衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超(chāo)预(yù)期放缓，通胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局(jú)公(gōng)布数据显(xiǎn)示，美国(guó)一季(jì)度实际GDP年(nián)化季环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季(jì)度(dù)放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值得(dé)一提的是(shì)，疫情爆发(fā)之(zhī)前的(de)10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和(hé)地方政府支(zhī)出(chū)以(yǐ)及非(fēi)住宅固(gù)定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要包括(kuò)进(jìn)口、私人库存投(tóu)资和住宅固定投资(zī)。经济分析局表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增(zēng)速较(jiào)去(qù)年第(dì)四(sì)季(jì)度放(fàng)缓(huǎn)的主(zhǔ)要原(yuán)因是私人库存投资(zī)回落(luò)以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的(de)个人(rén)消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续(xù)第(dì)四个季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最大的(de)拖(tuō)累项是私(sī)人(rén)库存的(de)变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)以来的(de)最(zuì)大纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的(de)同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高(gāo)度(dù)关注(zhù)的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价(jià)指数(shù)，一季度(dù)年化季(jì)环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔除食品和(hé)能(néng)源的核心PCE物价指数(shù)环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提(tí)的(de)是，这是核(hé)心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美(měi)国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押(yā)了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于(yú)一艘不(bù)明(míng)船(chuán)只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的(de)2人死(sǐ)亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为(wèi)违反了国际法(fǎ)。在(zài)伊朗(lǎng)船只向海上监视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别(bié)该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船(chuán)只(zhǐ)的自动全(quán)球定位发(fā)送系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在(zài)伊(yī)朗司法当局的许可下，海军出动(dòng)直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至(zhì)伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船(chuán)只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂着马绍(shào)尔群(qún)岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美(měi)方要求立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒(mào)牌(pái)乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光的视频显(xiǎn)示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍威尔(ěr)与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯(sī)基的(de)俄罗斯人(rén)通了(le)电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回(huí)答(dá)了从通(tōng)胀前景到俄罗(luó古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读)斯央行(xíng)等(děng)主(zhǔ)题(tí)的一系列问题。

　　美联储的(de)一名发言人美东(dōng)时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过通话，称此(cǐ)事(shì)发生在今(jīn)年(nián)1月(yuè)，否(fǒu)认存在(zài)泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了(le)一次谈话，对方谎报(bào)自己是(shì)乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰(lán)人民的背景下进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认(rèn)准确(què)性。上述发言人还(hái)说，通话(huà)事件已(yǐ)报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联储不会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似(shì)四平八(bā)稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事实(shí)就(jiù)是，骗子(zi)能通(tōng)过恶作(zuò)剧的(de)电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致美联(lián)储的(de)安全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍威尔等央行高官(guān)的古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读言论(lùn)通常受到投(tóu)资(zī)者和商界人(rén)士(shì)的密切(qiè)关注，有(yǒu)时会引发股市波动(dòng)。而且(qiě)，美(měi)联(lián)储官员同他人的私下(xià)会面(miàn)时常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储官员(yuán)的言论(lùn)可能让在场的(de)人掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外(wài)界注意到，这(zhè)次让鲍(bào)威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不(bù)止一次(cì)成功(gōng)骗取国外政客和他(tā)们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞(gǎo)西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前(qián)总统波(bō)罗申科(kē)和(hé)德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在(zài)对(duì)话(huà)中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些(xiē)时候，他(tā)们还(hái)曾(céng)假冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面未(wèi)变(biàn) 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下(xià)，国(guó)内外油价出现(xiàn)大幅(fú)回(huí)落。4月(yuè)26日晚间，国际(jì)油价出(chū)现大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前的价格(gé)。周四(sì)，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出(chū)现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访时表示，昨天白(bái)天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货(huò)能(néng)源化工研究中(zhōng)心(xīn)负(fù)责(zé)人杨安(ān)表(biǎ古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读o)示，一方(fāng)面(miàn)是由(yóu)于近期油轮(lún)运费回落(luò)，运(yùn)输成本下降，让(ràng)内外盘价差(chà)有(yǒu)所走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将迎来五一假期(qī)，而目前国际(jì)市(shì)场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回(huí)调(diào)之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者(zhě)，美国银行业危机风(fēng)波(bō)再起(qǐ)，叠(dié)加美国(guó)债务压力及经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)风险可能削(xuē)弱欧美(měi)能源需求(qiú)，风险(xiǎn)资产面(miàn)临(lín)较大压(yā)力，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而原油作(zuò)为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因(yīn)银(yín)行业危机出(chū)现暴跌，此次美国(guó)银行业风险再次(cì)升温(wēn)继续(xù)引发市场恐慌(huāng)，原(yuán)油的下跌带(dài)有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价(jià)再度(dù)承压。随着美联储加息会议的临近，美国(guó)第一(yī)共和(hé)银(yín)行(xíng)的(de)财报和股(gǔ)价(jià)表现或(huò)显(xiǎn)示(shì)银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消(xiāo)费者信心本(běn)月(yuè)降至(zhì)去年7月以来的最低水平，市场对(duì)于美(měi)联(lián)储加息和海外(wài)经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期主导(dǎo)原油市场走势的宏观(guān)风险何时会消散？在杨安(ān)看来(lái)，目前来看，美(měi)国银行(xíng)业危机风(fēng)险在未(wèi)来一(yī)段时间(jiān)内仍将不(bù)时(shí)困扰市场。另(lìng)外，5月4日(rì)美联储议息会(huì)议将再迎来加息窗口(kǒu)，对(duì)此(cǐ)投资(zī)者也高度关注美联(lián)储利率政策的变化，宏观层面的不确(què)定性成为影响(xiǎng)整个(gè)金融市(shì)场的(de)主要因素，这(zhè)是投(tóu)资(zī)者需要注(zhù)意的(de)风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储(chǔ)即(jí)将(jiāng)公布加息决(jué)议，市(shì)场对美联(lián)储加息25个BP的概(gài)率(lǜ)预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对(duì)于后续何时停止加(jiā)息(xī)仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日(rì)举行货币政(zhèng)策会(huì)议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平(píng)，预计欧洲央行(xíng)和(hé)英(yīng)国央(yāng)行也(yě)将维(wéi)持(chí)加息政策，因此(cǐ)市场对于海(hǎi)外经济(jì)衰退(tuì)带来需求(qiú)下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看(kàn)原(yuán)油市场基本(běn)面表现尚可，整(zhěng)体供(gōng)需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分(fēn)析认为，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假和美国夏季出行(xíng)旺季(jì)预计(jì)对于需求会有一定支(zhī)撑，预(yù)计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪(xù)和基本(běn)面(miàn)的博弈(yì)。

　　申万期(qī)货能化分析师(shī)董(dǒng)超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价尤(yóu)其是(shì)亚(yà)洲(zhōu)地区的油(yóu)价(jià)带来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持(chí)续，后续的减(jiǎn)产将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外在5月美(měi)联储加息后，宏(hóng)观(guān)面的悲观情(qíng)绪或将逐步(bù)消退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转入(rù)对(duì)供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下(xià)区间将(jiāng)更为(wèi)模糊，在(zài)美国储备(bèi)政策难(nán)以改动的(de)情况下，底部支撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美(měi)国产量的下滑(huá)将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险(xiǎn)波动的(de)影(yǐng)响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三(sān)公布(bù)的EIA报(bào)告(gào)显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理(lǐ)下，预计今(jīn)年年(nián)内剩余时段(duàn)供应紧(jǐn)张将是原油市场主基调，当(dāng)然全球(qiú)经济面临衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会在一定(dìng)程度上(shàng)抵消(xiāo)供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)给市场带来的担忧(yōu)。总体来看(kàn)，当(dāng)前(qián)油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张局面形成对(duì)峙(zhì)的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导油价(jià)回落，中长(zhǎng)期来看油价或继(jì)续大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性(xìng)较强的高(gāo)硫燃料油、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油、沥青等品种也(yě)出现较(jiào)大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉(sù)记者，近期高、低硫(liú)燃(rán)料油的下(xià)挫(cuò)主要(yào)还是受到油(yóu)价影响，自(zì)身基本(běn)面表现尚可，其中高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)供需(xū)偏紧，低(dī)硫燃料油供需(xū)相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫燃料油市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体供应持续(xù)偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口(kǒu)到新加(jiā)坡的高硫燃料油(yóu)降至历(lì)史(shǐ)低(dī)点，环比下降三分之(zhī)二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出(chū)口(kǒu)的(de)下滑(huá)；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事业发电需求的(de)增(zēng)长以(yǐ)及(jí)稳定的(de)船(chuán)燃加(jiā)注活动都将对(duì)亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油(yóu)方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前(qián)科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分船货(huò)延期，目前(qián)5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然(rán)检修的(de)装(zhuāng)置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但由于(yú)开斋节(jié)整体进程(chéng)较慢(màn)，预计原(yuán)定(dìng)本月(yuè)底恢复的(de)时间(jiān)会有所推后(hòu)，对于(yú)亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料油市场(chǎng)供(gōng)应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫(liú)需求端表现(xiàn)也较为平(píng)淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低(dī)燃(rán)料油(yóu)在(zài)基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为(wèi)抗跌(diē)，如若原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短期(qī)内原油系品种波动将主要受(shòu)到原油价格的影响，不过基(jī)本面差异还是会(huì)让各品种(zhǒng)表现有强弱(ruò)之分，具体来(lái)看(kàn)，需(xū)求即(jí)将迎来旺季(jì)的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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