财联(lián)社5月6日(rì)讯（编辑 若宇）黄金现货价格本(běn)周四一(yī)度(dù)冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史(shǐ)新高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老(lǎo)凤祥及潮宏基(jī)自去(qù)年10月低点以来股价均接近翻(fān)倍。

　　黄金价格的(de)持续攀升(shēng)，引来众(zhòng)多投资(zī)者的目光。国泰君安刘越男等人在(zài)4月23日研(yán)报中表(biǎo)示，黄金珠(zhū)宝复(fù)苏节奏与弹(dàn)性优于预(yù)期，根(gēn)据(jù)行业数(shù)据(jù)，1-2月同期高基数下(xià)黄金珠宝(bǎo)销(xiāo)售(shòu)表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进入(rù)Q2同期低基(jī)数(shù)，金银(yín)珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠(zhū)宝亮眼的(de)逻辑，刘越男(nán)等人(rén)拆(chāi)解，其一(yī)，金价稳步上(shàng)行预期提振长期需求，存货增值提振(zhèn)毛利率，C端消费者黄金投资保值需求(qiú)及加盟商补货(huò)需求(qiú)有(yǒu)望释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回补，同(tóng)店开店有望匹配释放，长三(sān)角地(dì)区表现尤其(qí)值得(dé)期待；其三(sān)，古(gǔ)法金中流(liú)砥(dǐ)柱，金(jīn)镶钻打开(kāi)利润弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝板块行情(qíng)的可持续性，德(dé)邦证券郑(zhèng)澄怀在5月(yuè)5日(rì)研(yán)报中分析，从国际金(jīn)价来看，全球地缘政治的不确定性、美(měi)国经济衰退的不(bù)确定性等因素均有(yǒu)望对金价(jià)形(xíng)成长期支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计今(jīn)年三四(sì)季度(dù)婚庆(qìng)旺季将持(chí)续(xù)释放消费需求。

　　长期(qī)来看，龙头公司有望凭借精准(z周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人hǔn)的产品定位，创新性的产品设计，以(yǐ)及积(jī)极的渠道扩(kuò)张策略下，持续提升市场占有率，平稳兑(duì)现业(yè)绩增长。当前黄金珠宝板块估值(zhí)基(jī)本(běn)处于历史中枢水平，仍(réng)具有(yǒu)较大的投资(zī)吸(xī)引力。

　　中国银河证(zhèng)券研(yán)究(jiū)院甄唯萱在研(yán)报中指出(chū)，预期(qī)国内(nèi)金(jīn)银珠宝市场规(guī)模未来将稳步上升，将在2024年超(chāo)过90万亿(yì)元(yuán)，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市(shì)场规模增(zēng)长速度更快(kuài)，年复合增(zēng)长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国金银珠宝行业中黄金市场的增(zēng)速最快，2018-2021年间的(de)复合(hé)增长率(lǜ)为5.9％，预计未(wèi)来5年也将保(bǎo)持6％的增(zēng)速(sù)。

　　从黄金珠(zhū)宝行业(yè)的产业链来看，主要包括上游(yóu)黄金、钻石等原材周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人料供应(yīng)，中(zhōng)游的制造(zào)设(shè)计及下游的终(zhōng)端零售环(huán)节，其中下游环节的(de)附(fù)加值较(jiào)高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信(xìn)证券研报中指(zhǐ)出，下游零售环节同样拥有(yǒu)较高的(de)毛利(lì)率水平(píng)，黄金品(pǐn)类零(líng)售毛利(lì)率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类(lèi)可达(dá)到60％左右的高(gāo)毛利率水平，产业链附加值高，相(xiāng)关企业(yè)通过强势的(de)渠道建设以提(tí)高市场份额，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局(jú)的角度来看(kàn)，截(jié)至2022年，中国金银(yín)珠宝行业市占率前(qián)十的集团中，除了瑞士历峰(fēng)集团、路易·威登集团(tuán)外其余8个均(jūn)为国(guó)产(chǎn)品牌(pái)集团。中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业头(tóu)部公(gōng)司周大福(fú)、老凤(fèng)祥(xiáng)、豫园股份在2022年(nián)的市占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不断(duàn)提升，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财联社(shè)不完全(quán)统计，相关上市公司包括萃华珠宝(bǎo)、曼(màn)卡龙、菜(cài)百股(gǔ)份、潮宏基(jī)、老凤祥和周大生等(děng)，具(jù)体情(qíng)况如下：

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