五(wǔ)一(yī)长(zhǎng)假期(qī)间(jiān)，全球市(shì)场并(bìng)不平(píng)静(jìng)，一场大风(fēng)暴即将到来。

　　美国加州金(jīn)融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已接管了(le)第一共(gòng)和(hé)银行，这是本轮美国银行业(yè)危机中第四家倒(dào)下(xià)的银行，同时也是美国历(lì)史上(shàng)第二大(dà)的破产(chǎn)银(yín)行。此前我们多(duō)次(cì)强调(diào)，美国银行业危(wēi)机远未结(jié)束，只是暂时止(zhǐ)血而已。现在(zài)来(lái)看，第一共和(hé)银行又倒下了。随着经济(jì)的衰退，银行的资产(chǎn)将持续减值，高息(xī)又会令其(qí)成本抬升(shēng)，银行的经营(yíng)将持(chí)续(xù)恶化(huà)，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题再度成为(wèi)焦点，美(měi)国政府债务规模(mó)将于19日触及31.4万亿美元(yuán)的(de)法(fǎ)定限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽快采取(qǔ)行(xíng)动，再次提高债务上限，避(bì)免政府(fǔ)部门停(tíng)摆及可能出现的债务违约。当地(dì)时间4月26日，美国(guó)国会众议院投票通过债务(wù)上限法案。这项法案提议提高美国31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务上限，以(yǐ)换取大(dà)幅削减政(zhèng)府(fǔ)支出。该(gāi)法(fǎ)案规定，联邦政府债务上限(xiàn)将提(tí)高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预算年均增(zēng)长(zhǎng)需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院议(yì)长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出(chū)的债(zhài)务(wù)上限方案。白宫称众议院共和(hé)党人必须在(zài)没有任何要求和条件的情(qíng)况下打消违(wéi)约的可能性，并解决(jué)债务上限问题。两党在提高债务上限(xiàn)问题上(shàng)分(fēn)歧很大，陷入僵局，这加剧了美债(zhài)违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地时间5月1日(rì)致函众议院议长麦卡锡和(hé)其(qí)他高(gāo)级(jí)议员(yuán)，她在信中(zhōng)表示，美(měi)国政府可能(néng)“最(zuì)早在6月1日(rì)”发生债(zhài)务违约，这将是美国历史上的首次债务(wù)违(wéi)约。高盛认为，政府这回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年(nián)以来最(zuì)高(gāo)的一次。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万亿美(měi)元，而美国(guó)去年国内生产总值约23万亿美元，这意(yì)味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿这种借新还(hái)旧的(de)把戏，债务雪球越滚(gǔn)越大。如果美元(yuán)霸权(quán)仍在，美国可以一直这样玩(wán)儿下去。但当前美(měi)元(yuán)出现信用危(wēi)机，全球掀起(qǐ)去(qù)美元化浪潮，游(yóu)戏很可能即将结束了。想借新(xīn)来还旧(jiù)，但新债没(méi)人买了，也就(jiù)玩(wán)儿不转了，最终债务违约(yuē)就只是时(shí)间问(wèn)题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上，有全球经(jīng)济(jì俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打)“金丝雀”之(zhī)称的韩(hán)国(guó)，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而(ér)且是自2008年(nián)全球金融危机以来(lái)，时(shí)隔(gé)14年(nián)，再度出现贸(mào)易逆差。今年第(dì)一季度韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美(měi)元(yuán)。主要(yào)由于芯片出口疲软。3月份韩国出(chū)口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明(míng)显扩大，且为(wèi)连续第(dì)六个月(yuè)下(xià)降。其中，占韩国(guó)出口五(wǔ)分(fēn)之一的半导体项目(mù)暴(bào)减35％，反映存储器芯片(piàn)价格下跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中国的出(chū)口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马斯克称(chēng)自(zì)己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人掌握的实(shí)时(shí)全球经济数据可能比任何(hé)人都多，他(tā)称温(wēn)和(hé)的衰(shuāi)退(tuì)已经出(chū)现。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危(wēi)机，因为信(xìn)贷会(huì)产生周(zhōu)期。有(yǒu)借就要有还，借(jiè)钱的(de)时候扩大(dà)支出刺激经(jīng)济增长，而(ér)还(hái)钱的时候要缩减(jiǎn)支出(chū)又使得经济下滑。在高息(xī)背景下，偿债成本上(shàng)升(shēng)，资产价格下(xià)跌，违约率就将(jiāng)激增，债(zhài)务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万(wàn)亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全(quán)球债(zhài)务总量达(dá)到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美(měi)元(yuán)，大约是全(quán)球GDP的(de)3倍。也(yě)就(jiù)是说，当(dāng)前(qián)全(quán)球债务(wù)规(guī)模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因(yīn)此，本(běn)轮金融危机一旦爆(bào)发，将超(chāo)越(yuè)08年。

　　从美股走势来看俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打，标普(pǔ)指数期货虽然(rán)在5月1日再创新高，但次日即(jí)大幅回落，反弹大概(gài)率已经结束(shù)了(le)。从月(yuè)线(xiàn)来看，标(biāo)普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完(wán)5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展开。这将是(shì)月线级别的(de)下跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部(bù)出现破(pò)位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性已(yǐ)经(jīng)非常(cháng)大。欧股目前仍处于高(gāo)位，这一次(cì)见顶很可能是历史性的大(dà)顶，未来(lái)下跌空间巨大。此前我们已经(jīng)强烈建(jiàn)议有权限的投资者做(zuò)空欧股。

　　从(cóng)大宗(zōng)商(shāng)品来看，原油在欧佩克减产(chǎn)后(hòu)出现大幅反弹(dàn)，但目前(qián)已(yǐ)经(jīng)再(zài)度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原(yuán)油主俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打力合约已经触及70美(měi)元，预计3月(yuè)低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则(zé)很可能跌(diē)破40美元。

　　从国(guó)内期(qī)货的文(wén)华(huá)商品(pǐn)指数来看(kàn)，去(qù)年11月低点已经被跌破(pò)。该指(zhǐ)数(shù)自(zì)去年7月以来(lái)已(yǐ)经(jīng)盘(pán)整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下跌可(kě)看作(zuò)是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月(yuè)低点，或许年内到不(bù)了，但也不会距离太远，最(zuì)终极目标则是将跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经(jīng)很(hěn)久了(le)，金(jīn)融危(wēi)机本轮早(zǎo)就该(gāi)爆发的，但由(yóu)于(yú)美联储的无限量QE，危机(jī)被一再推后。但该来的总会来，大放水是一(yī)剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对全球(qiú)的一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界(jiè)经济新秩序。百年大变局(jú)不是说着玩(wán)儿的，我(wǒ)们将再度(dù)见证历史！

　　你说的(de)金融危(wēi)机在哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪里有什么金融(róng)危(wēi)机？空(kōng)头一直都(dōu)活在被质疑(yí)和嘲笑的(de)阴影(yǐng)下。虽然多(duō)年以(yǐ)来，金融(róng)危机一(yī)直没有出现，每当你认为它要出现的时候，最终却发现它(tā)还是没有(yǒu)来，总是在(zài)希望与失望中不断(duàn)轮回。但无论如(rú)何，我(wǒ)一(yī)直(zhí)都(dōu)相信超越08年的世纪金融危机一定会爆发，我会(huì)像等初恋一样(yàng)去等待它(tā)的(de)到来。

　　你(nǐ)忘了，划(huà)过伤(shāng)口的冷风，在(zài)放手时刻眼泪(lèi)会掉(diào)落。你睡了，可时间它依然(rán)走着；你(nǐ)怕(pà)了，恍(huǎng)然抬头梦(mèng)却醒了。你(nǐ)会静默，手握着星(xīng)火等在至暗时刻；你被击(jī)破，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个(gè)错(cuò)过，一遍(biàn)一遍来(lái)过，一次一次放过(guò)，一(yī)声一(yī)声笑(xiào)着，一声一(yī)声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我(wǒ)。因为享受着(zhe)它的灿烂(làn)，因(yīn)为(wèi)忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别(bié)爱啊，又依(yī)依(yī)不(bù)舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花海盛开？想不想看燕子(zi)归来？如(rú)果都回不(bù)来(lái)，那么(me)我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言弃，对真理执着追求的人。雪(xuě)崩将至，这(zhè)一次，大空(kōng)头(tóu)必将一战封(fēng)神！

　　一定要看到花开(kāi)，你一定等燕子归(guī)来，想(xiǎng)着他们都(dōu)会回(huí)来，你誓(shì)死(sǐ)为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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