近期市(shì)场风向变动，北(běi)向资金调仓(cāng)换股，外(wài)资基金(jīn)也纷纷(fēn)行动。记(jì)者梳(shū)理发(fā)现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三(sān)大基金同时(shí)行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为中国(guó)平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中(zhōng)国新能(néng)源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这(zhè)三(sān)只基金中，施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未(wèi)解释为何(hé)基金在(zài)4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源车产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解(jiě)释(shì)道：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是电动车供(gōng)应(yīng)链；二(èr)是技术自主可控；三是(shì)医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候(hòu)变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱(tuō)碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的(de)一个方(fāng)面。中国(guó)在这方面为投资者(zhě)提供了(le)重要的(de)机会。中国在电动汽车价值链的供应方面(miàn)是(shì)全球的领导者，同(tóng)时(shí)中国对成品车(chē)辆的需(xū)求方(fāng)面也占(zhàn)据重要地位(wèi)。可能(néng)很多人不知道的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球电动车基础设施最完善的(de)国家之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公共充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多(duō)公(gōng)司正在(zài)在各自(zì)的(de)领(lǐng)域(yù)中建立(lì)主导(dǎo)地位，以某智能(néng)组件为例(lì)，它(tā)是电动汽车中用于电池(chí)和电机温控(kòng)的关键(jiàn)组件的生产(chǎn)商。该公司在空(kōng)调(diào)阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包(bāo)括特斯拉等(děng)全(quán)球电动汽车专家以及福特、宝马等(děng)原始(shǐ)设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜(qián)力(lì)是(shì)可预(yù)见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安联投资旗舰(jiàn)基金安(ān)联神(shén)州A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓，其(qí)中加(jiā)仓幅(fú)度最大的(de)就(jiù)是宁德时代，加(jiā)仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金(jīn)对中(zhōng)国中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源(yuán)汽车(chē)市场(chǎng)共计36家动力电(diàn)池企(qǐ)业实(shí)现(xiàn)装车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但(dàn)是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中(zhōng)国汽(qì)车动力电池产业创新(xīn)联盟(méng)数据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为(wèi)动力(lì)电池行业的龙头企业(yè)，宁德(dé)时代于(yú)2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业(yè)绩，来自Wind的数据(jù)显示(shì)，截至5月14日(rì)，最近7天北向资(zī)金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资金净流(liú)入(rù)较多的其它个股(gǔ)还(hái)包括(kuò)宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫金矿业(yè)、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资(zī)金(jīn)净流出较(jiào)多的个股包(bāo)括格(gé)力电器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方(fāng)财富(fù)、中(zhōng)国中免、阳光电(diàn)源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长(zhǎng)机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力(lì)电池的(de)企业发展与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也(yě)解(jiě)释(shì)了(le)：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资(zī)者，他们(men)的判断(duàn)也可(kě)能是错的。例如，若未来新的电(diàn)池技(jì)术出现，宁(níng)德(dé)时代的(de)竞争优势不复。随着电(diàn)池成(chéng)本(běn)下(xià)降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时(shí)代和电动车厂商的关系若不能维(wéi)系。这些因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对于宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗(qí)舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招商(shāng)银行(xíng)、美的集团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大(dà)通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金山软件、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生(shēng)金(jīn)融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基(jī)金加(jiā)仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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