能(néng)还是优先国内(nèi)使(shǐ)用为主，纯碱出口(kǒu)或难以(yǐ)再现去(qù)年高(gāo)增长的态势(shì)。

　　从价格和出口利润(rùn)上来看，3月出(chū)口均价368美(měi)元/吨，部(bù)分长协价格可能更低(dī)，对比国内价格(gé)偏低(dī)。换言之，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)利润并(bìng)不高，这将导致中国出(chū)口意愿(yuàn)偏低(dī)。

　　此外(wài)，市场(chǎng)也需要关注纯碱出(chū)口目的(de)地(dì)。“如果(guǒ)国内纯碱(jiǎn)出口只是(shì)供至(zhì)国内大型玻璃(lí)厂在(zài)海外的生产线，且该部分用量能够(gòu)长期稳定，那么这部分用量仍(réng)能让出口维(wéi)持高位。但如果是供给海外其他(tā)地区，可(kě)能会由(yóu)于海外需(xū)求回落导致出口下降。”张凌璐表示，同时也要留意出口周期(qī)的(de)变化(huà)。通常，我国(guó)纯(chún)碱出口周(zhōu)期45—60天(tiān)左右。在她看来，3月出(chū)口数据(jù)的好转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并一定(dìng)能(néng)够说明3月全球的纯碱需(xū)求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升的趋势仍(réng)是大方(fāng)向，但由(yóu)于国内进(jìn)出(chū)口数(shù)量占全国产能、需求的比例相对有限，因(yīn)此对于年(nián)度供(gōng)需影(yǐng)响也相(xiāng)对(duì)有(yǒu)限。但集中在某个月(yuè)或数月，进出口(kǒu)超预(yù)期变化(huà)可能(néng)会对阶段(duàn)性的行情产生情绪和供需(xū)影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周(zhōu)小(xiǎo)燕看来(lái)，目前海外碱厂下调报价，随着能源价(jià)格下(xià)调，内外(wài)价差呈逐步收窄态势，预计今年出(chū)口相(xiāng)对去年下(xià)降。“后续(xù)海外碱到港量增(zēng)三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式加(jiā)，进口(kǒu)有继续增(zēng)加预期，出口有下滑(huá)压力，进出口贸易商顺(shùn)差或重回2022年前格局，对纯碱价格形成牵制(zhì)。”周小(xiǎo)燕说。

　　不过，从(cóng)短期(qī)来(lái)看，纯(chún)碱进出(chū)口(kǒu)数据超预(yù)期(qī)是(shì)国内纯碱市场健(jiàn)康运行的旁证(zhèng)。魏(wèi)朝(cháo)明认为(wèi)，短期内市场悲观(guān)预期(qī)或有所消退，纯(chún)碱期(qī)现货价(jià)格短期或有企稳。

　　“从近期的市(shì)场表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，出口走弱的预期基本被消(xiāo)化，进口的量相对来说更受市场关注。”李嘉豪(háo)表示，从3—4月消息面来看(kàn)，进口约有(yǒu)十(shí)几万吨的到港量(liàng)，导(dǎo)致(zhì)市场(chǎng)4月的平(píng)衡相(xiāng)对(duì)宽松。在(zài)他看来，未来(lái)出(chū)口的(de)走弱(ruò)则更加影响轻碱的(de)供需(xū)，在内需恢复(fù)有(yǒu)限(xiàn)的情况(kuàng)下，轻碱价(jià)格重心(xīn)下移(yí)会相对明显。

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