近期市(shì)场风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行(xíng)动。记(jì)者梳理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有距(jù)离，但(dàn)部(bù)分资金开始行动。透露什(shén)么信(xìn)号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、紫金矿业(yè)、宁德时(shí)代、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗(qí)下(xià)三大旗舰(jiàn)基(jī)金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金大中华(huá)和施(shī)罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中(zhōng)并(bìng)未解(jiě)释(shì)为何基(jī)金在(zài)4月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源(yuán)车产(chǎn)业(yè)链的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期(qī)来看，关(guān)注三大主题。一(yī)是(shì)电动车供应链(liàn)；二是技术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气候变化的(de)影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方面为(wèi)投资者提供了重要(yào)的机(jī)会(huì)。中国在电动(dòng)汽车价值链(liàn)的(de)供应(yīng)方面是(shì)全球的领导者，同时(shí)中国(guó)对成品车辆的需求方面(miàn)也占(zhàn)据重要(yào)地(dì)位。可能很多(duō)人不(bù)知(zhī)道的(de)是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽(qì)车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也(yě)是全球电动车基(jī)础设(shè)施最完(wán)善的国家之(zhī)一(yī)。以(yǐ)充电(diàn)桩为(wèi)例，中国平均(jūn)一个(gè)公共充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应(yīng)链中，有许(xǔ)多公司(sī)正在在各自(zì)的领域中建(jiàn)立(lì)主导地(dì)位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机(jī)温控(kòng)的关键组件的生产商。该公司在空调阀(fá)行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括(kuò)特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以及福特(tè)、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车(chē)在(zài)全球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支(zhī)持下，该公(gōng)司的增长(zhǎng)潜(qián)力是可(kě)预(yù)见的(de)。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德也并非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰基金(j共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放īn)安联神(shén)州A股基金也在(zài)3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东(dōng)方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金对前十(shí)大重(zhòng)仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁德(dé)时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国中免加仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车(chē)工(gōng)业协会(huì)）近日(rì)发布的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽管我国新(xīn)能源(yuán)汽车市场共(gòng)计36家动力(lì)电池(chí)企(qǐ)业实现装车配套(tào)，较去年(nián)同期(qī)增加2家。但是(shì)排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力(lì)电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装(zhuāng)车量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据(jù)中国(guó)汽车动力电池产业(yè)创新(xīn)联盟(méng)数(shù)据显示，今(jīn)年(nián)4月(yuè)，宁德时代以(yǐ)40.83％的(de)占比持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力(lì)电池(chí)行业的(de)龙头企(qǐ)业(yè)，宁(níng)德时代于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入(rù)榜首(shǒu)。北向资金(jīn)净流入(rù)较多(duō)的其它个股(gǔ)还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵(guì)州(zhōu)茅台、工商银(yín)行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪、中国(guó)石化。北(běi)向资金净流出较多的个股包括格(gé)力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通(tōng)讯(xùn)、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为(wèi)何持(chí)有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所处的(de)位置是(shì)令人羡慕(mù)的。它背后(hòu)有两大增长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性(xìng)、生命周期和不含钴等特(tè)征(zhēng)而受到欢迎；动(dòng)力电池的(de)企业发展(zhǎn)与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释了(le)：他们(men)如(rú)何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有(yǒu)的投资者，他们的(de)判断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新的电池技(jì)术出现，宁(níng)德时代的竞争优(yōu)势不复。随着电(diàn)池(chí)成本(běn)下降，宁(níng)德时(shí)代若(ruò)不(bù)能保持利(lì)润率(lǜ)。宁(níng)德时(shí)代和电动车(chē)厂(chǎng)商的关系若不能(néng)维(wéi)系。这些因(yīn)素都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对(duì)于宁德时代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有(yǒu)的外资都(dōu)在加仓宁(níng)德时代。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安(ān)本投资旗舰中(zhōng)国基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持(chí)有的前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测(cè)、招商银(yín)行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者(zhě)食(shí)品饮料(liào)也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基(jī)金“摩根基(jī)金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅(máo)台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、万华化(huà)学、恒生金融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴1共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放1.66％。

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