北(běi)交所开(kāi)市至今(jīn)一年半，公募基金(jīn)投资北交所(suǒ)步伐不断推(tuī)进，除了推(tuī)出(chū)北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金外(wài)，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度(dù)，今年更有(yǒu)新基(jī)金密(mì)集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构及人士表示(shì)，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低的估(gū)值水平，公(gōng)募基金等专业(yè)投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的意愿也在增(zēng)加。从长期投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)股票(p得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手iào)处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更具成(chéng)长空间，符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠(guān)军和科技、制造(zào)等行业，长期投资(zī)价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据(jù)记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累(lèi)计(jì)有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等(děng)十多只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可投资于(yú)北京证券(quàn)交易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示(shì)了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行(xíng)上市的股(gǔ)票，属于基金(jīn)法规定(dìng)的“上(shàng)市交易的(de)股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金合(hé)同所规定的(de)投(tóu)资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和(hé)相关(guān)风险控(kòng)制指标等前(qián)提下，公(gōng)司旗下基(jī)金可(kě)参与北交(jiāo)所(suǒ)股票的投资。旗下(xià)新增基金(jīn)如果符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投资北交(jiāo)所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现象，中信(xìn)建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密集公(gōng)告可(kě)投北交(jiāo)所，一(yī)方面(miàn)表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现了(le)北交所(suǒ)相关股票潜(qián)在的投资机(jī)会，开(kāi)始加大布局(jú)力度；另(lìng)一方面(miàn)，北交所上市公司是除(chú)沪深两市以(yǐ)外国内最(zuì)优质公司的代表，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具(jù)备投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也认为，一方面从持(chí)仓数(shù)量和持股总量的角度来看，公(gōng)募(mù)参与(yǔ)北(běi)交所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司(sī)数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资(zī)金的加入(rù)使得整个板块的成(chéng)交变得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司(sī)的良(liáng)好表现也(yě)使得(dé)越来越多(duō)投(tóu)资者关注到(dào)北交所，自然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募(mù)基(jī)金的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于(yú)北交所市场的(de)赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性(xìng)以及专精特新领(lǐng)域的景气度(dù)。而近期(qī)北(běi)交(jiāo)所市场出现积(jī)极(jí)信(xìn)号：2022年年报中，多只公(gōng)募(mù)基金(jīn)产(chǎn)品出现(xiàn)在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次(cì)新(xīn)基(jī)金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着后续(xù)市场(chǎng)流动性的改善和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的(de)高速(sù)成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小、流(liú)动性等制(zhì)约，初步(bù)“试水”北交所(suǒ)市场的公(gōng)募基金，在投资(zī)比例、策略上(shàng)也存(cún)在差(chà)异，但未(wèi)来会(huì)加大对(duì)北交所市场的研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)表示，结合北(běi)交所(suǒ)的战略(lüè)定位和上市公司(sī)“小而(ér)美”的特征，预(yù)计次新(xīn)基金投资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖(wā)掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上(shàng)一些(xiē)成长(zhǎng)赛(sài)道的(de)公(gōng)司估值水平(píng)，在北交所中(zhōng)进(jìn)行映射，选择估值(zhí)水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外(wài)，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发(fā)行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士(shì)也称，我(wǒ)们(men)高度(dù)重视北交所投资机(jī)会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来(lái)一方(fāng)面会根据(jù)市场情(qíng)况，择机发行(xíng)更多(duō)以北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票为主要(yào)投资范(fàn)围的基金产品，另(lìng)一方(fāng)面，不排(pái)除将存量基金产品的投资(zī)范(fàn)围扩大至(zhì)北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会(huì)增(zēng)加研究团队拓展对北(běi)交所股票的(de)研究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达(dá)历史最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓(cāng)北(běi)交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金(jīn)持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募投(tóu)资北交所总市值(zhí)总体呈(chéng)现震荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公(gōng)司中，与新(xīn)能(néng)源行(xíng)业相关的(de)个股市(shì)值占比(bǐ)较高，而去年下(xià)半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看(kàn)，北证50指数一(yī)度出(chū)现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北交所的投资价值仍然(rán)受到公募资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现的(de)特(tè)征类似(shì)于一级半的市场(chǎng)，即(jí)投资阶(jiē)段(duàn)相比一级(jí)市场(chǎng)（股权投资）更加成熟(shú)，但(dàn)对比上证、深(shēn)证的(de)大(dà)多数公司而言又相对(duì)早期，可投资(zī)标的(de)规模也(yě)相对更小；但(dàn)从长期投资(zī)的角(jiǎo)度来说(shuō)，这也(yě)意味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在(zài)投资(zī)层面，景顺长城基金表示(shì)，我们(men)对(duì)于具体行业没有明确的(de)偏好，但是整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分行业的(de)、符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不(bù)高(gāo)，但在其所属(shǔ)行业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标(biāo)上(shàng)，也(yě)不弱于创业(yè)板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能(néng)反而拥(yōng)有(yǒu)更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期(qī)视角(jiǎo)看(kàn)，随着北(běi)交所交易制度的不断完善、已上市企业的投资(zī)价值不断(duàn)明(míng)确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必会(huì)吸(xī)引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手复的(de)空(kōng)间，当前(qián)配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结(jié)合当前的(de)北交所整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的(de)降息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点关(guān)注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺(quē)性方面(miàn)，投资者可重点关注具(jù)有高成长性、国产化(huà)逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可(kě)能聚焦在科技和(hé)制(zhì)造两大赛(sài)道，包括汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也(yě)称(chēng)，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企业，借国家(jiā)政策支(zhī)持的东风和企业自身的努力(lì)，我们相信会(huì)有相(xiāng)当体(tǐ)量的企(qǐ)业成长成为大(dà)型企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过(guò)程会给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具(jù)体细(xì)分而言，我们更加看好电力(lì)设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域(yù)。”

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