金(jīn)融界5月22日消息(xī) 日本股市(shì)走出了泡(pào)沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新高，同时(shí)也是自日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的(de)最高收盘(pán)价。今(jīn)年(nián)以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日本可(kě)能正接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集(jí)团，4月海外投资者净(jìng)买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合(hé)157亿美元(yuán)）的日本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日(rì)本企业(yè)部门仍(réng)然是日本股票的最大净(jìng)买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴(bā)菲特的(de)出手(shǒu)，成为日本股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披(pī)露，其收(shōu)购了(le)日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大(dà)贸易(yì)公司(sī)分(fēn)别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事(shì)、三井物(wù)产(chǎn)、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红(hóng)。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日(rì)本五大商(shāng)社的股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露可以看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈(hā)撒(s世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空ā)韦目前在日本(běn)持(chí)有的股票(piào)比在美国以外任何其他国(guó)家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持(chí)了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日本(běn)股票。现年92岁的(de)他还在上(shàng)个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲特就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投资日(rì)本商社的决定(dìng)其实非常简单(dān)，也非常容易理解，我们可(kě)能和(hé)这五家(jiā)公(gōng)司都有过业(yè)务来(lái)往。从整体来看，这些(xiē)公司能(néng)够(gòu)支付不错(cuò)的分红(hóng)，在某些情况下(xià)也会回购股票，我们也(yě)能很(hěn)好地(dì)理(lǐ)解他们所拥(yōng)有(yǒu)的(de)一大堆业(yè)务(wù)，同时我们还(hái)能通过(guò)融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉(sù)阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日本之行的部(bù)分(fēn)原因是为了(le)向这些(xiē)公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非(fēi)保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴(bā)菲特(tè)的(de)接班人），因为接(jiē)下来双(shuāng)方(fāng)可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲(fē世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空i)特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日本(běn)东京的(de)还有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候(hòu)决定(dìng)重新在(zài)东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日(rì)本(běn)市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日(rì)本股市的什(shén)么？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合计净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿日元，增(zēng)至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大(dà)量(liàng)持(chí)股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社(shè)的合(hé)计净利润在短短2年(nián)时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到(dào)了(le)巴菲特(tè)宣布持有股票(piào)的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(b世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空ā)菲(fēi)特重仓的(de)美国苹果(guǒ)和(hé)美国可口可(kě)乐(lè)股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政治(zhì)格局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在(zài)过去的三十(shí)年中(zhōng)，日本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩(suō)，也被认为将会撤离(lí)世界舞(wǔ)台的中心。但其并没有(yǒu)完全(quán)失去竞争优势(shì)，与此(cǐ)同时(shí)，在国际格局(jú)大变化的背景下，日本经(jīng)济(jì)的边际变化(huà)值得(dé)研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地(dì)缘政治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的角(jiǎo)色，同时日本在(zài)芯(xīn)片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都(dōu)成为了(le)边际上的(de)重要变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉(mài)络，我们也会发现日本的设(shè)备投资开始(shǐ)进(jìn)入加速(sù)期，这背后有(yǒu)产业自(zì)身发展的原(yuán)因，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而(ér)成为了“避风港”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳动力的下(xià)滑趋(qū)势固然不可避免，但良好的医疗体系以及人工(gōng)智能的(de)发展，也意(yì)味着劳动力萎缩的风(fēng)险在一定程度上出现(xiàn)了(le)下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来，日本监管层持续(xù)推(tuī)动企业经营能力(lì)的改善和价值(zhí)的修复，其(qí)中敦促企业对投(tóu)资者提(tí)高回报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革(gé)重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变大量个(gè)股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关(guān)于实现关(guān)注资金成本和股(gǔ)价经营(yíng)要(yào)求》要求上市(shì)公司(sī)提高企业价(jià)值和资本效(xiào)率从而(ér)提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀(xiān)起一(yī)波回购热潮。

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