金融界5月11日消息 央(yāng)行今日发布2023年4月份(fèn)金融数据(jù)。4月末，广义(yì)货币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比增长12.4%，增速比上月末低(dī)0.3个百(bǎi)分点(diǎn)，比上年同期(qī)高(gāo)1.9个百分点(diǎn)。初步统计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿元，比上年同(tóng)期多(duō)2729亿元。其(qí)中(zhōng)，对实体(tǐ)经(jīng)济(jì一方水等于多少升，一方水等于多少升水)发放的人(rén)民币贷款增(zēng)加4431亿元，同比多增729亿元；对实体(tǐ)经济发放(fàng)的外(wài)币贷(dài)款折合人(rén)民币减少319亿元，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人(rén)民币(bì)存款(kuǎn)减少4609亿元，同比多减5524亿元(yuán)。其(qí)中，住户存款减少1.2万亿元，非(fēi)金融企业存(cún)款减少1408亿元(yuán)，财政(zhèng)性存款增加5028亿元，非银行业金融(róng)机构存款增加2912亿元。4月末，外币存款余(yú)额8819亿美元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款(kuǎn)减少296亿(yì)美元(yuán)，同比少减192亿美元。

　　申万(wàn)宏源速评认为，M2同比回落，主(zhǔ)因居(jū)民存(cún)款13个月以来同比首次转为(wèi)减(jiǎn)少，但(dàn)更可能重回(huí)表外(wài)资(zī)产，而(ér)非(fēi)用(yòng)于消(xiāo)费，消费在二(èr)季度同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心(xīn)在于居(jū)民贷款(kuǎn)13个月以(yǐ)来首次转(zhuǎn)负。4月居(jū)民(mín)存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中信证(zhèng)券(quàn)点评如下：在(zài)经历(lì)了一季(jì)度的爆发式增长后(hòu)，信贷在4月(yuè)明(míng)显回落。从结构上来看，居民部门再次“缩(suō)表”，不(bù)过企业中(zhōng)长期贷款(kuǎn)有较(jiào)强(qiáng)韧性。信贷回落可(kě)能是(shì)因为一季度透支(zhī)了(le)部分(fēn)银(yín)行信贷(dài)额(é)度和企业信贷(dài)需求，而且4月地产销售(shòu)也边际走弱。社融增(zēng)速与上月持平，非标融资持续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申万宏(hóng)源认为，M2同比(bǐ)回(huí)落主因居民存(cún)款(kuǎn)13个月(yuè)以来(lái)同比(bǐ)首次转为减(jiǎn)少，但更可能(néng)重回表(biǎo)外资产(chǎn)，而(ér)非用于消费，消费在二季度(dù)同(tóng)样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于居(jū)民贷款13个月(yuè)以来首次转(zhuǎn)负。4月居(jū)民(mín)存款(kuǎn)减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同(一方水等于多少升，一方水等于多少升水tóng)比回升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和(hé)M1增(zēng)速差收敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主要(yào)一方水等于多少升，一方水等于多少升水源于个人存(cún)款的流出(chū)而非企业活期存款大幅改善，和地产销售的再度转冷(lěng)有(yǒu)关。

　　4月份(fèn)人民币存款(kuǎn)大幅减少的问题，中信证券认为是季节性波动。因为银(yín)行倾向于(yú)让理财产品在(zài)季末到期，使资金回流成存款，以应对考核(hé)，然(rán)后在下(xià)季(jì)初(chū)发行新的理财(cái)产(chǎn)品承接。因此居民存款在季末季初常出(chū)现波动。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个(gè)百分点，或许(xǔ)反映(yìng)了企业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与(yǔ)中信证券看(kàn)法较为一(yī)致，招商(shāng)宏观表(biǎo)示(shì)居(jū)民(mín)存款(kuǎn)减少符合季节性规律(lǜ)。在(zài)本(běn)月(yuè)数据中，居(jū)民端出现了(le)新增存款，新增贷款(kuǎn)同时收缩的情况。从历史规律来看(kàn)，4月(yuè)及7月(yuè)一般(bān)是居民存款减(jiǎn)少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存(cún)款(kuǎn)的减少量少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目(mù)前无(wú)法从4月(yuè)数据(jù)得(dé)出类似(shì)居民加速(sù)偿还房贷等(děng)结论。

　　对(duì)于居民存款(kuǎn)的去(qù)向问题，申万宏源分析认(rèn)为4月居民存款(kuǎn)减少更可(kě)能去向表外(wài)资产，而非消费领(lǐng)域。

　　对于4月的信贷结构(gòu)问题，招商宏观表示(shì)在放缓的信贷投放(fàng)中，结构特征依然明显。企业中长(zhǎng)期(qī)贷款贡献了新增信贷(dài)的绝大部分，居民(mín)端(duān)中长期信贷(dài)出(chū)现(xiàn)收(shōu)缩。这种结构(gòu)特(tè)征反映了(le)居(jū)民端(duān)在前(qián)期购房需求(qiú)脉冲式释放后信心仍然不(bù)足的情(qíng)况(kuàng)。如果没(méi)有进一(yī)步的政策支撑，不排除(chú)居民端新增信贷(dài)量(liàng)会持续(xù)维(wéi)持(chí)在(zài)低位。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一方水等于多少升，一方水等于多少升水