3月份(fèn)，全国居民消费(fèi)价格指数（CPI）同比上(shàng)涨(zhǎng)0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低(dī)于(yú)市场预期，同时信贷投放保持(chí)较(jiào)快增(zēng)长。货(huò)币(bì)信贷较(jiào)快增长与物价回落并存(cún)，引发了中(zhōng)国经(jīng)济是否(fǒu)进入通缩的(de)议(yì)论(lùn)。

　　讨论(lùn)经济是(shì)否进入通缩，首(shǒu)先要厘清概念。国际上通常认为，通货紧缩(suō)是指总体物价水(shuǐ)平在(zài)一段时间内持续下降(jiàng)，同时伴随着货(huò)币供应量(liàng)持续(xù)下(xià)降(jiàng)和经济衰退。研究(jiū)显示，典型(xíng)的(de)通缩有三个主要特点：一是(shì)总体物价紧(jǐn)缩而(ér)非局部物价紧(jǐn)缩，二是物价连续一段(duàn)时间负增(zēng)长，三是伴随货币(bì)供应量持续下降和(hé)经济衰退。

　　结合(hé)一季度经济运行表现，当前中国(guó)经济显然并不符合通(tōng)缩(suō)的典(diǎn)型(xíng)特(tè)征，因此，所(suǒ)谓中国经济(jì)通缩(suō)是个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国加(jiā)强重(zhòng)要民生商品和大宗商品保供稳价，物价总水(shuǐ)平持续平稳(wěn)运行(xíng)，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反(fǎn)差。 今(jīn)年一季度(dù)，我国CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)1.3％。分月度看，1月份，受春节(jié)效应和疫情防(fáng)控政策优(yōu)化调整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节(jié)过后，消费(fèi)需(xū)求季节性回(huí)落，加之市(shì)场供应充(chōng)足，2月份、3月(yuè)份CPI同比涨幅分别(bié)回落至1％和0.7％，环比分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除食(shí)品和能源价格的核心CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨幅(fú)比(bǐ)上月扩大0.1个百分点(diǎn)。由(yóu)此可(kě)见，今年(nián)以来(lái)物价月度(dù)涨(zhǎng)幅(fú)虽在收窄(zhǎi)，但仍(réng)然为正(zhèng)，核心CPI保持基(jī)本稳定，物价总(zǒng)水平并未出现持续而全面(miàn)的下(xià)降。

　　从货币供(gōng)应量来看，2月末，广义货(huò)币（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增速(sù)创(chuàng)7年来新(xīn)高；3月(yuè)末(mò)M2同比(bǐ)增长12.7％，保持较快增(zēng)速。从经济(jì)增长来看，一季度我(wǒ)国经(jīng)济(jì)开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求(qiú)企稳回升，经济循(xún)环加快畅通，市场(chǎng)预期(qī)明显(xiǎn)改善。二季度(dù)经(jīng)济增(zēng)速(sù)可能比(bǐ)一季(jì)度明显加(jiā)快，全年经济增长(zhǎng)有望呈(chéng)现逐步1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB(bù)回升态(tài)势。近(jìn)期(qī)，多个国(guó)际机构纷纷上(shàng)调对中(zhōng)国经济增速(sù)的(de)预期。

　　总(zǒng)的来看，我(wǒ)国(guó)物(wù)价仍在温(wēn)和上涨(zhǎng)，M2和社融(róng)增(zēng)长(zhǎng)相对较快，经济运行持续(xù)好转，与(yǔ)通(tōng)缩有明显(xiǎn)区别。 随着金融(róng)支(zhī)持效果(guǒ)进(jìn)一步显现，消费需求有望进(jìn)一步(bù)回暖，下半年物价涨幅(fú)可能逐步(bù)回归至往(wǎng)年(nián)均值水平，全年CPI呈“U”型走(zǒu)势。中(zhōng)长期看，我国经济总(zǒng)供求基本平衡，货币条件合理适(shì)度，居民(mín)预期稳定，不存在(zài)长期通(tōng)缩或通胀的(de)基础(chǔ)。

　　也要看到，当前经济尚处于(yú)复苏阶段，总需(xū)求(qiú)不足(zú)仍是经济运行(xíng)面临的突出(chū)矛盾(dùn)。从这一角(jiǎo)度来看，对通缩的担忧情绪一定(dìng)程度上反映了(le)人们(men)对经济复苏动力和1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB(hé)强度的(de)关切，需引起高度(dù)重视。当(dāng)务之急，要继续科(kē)学精准(zhǔn)实施(shī)宏观政策，把实(shí)施扩大内需战略(lüè)同深化供给侧结(jié)构(gòu)性改革有机结合起来，在(zài)稳定就业和提高居(jū)民收入上下更(gèng)大功夫，提振市场信心和发展预(yù)期，推(tuī)动经(jīng)济运行持(chí)续(xù)好(hǎo)转。

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