看(kàn)看(kàn)周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普全球周五公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯(kū)分(fēn)水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不(bù)降(jiàng)反升(shēng)，分(fēn)别创半年和一年来新高，综合PMI超预期(qī)强(qiáng)劲，创去年5月(yuè)以来新(xīn)高(gāo)。其(qí)中的分项指数释放价格压力再度升(shēng)温的警(jǐng)报信号：4月购进价格创(chuàng)去(qù)年11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去(qù)年9月以来新高(gāo)。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一(yī)定(dìng)程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通(tōng)胀担忧，数据(jù)公(gōng)布后(hòu)，美股承压下行，主(zhǔ)要(yào)美股指盘中集体下跌(diē)；美国国债价格(gé)跳(tiào)水、收益(yì)率盘中(zhōng)拉升(shēng)，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一年(nián)来低谷的美元指(zhǐ)数(shù)迅速抹平(píng)日内(nèi)跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再(zài)表(biǎo)态支持继续加息后，黄金大幅回落(luò)，本月内首次(cì)收盘(pán)失守(shǒu)2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续第二(èr)周因周五(wǔ)回落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总(zǒng)体(tǐ)继续下挫，在中国公布(bù)3月精炼铜产量(liàng)同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国(guó)的进(jì踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮n)口铜需求，加之全周(zhōu)经济增(zēng)长前(qián)景的担忧，伦(lún)铜连跌(diē)3日(rì)，同样3连阴的(de)伦(lún)锌(xīn)跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然继续回(huí)落，但(dàn)凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景的担(dān)忧压顶，未(wèi)能延续一个月来(lái)累(lèi)计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅(fú)更大，其(qí)受(shòu)到(dào)美国能源(yuán)部公布上周库(kù)存不(bù)降反(fǎn)增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上(shàng)调至81％，加息幅(fú)度达300个基(jī)点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加息，今年3月，该行(xíng)也(yě)同(tóng)样加息(xī)了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已经经历了多(duō)次加息(xī)，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中(zhōng)表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行(xíng)未来将继(jì)续监(jiān)测物价水平、外(wài)汇市场和货币(bì)总量(liàng)变化，以对(duì)利率政策做出(chū)进一(yī)步(bù)调整。

　　上周(zhōu)公布的数据(jù)显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的最(zuì)高环比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和(hé)烟酒等同(tóng)比(bǐ)价格变(biàn)化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通(tōng)信(xìn)、教(jiào)育和交通(tōng)运输(shū)等方面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根(gēn)廷总统府发(fā)言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重(zhòng)主(zhǔ)要原(yuán)因包括国际大(dà)宗商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响(xiǎng)上涨以及(jí)今年初阿(ā)根廷发生严重旱灾等。另一项市场预(yù)期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀(zhàng)率将(jiāng)达110％，而摩根大(dà)通认为这一数字(zì)可能会达(dá)到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气(qì)袭(xí)击，超(chāo)1500万人面临严(yán)重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在(zài)内的多(duō)个地区持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严(yán)重雷暴(bào)的风(fēng)险。风暴预(yù)测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到(dào)密(mì)西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄(é)河上(shàng)游到(dào)五(wǔ)大(dà)湖地区将受到影响，部(bù)分地区的(de)洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥(ào)国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机(jī)场20日晚上因(yīn)天气状况而临时停飞(fēi)。此外，俄克(kè)拉何马州19日(rì)遭受(shòu)龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选美(měi)国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社(shè)报道(dào)，当地时(shí)间20日，美国保守派(pài)电台(tái)主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据美国(guó)有(yǒu)线电(diàn)视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里，埃尔德一直在媒(méi)体行(xíng)业工(gōng)作，1993年，他开始主持(chí)自己的广播(bō)节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节(jié)目在保守(shǒu)派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货(huò)继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾(yú)两(liǎng)年新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析(xī)师(shī)聂(niè)波表(biǎo)示(shì)，一(yī)方面，原油下跌较(jiào)多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较(jiào)差，市(shì)场预期经济衰退，另(lìng)外5月(yuè)可能(néng)再度加(jiā)息(xī)。另一(yī)方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少(shǎo)，产量恢(huī)复潜力高。2月出(chū)口环(huán)比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅(fú)同(tóng)样小于(yú)历(lì)史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油(yóu)出(chū)口，但是由于(yú)2月工作日少(shǎo)，假期多，最(zuì)终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈(lǘ)油表观(guān)消费(fèi)略增(zēng)至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高(gāo)于(yú)1月(yuè)的81万吨(dūn)，食用和化(huà)工(gōng)消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴(chái)油生产需(xū)要补贴(tiē)，1—2月月均产量(liàng)低(dī)于110万千升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万千(qiān)升(shēng)），生柴端的需(xū)求驱(qū)动(dòng)暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马来(lái)西(xī)亚(yà)3月底棕榈油(yóu)库存同样(yàng)偏(piān)低，导致近(jìn)月(yuè)产(chǎn)地报(bào)价相对内盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多(duō)，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数量少(shǎo)，国(guó)内持续去库存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月差(chà)走(zǒu)扩(kuò)至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘(pán)压力(lì)更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明(míng)显，4月下(xià)旬印尼部(bù)分地(dì)区降雨略(lüè)偏多，总体利于产量恢(huī)复(fù)，近期棕榈果价格下(xià)跌也(yě)侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月厄(è)尔(ěr)尼(ní)诺的出(chū)现助(zhù)于提高产量(liàng)，国(guó)际豆棕价(jià)差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的(de)免税额(é)度，斋月(yuè)后(hòu)通常是(shì)需求淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑价格，但中(zhōng)长(zhǎng)期产地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河(hé)期货(huò)油脂油料分析师陈(chén)界正(zhèng)告诉期货日报记者(zhě)，虽然近端因(yīn)为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价(jià)格，但是2月印尼(ní)产量位于历史同期(qī)最高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢(huī)复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口受(shòu)到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的(de)产区产量恢(huī)复以及(jí)出口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不(bù)断累(lèi)库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上(shàng)，巴西大豆(dòu)的集中(zhōng)出口，使(shǐ)得(dé)国(guó)际豆油(yóu)的供(gōng)应愈发充(chōng)足，国内(nèi)消费(fèi)以及印度消费暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈(lǘ)油远端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区库存(cún)较低，国内棕(zōng)榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口利润(rùn)倒挂(guà)维(wéi)持(chí)在-300附近。但是(shì)4月18日(rì)给出了(le)进口(kǒu)利润(rùn)，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船(chuán)6船。海关数据(jù)显示(shì)，3月份全(quán)国共进口24度(dù)39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消(xiāo)费(fèi)仅为弱复苏，虽(suī)然短(duǎn)期将会(huì)逐步(bù)去库，但未(wèi)来产区压(yā)力逐步体现，预(yù)计(jì)进口(kǒu)利润(rùn)将会逐步(bù)修复，国(guó)内也将(jiāng)会不断买船，基差(chà)因(yīn)此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令港口去(qù)库存(cún)加快(kuài)，基(jī)差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续去库。后续(xù)需继续关注实际(jì)消费以(yǐ)及买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开(kāi)启反弹，多个国家禁止乌克(kè)兰(lán)出口(kǒu)粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加(jiā)拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一(yī)级大豆油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右(yòu)，但是自(zì)从菜豆(dòu)油现货价(jià)差由负转正(zhèng)后，菜油(yóu)成交再度(dù)冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析师傅博表示，目前来(lái)看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着菜油现货(huò)价格跌至(zhì)比豆油便宜(yí)，以及目前菜油的累库(kù)程(chéng)度(dù)还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了(le)。但是，菜油(yóu)的(de)基本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生(shēng)物柴(chái)油(yóu)政策执行不及(jí)预期，对于植物油消费增速不会像之前(qián)那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景下(xià)可(kě)能(néng)再度对价格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析(xī)称，从(cóng)国(guó)内的情况(kuàng)来看(kàn)，菜油从2月(yuè)中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到(dào)港的影响，上(shàng)周压(yā)榨量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持高位运(yùn)行。因为进(jìn)口菜油到港，以及压榨厂开机，预计(jì)后(hòu)续(xù)库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽到港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上，未来(lái)整体的菜(cài)籽供应(yīng)仍(réng)偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继(jì)续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的(de)采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月(yuè)维持在24万(wàn)吨以上的(de)水(shuǐ)平，而(ér)且(qiě)菜油进口量预计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜(cài)油(yóu)进(jìn)口量预计偏(piān)大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个未(wèi)知数，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜(cài)油的供应并(bìng)没有大幅(fú)收缩的(de)预期。同时，菜油的需求(qiú)还(hái)受到棉油、玉米油等其他(tā)小油种的影响，菜油价(jià)格需要(yào)保持竞(jìng)争力，要维持和(hé)豆油的低价差来刺激(jī)需求。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进口盘(pán)面(miàn)利(lì)润打开，未(wèi)来菜油(yóu)将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱(ruò)势，进口端(duān)带动国内盘面(miàn)偏弱。全(quán)球(qiú)菜(cài)籽供应恢(huī)复格(gé)局(jú)较为明(míng)确，后期国内的(de)供应也会愈发宽松。近端菜(cài)油(yóu)继续维持逢高(gāo)抛空的思路(lù)。后续需要重点(diǎn)关注加拿(ná)大(dà)新一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要(yào)关注国(guó)际市(shì)场的菜(cài)籽和菜(cài)油供应情(qíng)况(kuàng)，关注是否会有(yǒu)新增供应或者(zhě)上游成本(běn)端的变化因素的影响；另一方面，要关注国内(nèi)菜油的(de)累库情况(kuàng)和国(guó)内豆油(yóu)的价(jià)格(gé)，预计接下来一段时间，国内菜油(yóu)价(jià)格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变化(huà)致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周(zhōu)度(dù)压榨偏(piān)低(dī)，4月19日华南(nán)油厂恢(huī)复开机，20日后其他地方油(yóu)厂也在(zài)陆续(xù)恢复，下周开始(shǐ)周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预(yù)计大豆到港(gǎng)量接近(jìn)3000万吨(dūn)，几乎(hū)是历(lì)史(shǐ)同期最高的进(jìn)口量，所以预计大豆压(yā)榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大(dà)幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供(gōng)应量将从每周的(de)28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆不断过(guò)关，部分(fēn)工厂预计(jì)逐步恢复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为(wèi)147万(wàn)吨左(zuǒ)右，压(yā)榨量(liàng)较上(shàng)周提升较多(duō)。由于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机(jī)状态，预计(jì)短(duǎn)期开机(jī)继(jì)续位于低(dī)位，下周开机预计将(jiāng)会继续(xù)恢复踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮提(tí)升。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同(tóng)期低(dī)位，预计下周将会继续累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆(dòu)压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求(qiú)并不(bù)乐观(guān)。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货价格比棕榈油和(hé)菜油价(jià)格贵，随着华东、华(huá)北地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替代(dài)增(zēng)加(jiā)，西南地区菜油对豆油的(de)替代正在发(fā)生。一些食(shí)品加工、饲(sì)料等领域(yù)的豆油需求(qiú)也会因为豆油(yóu)价(jià)格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏(fá)亮点(diǎn)，下游节(jié)前备货不(bù)积极(jí)，贸易商采购(gòu)心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向宽松(sōng)转变。后期(qī)需(xū)要重点关注南(nán)国内大豆到港通关以及整体(tǐ)的开机情况。新一季美豆的播种(zhǒng)生长情况将决定豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博(bó)认为，供应增加(jiā)而需求偏(piān)弱，再加上进口大(dà)豆(dòu)成本下(xià)行，豆油基本面从(cóng)目前的低库(kù)存(cún)、高基(jī)差(chà)，转变(biàn)为累库加(jiā)基(jī)差下行的预期(qī)，即豆油(yóu)的基(jī)本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预期，菜油前期(qī)已(yǐ)经(jīng)对(duì)自身的供应压(yā)力(lì)进行了一波交易(yì)，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段(duàn)性来看，供应(yīng)的边际变化和(hé)需求预期都预示豆油可能(néng)是未(wèi)来一段时间三(sān)大(dà)油(yóu)脂(zhī)中(zhōng)最弱的。

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