财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联(lián)社记者(zhě)从业内获悉，近期(qī)监管部门(mén)正(zhèng)陆续召集(jí)相关保险公司开会，主(zhǔ)要(yào)内容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿(shòu)险公司调整新开发产品(pǐn)的(de)定价利率，控制利(lì)差损，要(yào)求(qiú)新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是(shì)市场有(yǒu)效(xiào)，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近(jìn)日监管部门陆续(xù)召集(jí)了多家(jiā)寿险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗口指导(dǎo)的名义(yì)，要求公司调整产品(pǐn)利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要(yào)思(sī)路(lù)是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调(diào)整是不久(jiǔ)前(qián)监管召集险企进行调(diào)研(yán)会的后续(xù)。3月21日财(cái)联社(shè)记者曾(céng)报道，为引导(dǎo)人身(shēn)险业降低负债成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银保(bǎo)监(jiān)会(huì)人身险部组(zǔ)织(zhī)保险行业(yè)协会(huì)以及多家保险(xiǎn)公司开展调(diào)研。将重点调研普(pǔ)通(tōng)险预定(dìng)利率分(fēn)布、分红(hóng)险预(yù)定利率(lǜ)和分(fēn)红水(shuǐ)平(píng)等公司负(fù)债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)对公司和行业的(de)影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销(xiāo)售行为(wèi)、市场竞争分析变(biàn)化等的(de)影响。

　　随后(hòu)据报道，监管(guǎn)在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈(tán)会(huì)。其(qí)中，北京参会的(de)保险公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银安盛(shèng)人寿(shòu)、安联人寿、中韩(hán)人(rén)寿等(děng)；武汉参会的(de)保(bǎo)险公司有合众人寿、国(guó)富(fù)人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位(wèi)总精算师表示，各险企基本就(jiù)降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利率达成共识，有公司(sī)建议分(fēn)阶(jiē)段调整，比如普通型长期(qī)年金的(de)责任准备金评(píng)估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态(tài)调整。具(jù)体的调(diào)整方案还有待监(jiān)管研(yán)究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对(duì)财联社记(jì)者表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，我(wǒ)国险企资产(chǎn)配置风(fēng)格(gé)稳健，债(zhài)券(quàn)投(tóu)资(zī)比(bǐ)例(lì)稳步提升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回(huí)落(luò)，股票和基金投资比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中枢下行，长久期(qī)债(zhài)券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资(zī)产配(pèi)置(zhì)面临(lín)挑战。同(tóng)时(shí)，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资(zī)收益率(lǜ)影(yǐng)响较大。近年(nián)监管按产品类型调整评估利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队(duì)此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负(fù)债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老(lǎo)产品(pǐn)停(tíng)售(shòu)炒作难以(yǐ)避(bì)免。中期来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随评(píng)估利率下(xià)行(xíng)，保险公司分(fēn)红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司刚(g尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快āng)性负债成本压(yā)力，寿险产品本(běn)身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上(shàng)有过多次(cì)调整评估(gū)利率(lǜ)的行(xíng)动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司为了和银(yín)行竞争，长期保险的(de尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快)预(yù)定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发(fā)《关于调整寿(shòu)险保单预定(dìng)利率(lǜ)的(de)紧(jǐn)急(jí)通(tōng)知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利(lì)率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在(zài)20世(shì)纪80年代(dài)，日本在20世纪90年(nián)代末都(dōu)曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售(shòu)大量高(gāo)负债成(chéng)本、低(dī)利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资(zī)承压，据(jù)美国审计总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破(pò)产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企(qǐ)销(xiāo)售大量对利率敏感(gǎn)的低(dī)利润(rùn)产品；同时市场压力致(zhì)使(shǐ)投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过(guò)调(diào)整寿险产品结构(gòu)、下(xià)调预定利率的(de)方式尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快来(lái)避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市(shì)场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清(qīng)单(dān)、下调(diào)演示(shì)利率、分产品调整评估(gū)利(lì)率等降低负债(zhài)端成(chéng)本。

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