公(gōng)募基金一季报募集披露。张坤以超880亿元的管理规模(mó)，再度(dù)成(chéng)为(wèi)主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进(jìn)入密集披露期，顶流基金(jīn)经(jīng)理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模超880亿元，再度(dù)成(chéng)为主动权益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。一季(jì)度，张坤(kūn)加(jiā)仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖(jiào)，减(jiǎn)持香港交易所(suǒ)、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度(dù)加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒、美(měi)的集团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿(yì)级基金经(jīng)理谢治宇则加仓了(le)晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤(kūn)：在(zài)可积累的(de)长坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”

　　近(jìn)日(rì)，顶流基金经理张坤(kūn)掌(zhǎng)舵的(de)易方达蓝筹精选、易方达优(yōu)质企业三(sān)年持有(yǒu)、易方达(dá)优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露了(le)2023年(nián)一季(jì)报。

　　2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，张坤的(de)管理规(guī)模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季(jì)度末，张(zhāng)坤的基金管理规模超越葛兰，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了(le)高仓位运作，4只基金的权(quán)益资产仓位均(jūn)超过了92％。一季度(dù)张坤所持(chí)基金股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位基本稳定，对结构进(jìn)行了调整(zhěng)，增(zēng)加(jiā)了消费(fèi)等(děng)行(xíng)业的配置，降低了(le)金融等行(xíng)业的(de)配置。

　　从基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一(yī)季度均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基金——易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的(de)基金规模为562.09亿元，报(bào)告(gào)期(qī)内(nèi)基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基(jī)准收益(yì)率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓(cāng)股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊(yī)利(lì)股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　一季度(dù)，张(zhāng)坤对(duì)中国海洋石油(yóu)大幅加仓，使其进入了易方达蓝(lán)筹(chóu)精选第十(shí)大重仓(cāng)股。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进行(xíng)了不同的(de)加减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选在一(yī)季度还减持了香港交易所、招(zhāo)商(shāng)银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一(yī)季(jì)报中指出，个股方(fāng)面，仍然持有(yǒu)商业(yè)模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争(zhēng)力(lì)强的优(yōu)质(zhì)公司。基本面价值投(tóu)资很吸引人的一点是，投资者可(kě)以用很长一段时间来充分观察(chá)公(gōng)司的发展，等到(dào)它(tā)们用事实证(zhèng)明自(zì)己的成功和巨大的(de)成长潜力之后，再买入也不迟。基本(běn)面价值投(tóu)资的优势之一在于(yú)可积累性。如果(guǒ)只是针对某一(yī)次投资，积累的重(zhòng)要性可(kě)能并(bìng)不(bù)显(xiǎn)著。但如(rú)果将投资贯穿一生，并将长期复合(hé)回报作为(wèi)终级目(mù)标，可积累性就是这一目标的最重(zhòng)要(yào)保障，选择一条可(kě)积(jī)累的(de)“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行业(yè)中寻(xún)找投资(zī)机会

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理刘彦春管理规模达751.63亿元，报(bào)告(gào)期内所管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长是刘彦春(chūn)管理的规模最大的基金，一季度末规模达(dá)384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)一季度A类和C类份(fèn)额净(jìng)值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新(xīn)兴成长保持高仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国(guó)中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、古井贡(gòng)酒(jiǔ)、海大(dà)集团、药明康德、山西汾酒、美的(de)集(jí)团。

　　2023年一(yī)季度景顺长(zhǎng)城新兴成长前十(shí)大(dà)重仓股

　　从持仓变动情况来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持中国中免、药(yào)明康德、五粮(liáng)液(yè)等股票。

　　刘彦春在(zài)基(jī)金(jīn)一季报中指出，我国经(jīng)济复苏(sū)、美国紧缩后通胀下行仍(réng)将是今(jīn)年(nián)主要(yào)宏观背(bèi)景。经济(jì)运行(xíng)正(zhèng)常化需要一个过程(chéng)，特(tè)别是居民和中小(xiǎo)企(qǐ)业，需(xū)要时(shí)间修复(fù)资产负债(zhài)表(biǎo)、修复信(xìn)心。随着经济逐步(bù)正常化，居民(mín)消费信心回升、超额储蓄下降是必然(rán)事件，消费今年大(dà)概率超预期回升(shēng)。就近期公布的社融和地产数据分(fēn)析，二(èr)季(jì)度A股盈利增速有望(wàng)进入上(shàng)行周期。

　　“全球经济(jì)正在重回正轨(guǐ)的路上。除了继续(xù)关注整个经济体发展状况之外，可以将目光更多(duō)放在微观企业(yè)层面。可以看到(dào)很多(duō)公司(sī)在(zài)过去几年(nián)始(shǐ)终做(zuò)正确的事(shì)，经营效率提(tí)升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总(zǒng)是(shì)关(guān)注宏观数据，多看(kàn)看微观企(qǐ)业变化可以让内心更加平静。我们对全(quán)年股票市(shì)场(chǎng)有信心(xīn)，未(wèi)来将(jiāng)继续(xù)保持(chí)合(hé)同约定较(jiào)高仓位运作，更多在顺周期行业中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖(wā)掘(jué)人工(gōng)智能相关产业链

　　一季度末，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)管理规(guī)模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在报告期内均(jūn)实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管(guǎn)理规模最大，为(wèi)281.3亿元，一季(jì)度基金份(fèn)额(é)净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了(le)业绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保持高仓位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分(fēn)别为三安光电、海康威(wēi)视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股份(fèn)、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股(gǔ)份(fèn)、梅花生(shēng)物。

　　2023年一(yī)季度(dù)兴全合润前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从前十(shí)大持(chí)仓变(biàn)动情况(kuàng)来看，一季度兴全合(hé)润加仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使这两只股票(piào)进入前十大持仓(cāng)。此外，一季度兴全合润加仓(cāng)三(sān)安(ān)光(guāng)甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处电，减持海尔智家、韵达股份、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一(yī)季报中(zhōng)指(zhǐ)出，今年一季(jì)度疫情对经(jīng)济的影响基本消除，整(zhěng)体经济逐步回到(dào)复苏轨道。随(suí)着中国的稳增长政策落实与全球范围内的通胀见顶，内需复苏加上预期改善推动资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险偏好回升。虽然海外银(yín)行出现了阶(jiē)段性危机，但各国政(zhèng)府(fǔ)较为迅速地采取了对应措施，接(jiē)管(guǎn)相关银行(xíng)，市场(chǎng)情绪(xù)得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股板块分化更明显。随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人(rén)工智能、中字头的(de)‘中(zhōng)特估’、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处、影(yǐng)视(shì)等板(bǎn)块(kuài)也实(shí)现较大幅(fú)度上涨。该基金报(bào)告期内(nèi)对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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