全(quán)球(qiú)头号对冲(chōng)基金桥(qiáo)水的(de)最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末(mò)的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合人(rén)民币1140亿元），较(jiào)一季(jì)度末(mò)有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获(huò)得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为(wèi)其(qí)第一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持(chí)了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表(biǎo)示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能正处于持(chí)续(xù)增长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思strong>

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年(nián)4月(yuè)末，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变(biàn)动情(qíng)况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底(dǐ)的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股(gǔ)组合仅占总资产很小(xiǎo)的一(yī)部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买(mǎi)进，新进了(le)118只(zhǐ)证(zhèng)券，增(zēng)持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季(jì)度末，桥水的前(qián)十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓市值为(wè循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思i)8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只消费品个股，但是(shì)今年(nián)一季度都进行了减(jiǎn)持，比如(rú)其第三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持(chí)有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持(chí)股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第(dì)五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳(láo)、开市客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中(zhōng)沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度(dù)相对较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季(jì)度(dù)小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市(shì)值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增(zēng)至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度减持的(de)标的(de)相对(duì)较多(duō)，除(chú)去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋(zī)国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减(jiǎn)持了(le)其(qí)特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿(yì)美元(yuán)。该基金(jīn)从去年年底以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观(guān)点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金(jīn)可(kě)能正处于持续增长期的开(kāi)端，因为全球(qiú)对(duì)美(měi)元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价(jià)的长期(qī)支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这使(shǐ)得它(tā)不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利率的(de)工具。另(lìng)外，地(dì)缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引投资者(zhě)，以对冲购(gòu)买力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西(xī)方经(jīng)济(jì)体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需求(qiú)压(yā)力，欧美各(gè)国央(yāng)行一直在(zài)实施(shī)紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负面(miàn)影响初(chū)现苗头。但(dàn)一切(qiè)才刚刚开(kāi)始，恢复均衡(héng)将会给经济和市(shì)场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳动力产(chǎn)出水平(píng)一(yī)致，通(tōng)胀可(kě)控，政策制定者有(yǒu)足(zú)够的空(kōng)间提振(zhèn)经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也(yě)称，在大部(bù)分西方国家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转了流(liú)动性方(fāng)向，促使人们(men)抛售资(zī)产(chǎn)持(chí)有现金。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即现金未(wèi)来(lái)实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未(wèi)严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况极有可能在(zài)周期(qī)的下一阶段出现。与西(xī)方国(guó)家相比，中国、日本(běn)和(hé)许多亚洲(zhōu)国家和地区处(chù)于(yú)周期(qī)的不同位(wèi)置，这些国(guó)家和地区(qū)的政策制(zhì)定者支(zhī)持货币和信(xìn)用流(liú)动，这降低了折现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促进了(le)循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水基金在其(qí)官微(wēi)发文称，“上(shàng)周(zhōu)美联储加息25个基点(diǎn)。虽然(rán)没有明确声明加息将会暂(zàn)停，但政策指引的取(qǔ)消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望持观望态度。这符(fú)合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多(duō)发达经济体(tǐ)都(dōu)推出了大规模财(cái)政刺激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)。其中美国采取了最激进的(de)应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进一步收紧政策(cè)，银行业就(jiù)会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应(yīng)。上周，美(měi)国(guó)第一共和银行被接管，再次凸显美国金(jīn)融体系面临压力，股(gǔ)市和债(zhài)券收益率出现下跌(diē)。美国可能(néng)需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以(yǐ)评估(gū)形势再做出决策。