总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创(chuàng)板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种，满足(zú)投(tóu)资者多元(yuán)化的(de)交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求(qiú)。而相关(guān)合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极(jí)影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资(zī)金，增强(qiáng)市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示(shì)，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权(quán)品(pǐn)种，科技创新(xīn)特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国务院关于(yú)推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资(zī)金配置科创板(bǎn)，激(jī)发科(kē)创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理(lǐ)需求(qiú)，有(yǒu)助(zhù)于(yú)继(jì)续发挥好科(kē)创板改革先行先(xiān)试的(de)示(shì)范引领作用(yòng)，不断提升(shēng)服务实(shí)体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易(yì)所官网(wǎng)也发(fā)布消息，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关(guān)工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上(shàng)市，是上(shàng)交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完(wán)善金融支(zhī)持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支(zhī)持(chí)创新(xīn)驱动发(fā)展战(zhàn)略的重要举措，对(duì)促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板企业进一步发(fā)挥科创(chuàng)能效、支持科创板(bǎn)建设具有积(jī)极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步(bù)推进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的(de)集聚(jù)示范效应日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，科(kē)创(chuàng)板已有上市(shì)公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技(jì)创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的(de)风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科创(chuàng)板配套(tào)产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，可(kě)有效满足(zú)科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更(gèng)好发(fā)挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股(gǔ)票(piào)期权市场长期持(chí)续健康发(fā)展意(yì)义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还积极关(guān)注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，多(duō)举措确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监会一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，持续(xù)完善(shàn)制度规则体系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)后，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风(fēng)险防(fáng)控工作，基于我国E浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市TF期权市场发展特点(diǎn)，实施了(le)投资者(zhě)适当(dāng)性管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等(děng)一系列风控(kòng)安(ān)排，保(bǎo)障了(le)期权(quán)市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管措施的基础上(shàng)，进(jìn)一(yī)步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同(tóng)市场各方(fāng)扎实做好各项(xiàng)业务(wù)和技术准备工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市(shì)场多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市月开展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了(le)基础。

　　据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计，作为股票市场的基础(chǔ)性风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交(jiāo)所上市创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风(fēng)险管(guǎn)理工具将更加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人(rén)士对(duì)此表示，目(mù)前我国已(yǐ)经(jīng)推(tuī)出了不同类型(xíng)的期(qī)权(quán)品种，不同(tóng)品种对(duì)应市场不同的市值的公司和投资(zī)风格(gé)，科创50ETF期权的(de)推出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了(le)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这(zhè)将(jiāng)有利于投资(zī)者做(zuò)好风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者观察(chá)，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目前包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合(hé)约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪(zōng)科创50指数(shù)的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性(xìng)较大，管(guǎn)理规模和产品(pǐn)流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动性(xìng)和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者(zhě)可以借助相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流(liú)动性进一步(bù)提高，进(jìn)而促(cù)进(jìn)规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也(yě)会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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