今年以来(lái)基(jī)金(jīn)代销机构被基金公(gōng)司解约的情(qíng)形明显增多。

　　近日，又有多家(jiā)基金公司(sī)发布与基金代销机(jī)构解(jiě)约的公(gōng)告(gào)。截至(zhì)6月(yuè)1日，今(jīn)年以来已有(yǒu)18家(jiā)基金(jīn)公司(sī)宣(xuān)布与28家基金代销机构终(zhōng)止合(hé)作。而从机构(gòu)类型看，中小型独立基(jī)金销售机构居多，此外，也有银行和保险。

　　值(zhí)得一(yī)提的(de)是(shì)，近年(nián)来(lái)由于经营不(bù)善或违规(guī)，已有多家基金销售机构主动或(huò)被(bèi)动注(zhù)销(xiāo)牌照。

　　业内人(rén)士认为，基金公(gōng)司与基金销售(shòu)机构(gòu)之(zhī)间的(de)合作(zuò)本就是(shì)双向选择，在高质量发展背(bèi)景(jǐng)下(xià)，基金公(gōng)司严格筛选代销机构也(yě)是降(jiàng)本增效的主流(liú)选择。未来，基金代销(xiāo)行(xíng)业优胜劣汰生态(tài)或将持续。

　　公募密集(jí)终止(zhǐ)与基(jī)金代(dài)销机构合作

　　6月1日，西部利得基金(jīn)发(fā)布(bù)公告，自(zì)2023年6月9日起，终止浦领基金办理该公司(sī)旗下基(jī)金(jīn)的相关销售业务。值得(dé)注意的是，今年以来，还有(yǒu)方正(zhèng)富(fù)邦基金(jīn)、平安基金，以及海富通基金停止(zhǐ)了与浦领基金的基金销售(shòu)合(hé)作关系。

　　5月29日，长盛基金发布公告(gào)，经与北京虹点基金销售有(yǒu)限公司、上(shàng)海凯石(shí)财富基金销售有限(xiàn)公(gōng)司(sī)协商一致，自2023年5月(yuè)29日起，上(shàng)述基金销售机(jī)构将不再代理销(xiāo)售公(gōng)司旗下所有公募(mù)基金。

　　就在此前的5月18日，长盛基(jī)金也发布(bù)公告称，与方德保(bǎo)险代(dài)理有限公(gōng)司、民商基(jī)金销售（上海）有限公司(sī)协商一致，自(zì)2023年(nián)5月18日起，上(shàng)述基金(jīn)销售机构(gòu)将不再代理公司(sī)旗下所有公募基金。自公告之日起，上(shàng)述公(gōng)司不再办理本(běn)公司旗下基金的(de)开户、认购(gòu)、申(shēn)购等基金买入的相关业务，只(zhǐ)保留赎回(huí)业务(wù)，直至所有客户赎回全部份额。而在今(jīn)年4月，西(xī)部利(lì)得基金、上银(yín)基金也终(zhōng)止(zhǐ)了与民商(shāng)基金的基金销售合作(zuò)，上银基金则(zé)于2月终止与(yǔ)该机(jī)构的合(hé)作关系，但也有宝盈基金、万家基(jī)金新增与民商基(jī)金的(de)销(xiāo)售合(hé)作(zuò)。

　　据中国基金(jīn)报记者统(tǒng)计，截至6月1日(rì)，今(jīn)年以来(lái)，已(yǐ)有18家基金公司宣(xuān)布(bù)与28家基(jī)金代(dài)销(xiāo)机构(gòu)终止合作。

　　其中，2月(yuè)，有熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了(yǒu)3家基金(jīn)公司终止合计7家独立(lì)基金销售机构的合作；3月，有8家(jiā)基金公司(sī)终止(zhǐ)了(le)合计17家独立基(jī)金销售(shòu)机构的(de)代销合作，其中包括1家保险公司(sī)；4月，有5家基金(jīn)公司终止了合计6家独立基金销售机构(gòu)的合作(zuò)；5月以来(lái)，则已有9家(jiā)基金公(gōng)司宣布(bù)终止了合(hé)计12家基金代销(xiāo)机构(gòu)的合(hé)作，这其中(zhōng)包括独立基(jī)金销售(shòu)机构、银行和(hé)保险。

　　目前这些代销机构(gòu)中，正融基金解除合作关(guān)系的基金公司最多，年内已有5家(jiā)；而基金公司中，长盛基金解除合作关系(xì)最为频(pín)繁，3月以来几(jǐ)乎(hū)每月都会(huì)和基金代销(xiāo)机构(gòu)解除合作关系，目前已累计解约11家(jiā)，海(hǎi)富通(tōng)基(jī)金今(jīn)年2月(yuè)和3月分(fēn)别解(jiě)除(chú)5家合作关系，已(yǐ)累计(jì)10家。

　　严格筛(shāi)选(xuǎn)代销机构

　　助(zhù)推降本增效(xiào)

　　整体(tǐ)来看，前述被解约的基(jī)金销(xiāo)售机构多为中(zhōng)小(xiǎo)型(xíng)机构。

　　业内人士表(biǎo)示，随着代销机构数(shù)量增多(duō)及监管趋严，近几(jǐ)年(nián)公募基金公司(sī)对于代销(xiāo)机构的(de)选择标准也在提高。在(zài)高(gāo)质量发展(zhǎn)背(bèi)景下，严格(gé)筛选基金代销机构(gòu)，也是实现降本增效的(de)一大(dà)举措(cuò)。

　　一家基金(jīn)公司内部(bù)人员表示，基金公司终止与销售机(jī)构的(de)合作，无(wú)非是以(yǐ)下(xià)三(sān)种情况：一是基金销(xiāo)量一(yī)直得(dé)不到有效增长，对基金公司整体(tǐ)基金销售贡献不大(dà)；二是受到监管处罚(fá)；三是销售机构主业发生改变。

　　“实际上，前两(liǎng)年就这(zhè)样终止过一轮，理(lǐ)由(yóu)无(wú)非就是这些。”但该(gāi)内部人员也坦言，今年以来权益市(shì)场(chǎng)低迷，基金(jīn)销售困难(nán)也加速了对尾部销售机构的(de)淘汰。“上太多销售合作(zuò)机构，没(méi)有(yǒu)太大意(yì)义，只是徒增后台工作量。”

　　华林(lín)证券董(dǒng)事总经理贾志也表(biǎo)示，基(jī)金公司终止与(yǔ)代销机构(gòu)的(de)合作，通常是(shì)基金代(dài)销机构销售能力较弱，且又受到监管的处罚，就(jiù)会很果(guǒ)断地(dì)解(jiě)除合作关系。“基(jī)金公司与基金(jīn)代销(xiāo)机构的合作是市(shì)场化(huà)的，要(yào)考虑维护成本与合作的(de)潜力(lì)，基(jī)金公司会依据自身(shēn)的发展状况(kuàng)有选择的(de)与基(jī)金代销机构合作。”

　　北方(fāng)一家(jiā)公募公司渠(qú)道(dào)负责人(rén)透(tòu)露(lù)，其所在公司选择(zé)基金销售公司，有一套完整(zhěng)的基金(jīn)销售评估办法，比(bǐ)如基(jī)金销售保有规模、机构成立(lì)时(shí)间、综合能力，以及与哪些公司合作(zuò)等都是考(kǎo)核的(de)要素(sù)，其中，要求其公募(mù)基金销售保有规(guī)模排名排(pái)名(míng)前100，是(shì)硬性指标(biāo)。

　　“跟(gēn)基(jī)金销售机构合作后，需要对接系统，每年(nián)要付出系统(tǒng)维护成本，很多销售公(gōng)司一年(nián)的保有(yǒu)量也(yě)没有多少，甚至都覆(fù)盖不了成本。”据该负责人透露，即(jí)便是前100名，也有(yǒu)相当一部分达不(bù)到(dào)标准。

　　在贾志看(kàn)来，基金公司(sī)与基金代销机构的合作是双向选(xuǎn)择，基金公司(sī)希望(wàng)能有销售能(néng)力强的机(jī)构合作(zuò)，头(tóu)部代销机构(gòu)也会对基金公司(sī)的投(tóu)研能(néng)力(lì)，管理(lǐ)规模(mó)，也(yě)有一定的(de)要(yào)求(qiú)。

　　此外，另据某(mǒu)基金研究人士(shì)称，目前基金代销的机构(gòu)主要分为银行、第三方基金销(xiāo)售机构，以(yǐ)及券商(shāng)，从(cóng)禀(bǐng)赋(fù)来说，各(gè)有千(qiān)秋，比如，银行在渠道方面基础较强，更擅长固收类产品的服务(wù)，第三方销售渠道线上渠道较强，尤其是(shì)蚂(mǎ)蚁(yǐ)、天天等互联网平台流量(liàng)形成(chéng)显著护城河，随着AI演进(jìn)，领先地(dì)位将更加夯实，而券商是以线下营业部为抓手，对权益类产品服务(wù)能力较强。

　　贾志(zhì)表示，未来(lái)的基金(jīn)销售市场，主(zhǔ)要还是在银行渠(qú)道和头部(bù)互联网公司，券(quàn)商作为(wèi)后(hòu)起之秀，也是不容(róng)忽视的力量(liàng)。

　　马太效应显著

　　基(jī)金代销(xiāo)行业优胜劣汰(tài)或将持续(xù)

　　近年来，马(mǎ)太效应依然是基金(jīn)销(xiāo)售行(xíng)业所面临的重要趋势(shì)。

　　中(zhōng)国(guó)基金业协会最新(xīn)公布的公(gōng)募基金销售保(bǎo)有(yǒu)量(liàng)数(shù)据显(xiǎn)示，一季度，三方机构销(xiāo)售增长最为明显(xiǎn)，互联网流(liú)量优势继续发(fā)力，银行、三方、券商代销占比已(yǐ)从过去6：2：2变(biàn)为接近5:3:2。

　　而在第三(sān)方独立基熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了金销售渠道(dào)中，头部机构竞争优势(shì)更为(wèi)突出。截至今年一季度末，公(gōng)募基金销(xiāo)售保(bǎo)有规模前100强中，21家独立基金销售机构(gòu)保有2.81万亿非货币市场公募(mù)基金。而前三(sān)名蚂蚁基金、天天基金、腾安(ān)基金合计保有约(yuē)2.06万亿，占比超73％；对(duì)比这21家中排在末位(wèi)的泛华(huá)普益基金销售有限公司，其非货币市场公募(mù)基金保(bǎo)有规模(mó)为54亿元，首尾差距十分明显(xiǎn)，未上(shàng)榜的(de)独立基金销售机构保(bǎo)有规(guī)模则更少。

　　另据Wind统计，截至6月1日，在全市场473家基金代销机构(gòu)中(zhōng)，目前共有26家基金销售机构的(de)代销基金数量在(zài)7000只(zhǐ)以(yǐ)上(shàng)，与此同时(shí)，也有(yǒu)111家基金销(xiāo)售机构代销数量不足百只。而在(zài)115家独立基金销(xiāo)售机构中，15家代销数量(liàng)在7000只以上，17家代销不足白只。其中，还(hái)有6家(jiā)目前只跟1家基金(jīn)公司合作。

　　实际(jì)上(shàng)，近些年来基金(jīn)销售行业分化更趋明显，不少中小型基(jī)金销售机构在行业大洗(xǐ)牌中退场。

　　今年4月(yuè)18日(rì)，根(gēn)据证监(jiān)会网站显示，近期深圳前海凯(kǎi)恩斯基(jī)金销售有限公司向中国证券监督管理委(wěi)员(yuán)会提交了注销公募(mù)证券(quàn)投资基金销售业(yè)务许可证的申请(qǐng)，根据《行(xíng)政许(xǔ)可法》《证券(quàn)投资基金法》《公开募集证(zhèng)券投资基金(jīn)销售机构监督管理办(bàn)法(fǎ)》等有关(guān)规定(dìng)，中(zhōng)国证券监督管理委员会(huì)决定注销(xiāo)深圳前海凯恩斯基金销售有限公司(sī)公募证券投资(zī)基金销售(shòu)业务许(xǔ)可证。

　　同样是在4月(yuè)，上(shàng)海(hǎi)证监(jiān)局(jú)挂出了(le)注销永鑫(xīn)保险销售服务有限(xiàn)公司公(gōng)募(mù)证券(quàn)投资基金(jīn)销售业务许可证的公示。永鑫保险销售也是目前第一(yī)家主动注销基(jī)金销售牌(pái)照的保(bǎo)险代理公司。

　　实际上，近年(nián)来，有不(bù)少基(jī)金(jīn)代销机构由于经(jīng)营(yíng)困难等原因，主动注销基(jī)金销售牌照，退出竞(jìng)争行业。比如河南安(ān)存基金、科地瑞富基(熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了jī)金、晟视天(tiān)下基金、植(zhí)信基(jī)金、唐鼎耀华基金(jīn)等多家(jiā)机构都选(xuǎn)择主动注销基金代销牌照。

　　不过，也有机构是由于违(wéi)规等原(yuán)因被吊(diào)销牌照(zhào)，比如，去年12月，上海证(zhèng)监局发(fā)布消息，宣(xuān)布(bù)注销(xiāo)上海久富财富基金销售牌照。此前，泰诚财富、财路基金、大泰金石基金(jīn)等第(dì)三(sān)方代(dài)销机构也(yě)被吊销了牌照。

　　业(yè)内(nèi)人(rén)士认为，严监管态势下，未(wèi)来基金代销行业优胜劣汰(tài)生态或将持续。

　　编辑：舰长

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