总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作。同一天(tiān)，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监会(huì)指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技(jì)创(chuàng)新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关合约日语jtest报名入口，日语jtest报名费标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时(shí)为科创板(bǎn)市场(chǎng)投资带(dài)来中长期资金，增强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只基于科创50指数(shù)的场内期(qī)权品种，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国(guó)务院关于推(tuī)进上海国(guó)际金(jīn)融(róng)中心建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放决策部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满(mǎn)足多(duō)元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求(qiú)，有助于(yú)继(jì)续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不(bù)断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在中国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻(chè)落(luò)实党的二十日语jtest报名入口，日语jtest报名费大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科创能效(xiào)、支(zhī)持(chí)科创板建设具(jù)有积极(jí)意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示(shì)范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新(xīn)属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发(fā)，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制(zhì)度功能发(fā)挥、持(chí)续发挥(huī)科(kē)创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资(zī)本市场(chǎng)改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对于促进科(kē)创板和(hé)股票(piào)期权市(shì)场(chǎng)长期持续(xù)健康发展意义重大(dà)。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确(què)保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证监(jiān)会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善(shàn)风险防控机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期(qī)权(quán)市场风险防控工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施(shī)了(le)投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等(děng)一(yī)系列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前(qián)期的风控(kòng)措(cuò)施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续(xù)，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一(yī)步做好(hǎo)风(fēng)险研(yán)判(p日语jtest报名入口，日语jtest报名费àn)，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确(què)保(bǎo)新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国(guó)证监会(huì)的(de)指导下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项业务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融(róng)衍生工具，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场多(duō)空平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权试点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基(jī)础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的(de)基础性(xìng)风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所上市交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投(tóu)资(zī)者的风险管理工具将更加(jiā)丰富和(hé)多元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士对此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权(quán)品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技(jì)创新(xīn)风(fēng)格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资(zī)者做好风险管理，满足不(bù)同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规模和产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分(fēn)析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相应(yīng)的风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面(miàn)的配套(tào)策略也会(huì)丰(fēng)富起来。充分(fēn)发挥上述作(zuò)用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易需求，流动(dòng)性(xìng)进(jìn)一步提(tí)高(gāo)，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有了(le)风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力(lì)也会不断增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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