今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引(yǐn)发了全行(xíng)业所有(yǒu)基金经理(lǐ)关注，而(ér)公募基金(jīn)2023年(nián)一(yī)季报揭开了(le)基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)基(jī)金，一季(jì)度主要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实(shí)现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最领先的(de)主动权益基金。同时，较好(hǎo)的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在(zài)一(yī)季度也(yě)吸引了(le)多位明星(xīng)基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治(zhì)宇就在一(yī)季报表示，一季度在人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计(jì)算机行业在人工智能板块(kuài)的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强的(de)主动(dòng)权(quán)益基金，最新(xīn)观(guān)点(diǎn)备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算(suàn)法大(dà)模型(xíng)持(chí)续迭代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的(de)人工智能领域的(de)研究(jiū)，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相关公司在产业端的积极(jí)布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极(jí)回报基金(jīn)一季度主要投资在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极(jí)回报的(de)持仓看，前十大重(zhòng)仓股进(jìn)行了较(jiào)大(dà)幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了(le)中微公(gōng)司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出(chū)现在(zài)其前十大重仓股之列外，其(qí)他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来看(kàn)，诺安积极回报并(bìng)没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季(jì)末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的(de)另外一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布(bù)局(jú)卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎(yíng)接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)的两大细分(fēn)领域，在一季度(dù)都(dōu)到(dào)了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计板块，从2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的芯片产业(yè)下行(xíng)周期，随(suí)着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业(yè)端一季度库存(cún)水平接近(jìn)正(zhèng)常(cháng)，各厂商(shāng)二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来(lái)需求端将(jiāng)对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。而算力(lì)几何级的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都(dōu)是未来芯片(piàn)需(xū)求的(de)重要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将(jiāng)让芯片周(zhōu)期拐点提前到(dào)来。

　　另外(wài)一(yī)个重要(yào)板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导(dǎo)体的(de)制裁已(yǐ)经到(dào)了穷(qióng)途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对(duì)我国晶圆厂极(jí)限(xiàn)施(shī)压之后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另(lìng)一方(fāng)面在国内设备厂商的配合下，继(jì)续研(yán)发攻克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对(duì)我(wǒ)国先进制程的扩产造成了(le)一定的影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角度看(kàn)，芯片设备的(de)国产化率却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大背景下，国(guó)产(chǎn)替代进程加速(sù)对设备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的主动权益基(jī)金。这一(yī)业(yè)绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大(dà)跌(diē)影(yǐng)响，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基金(jīn)一季(jì)度(dù)规模(mó)暴增(zēng)超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投(tóu)资者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安积(jī)极回报基金的话(huà)题也屡见报(bào)端(duān)，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益(yì)于净值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的(de)5只基金在(zài)一季(jì)度规(guī)模均出现上涨，除了(le)诺安积极回报(bào)之(zhī)外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样(yàng)规(guī)模暴增，从去(qù)年底的(de)0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去(qù)年底的(de)293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度(dù)调(diào)仓换股(gǔ)方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季(jì)报(bào)披露(lù)情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要(yào)加仓半导体及(jí)光模块相关(guān)板(bǎn)块，他(tā)也(yě)坦言在一季度主要对对人工(gōng)智能相关产业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基(jī)金一季度新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系(xì)活(huó)动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威(wēi)视的营收增(zēng)长起了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技(jì)主营业务是为云计算和(hé)人(rén)工智(zhì)能领域提提供以芯(xīn)片为基础的(de)解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份也是(shì)全球(qiú)布(bù)局(jú)、国内(nèi)领先的无晶(jīng)圆(yuán)半导体系(xì)统设计厂商。<猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好/p>

　　作为数据(jù)中心光(guāng)模(mó)块供应(yīng)商。截止猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积(jī)极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业(yè)在(zài)内(nèi)的(de)四只个股在一季度退出兴全合(hé)润前十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投(tóu)港股的兴全合(hé)宜基金在一(yī)季度除了加仓半(bàn)导体等(děng)板块之外，互联网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯控股也是(shì)其(qí)主要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报(bào)中表(biǎo)示，随着(zhe)各种风险因(yīn)素(sù)减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智(zhì)能、中字(zì)头的(de)“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力(lì)在(zài)当年弱市环(huán)境(jìng)下(xià)斩获超(chāo)47％的(de)收(shōu)益(yì)，让招(zhāo)商(shāng)基(jī)金朱(zhū)红裕成为市场备受(shòu)关(guān)注的基金(j猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好īn)经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披(pī)露揭(jiē)开(kāi)了(le)朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度(dù)末(mò)该(gāi)基金股(gǔ)票市(shì)值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成立以来的最高(gāo)值，显示出一种积(jī)极的(de)态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报(bào)来(lái)看(kàn)，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)中国(guó)大(dà)陆、中国香港股票市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个数(shù)据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕(yù)整体做了(le)一些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民航信(xìn)息网络、安琪(qí)酵母新(xīn)进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报(bào)中(zhōng)写道(dào)，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏预期大(dà)概率偏弱的(de)判断，主要减持了(le)经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部(bù)分制造(zào)业，增持了计算(suàn)机(jī)、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步(bù)逢(féng)低增持了港股中(zhōng)可能面(miàn)临业绩拐点的物(wù)业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然(rán)创(chuàng)造了一定的超额收(shōu)益，但市(shì)场的(de)博弈程度超出了(le)我们(men)的预期，导致对部分行(xíng)业的定价出现了较为显(xiǎn)著的(de)偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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