“非农之夜(yè)”不平(píng)静！

　　6月2日，美国劳工部(bù)数据显(xiǎn)示(shì)，美国5月非农新增就业33.9万(wàn)人，几乎(hū)是估计中值19.5万的两倍，为2023年(nián)1月以来最(zuì)大增幅。5月失(shī)业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就业数据公(gōng)布后，美国国债价格盘中跳水，收(shōu)益率拉升(shēng)，对利率前(qián)景更敏感的两年期美(měi)债收益率(lǜ)日内升幅(fú)扩(kuò)大(dà)到(dào)10个基(jī)点以上；美元指数迅速转涨，摆脱(tuō)两周低位。互换(huàn)合约定价显示，投资(zī)者预期的美(měi)联储7月加息几(jǐ)率增加，预计未来两次会议期间将加息25个基点(diǎn)，6月加(jiā)息的(de)几率(lǜ)不到50％。

　　三大美国股(gǔ)指集体高开，早(zǎo)盘(pán)均曾(céng)涨超1％，午盘(pán)刷新日(rì)高时，道琼斯工业平均指数涨超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)近1.7％，纳斯(sī)达克综合(hé)指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)近1.2％。 最(zuì)终，三大指数(shù)连续(xù)两日(rì)集体(tǐ)收(shōu)涨。

　　道指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创(chuàng)去年11月30日鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)暗示(shì)12月放(fàng)缓加(jiā)息(xī)当天以来最大收盘涨幅 报(bào)33762.76点(diǎn)，创5月1日以来(lái)收盘新高。标普收涨1.45％，创5月(yuè)5日苹(píng)果一季报公布次日以来(lái)最大涨(zhǎng)幅，报4282.37点(diǎn)，纳指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以来收盘新高。

　　国际原油盘中涨近(jìn)3％，美油继续脱离两个月(yuè)低(dī)谷，但未能(néng)抹平(píng)全周跌幅，和布油均三(sān)周来首(shǒu)次累跌(diē)，市场(chǎng)焦点转向本(běn)周末的OPEC+会(huì)议。黄(huáng)金在美元和美债收益率(lǜ)反弹(dàn)的打击下(xià)持续下行(xíng)，创两周多来(lái)最差单(dān)日表现。

　　东证衍(yǎn)生(shēng)品研究院分析师徐(xú)颖表示，就5月新(xīn)增就(jiù)业人数(shù)而言，美(měi)国劳(láo)动力市场存(cún)在韧(rèn)性。可以看到，5月美国(guó)非农新增就业33.9万人，好于市场(chǎng)预期的19万人，同(tóng)时4月非(fēi)农从25.3万上修(xiū)至25.4万，3月非农从16.5万上修(xiū)至(zhì)21.7万，4月和(hé)3月合计上修9.3万人，2023年至今平均每(měi)月新增就业31.4万(wàn)。

　　具(jù)体(tǐ)来看，5月(yuè)新(xīn)增就业主要集(jí)中在教育(yù)与医疗（+9.7万(wàn)）、休闲与酒店（+4.8万(wàn)）、专(zhuān)业及商业服(fú)务（+6.4万），以及(jí)政府部(bù)门（+5.6万(wàn)），信(xìn)息行(xíng)业就业人数减少(shǎo)，私人(rén)服务行业整体(tǐ)表现好(hǎo)于4月，生(shēng)产部门就业(yè)稳(wěn)定(dìng)，建筑业表现亮眼，与近期房(fáng)地产市场的反弹一致，建筑业(yè)新增就业2.5万人，制造业(yè)中非耐(nài)用品生(shēng)产连续三个月就业(yè)人数减少(shǎo)，与制(zhì)造业目(mù)前(qián)持续收缩的(de)状态吻合。同时她指出，5月(yuè)非农就(jiù)业报告也显示出就业市场边际降温(wēn)的更多(duō)迹象(xiàng)，5月失业人数(shù)增加44万至640万，失业率从(cóng)3.4％回(huí)升至3.7％，高于(yú)市场(chǎng)预(yù)期的3.5％。后续随着各行业裁员(yuán)人数的增加，失业率预(yù)计(jì)会(huì)继续(xù)回升，但3.5％的失(shī)业率水(shuǐ)平(píng)基本(běn)是60年代(dài)以来的最低水平，在(zài)失业(yè)率回升至4％之前，预计还不会引(yǐn)发市(shì)场和官方的(de)明显担忧。

　　此外，劳动参与率稳定(dìng)在62.6％，4月职位(wèi)空缺(quē)数量回升，就业市场(chǎng)供(gōng)需矛盾仍在，但随着需求(qiú)降温，已(yǐ)经有所缓解，体现为工(gōng)资(zī)上涨(zhǎng)压力开始降(jiàng)温，5月工(gōng)资(zī)增速(sù)环(huán)比回落至(zhì)0.3％符合市场预期，同比(bǐ)降至4.3％，低于市场(chǎng)预(yù)期，工资对通胀的助推作(zuò)用缓解(jiě)后(hòu)，核心通(tōng)胀压力(lì)减(jiǎn)弱，美联(lián)储进一步(bù)加(jiā)息的必要性降(jiàng)低(dī)。

　　她表示，美联储(chǔ)6月利率会议“按(àn)兵不动”是大(dà)概率(lǜ)事件(jiàn)，还需要(yào)关注后续公布的5月美国通胀数据，当前(qián)的就业市场状态可(kě)以支撑在通胀压力较大时继续(xù)加息。美联储利率会议落地(dì)前(qián)，市场步入振荡盘整状态，预(yù)计美元指数在105附近(jìn)偏强运(yùn)行(xíng)，随着美国政府债务上限问(wèn)题(tí)落地，美债收(shōu)益率(lǜ)风险偏(piān)向上行，预计国(guó)际金价(jià)在1950美元/盎司(sī)附近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能会进一步(bù)减产(chǎn)

　　据消息(xī)人士声称，在(zài)周日（6月(yuè)4日）的(de)部长级(jí)会(huì)议上(shàng)，欧佩(pèi)克+可能会宣(xuān)布进一步减产，以提振(zhèn)原油价格。

　　据悉，可(kě)能(néng)的选项之一是(shì)额外减产约(yuē)100万桶(tǒng)/日。而此前有(yǒu)报(bào)道称，欧(ōu)佩克+不(bù)太可(kě)能在会议(yì)上(shàng)决定进(jìn)一步削减石油产能(néng)。

　　虚虚实实(shí)的消息(xī)意味着更多(duō)的不确(què)定性，结果仍然不明(míng)朗。眼下欧佩(pèi)克+面临诸多挑战(zhàn)，不仅成(chéng)员国之间相互争(zhēng)吵，美国、加拿(ná)大和巴西等国家还在蚕食(shí)该集团(tuán)的市场份额，这(zhè)也让(ràng)分析(xī)师(shī)们(men)左(zuǒ)右为难(nán)。

　　随着(zhe)经(jīng)济前(qián)景的(de)恶(è)化，欧佩(pèi)克+成员国在4月份(fèn)承诺，从5月份开(kāi)始自(zì)愿减(jiǎn)产(chǎn)，不过这些行动都(dōu)未能止(zhǐ)住油价的下(xià)跌势头。

　　上(shàng)周，沙特能源大臣威胁要进一步(bù)减产，他(tā)告诫投机(jī)者要“当心”。两天后，俄罗(luó)斯(sī)副总理诺(nuò)瓦(wǎ)克则(zé)与沙特能源(yuán)大臣唱了反(fǎn)调，这位俄(é)罗斯官(guān)员表示，他认为欧佩(pèi)克(kè)+本周末(mò)不可能减(jiǎn)产，布伦特(tè)油价(jià)可能会在年(nián)底前自行回升至每(měi)桶80美(měi)元。

　　数据和(hé)分析(xī)公司(sī)OANDA的高级市(shì)场(chǎng)分析师(shī)Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会议之前做空(kōng)原油，交易员(yuán)永远不应(yīng)该(gāi)低(dī)估沙特在欧佩克+会议期(qī)间采取行(xíng)动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级)表示，欧佩克+希望(wàng)维持石油(yóu)市场稳定，我们将毫不(bù)犹(yóu)豫地做出(chū)任何决定，以使(shǐ)市场更加平衡(héng)。他似乎支持进(jìn)一步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师认为，进(jìn)一步减产的(de)可(kě)能性为40％。他(tā)们写道：“各国石油部长们决心避免重蹈2008年的(de)覆(fù)辙，当时全球经济(jì)和金融稳(wěn)定(dìng)突(tū)然崩溃(kuì)，导致原油(yóu)价格在六个(gè)月内从逾140美(měi)元跌至35美元。”

　　泽连(lián)斯基(jī)：俄乌(wū)冲突期间，乌克兰(lán)不会成为北约成员(yuán)！

　　当(dāng)地时间6月2日，乌克兰(lán)总(zǒng)统泽(zé)连斯基在与(yǔ)爱沙尼亚(yà)总(zǒng)统(tǒng)的联合新(xīn)闻(wén)发布(bù)会(huì)上表示，在俄乌冲突进行期间，乌克兰不会成为北(běi)约成员。泽(zé)连斯基(jī)说，不(bù)是因为不想，而是(shì)因为目(mù)前很(hěn)难。乌克兰只是希望北(běi)约合作伙伴听到声音，这(zhè)一点非常重(zhòng)要。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北约成员国之前需(xū)要更多安全保障(zhàng)，乌克(kè)兰需要(yào)把这些保障都写在纸(zhǐ)上，直到乌(wū)克兰能真正(zhèng)获得(dé)安全保证，有资(zī)格成为(wèi)北约成员。

　　据参考消息援引俄(é)新(xīn)社莫斯(sī)科5月31日(rì)报(bào)道(dào)，英国《金(jīn)融时(shí)报》援引知情人士的话报(bào)道称(chēng)，乌克兰总统泽连斯基向(xiàng)北约各(gè)国(guó)领导人明确表(biǎo)示，除非向(xiàng)基辅(fǔ)提供加入北约(yuē)的(de)路线(xiàn)图，否则他将不(bù)会出席7月(yuè)举行(xíng)的维尔纽(niǔ)斯峰会。此外，泽(zé)连斯基6月1日(rì)在访问(wèn)摩尔多瓦(wǎ)时(shí)表示，乌克兰已(yǐ)经做(zuò)好了加入北约的准备，基(jī)辅正在等待北约接(jiē)纳乌克兰(lán)。

　　对乌克兰近期(qī)加入(rù)北约一事，法国、德国等北约国家持反对(duì)意见。

　　德国国外(wài)长贝(bèi)尔伯克当地时间6月1日(rì)在奥(ào)斯陆参加北约外长会期(qī)间表示(shì)，德国不(bù)认为(wèi)北约应该在(zài)近期(qī)内(nèi)接纳乌(wū)克兰。此外(wài)，包括法国在内的(de)其他(tā)一些北约成员国(guó)也不(bù)希望乌克兰迅速成为北(běi)约成员(yuán)国(guó)，而只是希望(wàng)为(wèi)乌克兰提供安全(quán)保障。

　　进(jìn)入6月，在(zài)宏观市场情(qíng)绪回暖影响下，大宗商(shāng)品市(shì)场出现普(pǔ)涨行情。从海外宏(hóng)观层(céng)面来看(kàn)，美国(guó)债务上限(xiàn)危机“闹(nào)剧”落(luò)幕，美(měi)国(guó)参议院通过债务上限(xiàn)法案，暂(zàn)时取消了政府31.4万(wàn)亿美元的债务(wù)上限(xiàn)，避免了可(kě)能出现(xiàn)的美(měi)国有(yǒu)史(shǐ)以(yǐ)来首次违(wéi)约，使得(dé)市场避险情绪消退。同时在美联储本月会议或暂停加息的预期(qī)推(tuī)动下，美元指数回落至(zhì)一周低点，对风险资产的压制减弱。

　　国内(nèi)方面(miàn)，中国5月财新PMI重返(fǎn)50上方，好于预期的(de)数据(jù)改善了(le)市场情绪，同时市场(chǎng)也在翘首等待新(xīn)一(yī)轮稳增长政策的出台(tái)。

　　天胶价格重返万(wàn)二关口

　　周(zhōu)五，在市场情绪(xù)回暖的带动下(xià)，天然橡胶期货(huò)价格(gé)回升。截至(zhì)收盘(pán)，天(tiān)然橡胶期货主(zhǔ)力合约站上12000元(yuán)/吨的整数关(guān)口(kǒu)。纵(zòng)观本周，沪胶期货主(zhǔ)力价格表(biǎo)现振荡微升(shēng)，周度(dù)收涨(zhǎng)1.05％。整体来看，本周国内天胶(jiāo)市场利好支(zhī)撑疲(pí)软，胶价维持宽(kuān)幅振荡格局(jú)。

　　可以看到(dào)，近(jìn)两个月以来(lái)，天然(rán)橡胶市场消息(xī)比较(jiào)热(rè)闹(nào)，前有云南旱(hàn)灾消息发酵，后有(yǒu)收储传(chuán)闻，然而天(tiān)然橡胶期(qī)价终究支撑不力，逐(zhú)步归于(yú)平(píng)静(jìng)。从整个5月(yuè)行情来看，生意社指出(chū)，5月天然橡胶行情上半(bàn)月(yuè)上行，下半月回调，全月(yuè)呈倒“V形”走(zǒu)势。生(shēng)意社商品行情分析系统监测显示，5月沪(hù)胶持续小幅波动，12000元/吨点位(wèi)轻(qīng)易被破，行情维持(chí)偏弱振荡。综合来看，5月天(tiān)然橡胶盘面微涨(zhǎng)1.04％，行情短期受消息提振有(yǒu)小幅上行，但市场供(gōng)多需少(shǎo)，终究无(wú)力支撑，上行态势(shì)转而向(xiàng)下。

　　五一假期(qī)归来，市场传言称国储(chǔ)今年将收储10万吨天然橡胶(jiāo)新(xīn)胶，天胶价格应声上涨，影响持续多日。直至5月月中，收储传(chuán)闻叠(dié)加产区降雨，市场氛围(wéi)再次提升，沪胶突破12300元/吨，国产(chǎn)全乳现货(huò)胶主流报价至11880元/吨。而后该消(xiāo)息始终未得到证实，市场影响(xiǎng)逐(zhú)步消失匿(nì)迹(jì)。

　　可以(yǐ)看到(dào)，继此前云南干旱(hàn)传闻发酵(jiào)后，5月以收储为(wèi)核心展(zhǎn)开的新一季(jì)交割品博弈仍然激(jī)烈(liè)。中信建投期(qī)货能化分析师(shī)童长征表示(shì)，天然橡胶此(cǐ)轮的上(shàng)涨与下(xià)跌，与收储这(zhè)一传闻(wén)息息相关(guān)。他指出，国储收储的政(zhèng)治、战略(lüè)意(yì)义大于经(jīng)济(jì)意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为四(sì)大工业(yè)原料，是关系国计民(mín)生、国防安全的重(zhòng)要战略物资。毫无(wú)疑(yí)问的是(shì)，对于全球来(lái)说，天然橡胶(jiāo)是严重过剩(shèng)的。但要考虑(lǜ)到一个事实：中国的天(tiān)然橡胶的自(zì)给率不足20％，高度依赖(lài)进(jìn)口(kǒu)。从(cóng)中国(guó)本身的天然橡胶(jiāo)来说，是供不(bù)应求(qiú)的(de)。因此，在当(dāng)前诡(guǐ)谲多变的国际政治格局中(zhōng)，对天然橡(xiàng)胶的储(chǔ)备其实是有(yǒu)很高的必(bì)要性。

　　“此前橡胶收(shōu)储传闻的收(shōu)储量为10万吨，收储的对象是国产(chǎn)全乳胶（即期货(huò)交(jiāo)割(gē)品）。10万(wàn)吨(dūn)的(de)量相对于整(zhěng)个天然橡(xiàng)胶的年产(chǎn)量(liàng)来说非常(cháng)小，不过(guò)才占(zhàn)0.7％，即便对中(zhōng)国全年(nián)的消费(fèi)量来说(shuō)也只占(zhàn)1.7％。从这个角度来说，对天然橡(xiàng)胶整体的供求几无影响。但是如(rú)果(guǒ)收储的对象是交割品(pǐn)的话高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级，性质就(jiù)不同了。因为(wèi)目(mù)前全(quán)年(nián)国(guó)产全乳的最(zuì)大产量不过30万吨(dūn)（去年仅17万(wàn)吨，今年(nián)估计在20万—25万(wàn)吨），那么收(shōu)储的(de)量其实占到相当全年(nián)交(jiāo)割品产(chǎn)量(liàng)的(de)1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在(zài)童(tóng)长征(zhēng)看(kàn)来，如果国储轮(lún)储橡(xiàng)胶事件成(chéng)立(lì)，根据交割品的供求判断影(yǐng)响，再结合历史上收储的影(yǐng)响，RU的价格有(yǒu)可能会更上一层楼。但是(shì)，由于整个(gè)事件的进(jìn)程会非(fēi)常缓慢(màn)，价格的反应不会即刻见效。

　　供应(yīng)旺(wàng)季来袭 基本面(miàn)难言乐观

　　进入6月，伴随着(zhe)物候条件的改(gǎi)变(biàn)，产区(qū)全(quán)面开割上(shàng)量(liàng)，橡胶(jiāo)供(gōng)应旺季(jì)到(dào)来(lái)，然而天胶下(xià)游需(xū)求(qiú)并未(wèi)有趋势性改善，胶价(jià)上涨动能驱动(dòng)依旧(jiù)缺乏(fá)。

　　国(guó)投安信期货(huò)能化(huà)分析师胡(hú)华钎告诉记者，目前(qián)全(quán)球天然橡胶供应进入季节性的增产期，中(zhōng)国云南(nán)天然橡胶产区加(jiā)速恢复开割(gē)，预计(jì)6月(yuè)中旬全面开割(gē)，海南产区已经(jīng)全(quán)面开割(gē)，海(hǎi)外(wài)越南(nán)天然橡胶(jiāo)产区也全(quán)面开(kāi)割(gē)，目(mù)前主要产(chǎn)胶国(guó)产(chǎn)区逐渐进(jìn)入雨季，物(wù)候条件已(yǐ)经由差变好(hǎo)。但是由于目前天然橡(xiàng)胶上游(yóu)原料(liào)价格相对偏(piān)低，胶(jiāo)农割胶积(jī)极(jí)性不高，加工厂利润也(yě)偏低，工(gōng)厂加工(gōng)积极性(xìng)也不高。

　　大(dà)地期(qī)货橡胶研究员唐逸表示，后续(xù)橡胶供应端将逐(zhú)步恢复正(zhèng)常，产量(liàng)逐渐增加。目前(qián)云南产区大面积开割，预计后(hòu)市仍有较多降雨，干旱情况(kuàng)已得到缓解(jiě)。海南日(rì)收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供(gōng)应相对正常。泰国东北部产区逐步上量，南部产(chǎn)出仍在低位(wèi)，本周以及下(xià)周(zhōu)预(yù)计雨(yǔ)水较多。越(yuè)南、柬埔寨产区(qū)已大面积开(kāi)割，原料(liào)数量逐步增加。同(tóng)时根据历(lì)史降雨数据来看，厄尔(ěr)尼诺(nuò)现象(xiàng)下橡(xiàng)胶产(chǎn)区降雨量虽然(rán)处(chù)于历史均(jūn)值(zhí)以下的概率较高，但由于季节性的因(yīn)素(sù)，降雨绝对数量仍然能够保证。因此，他(tā)预计后市“厄尔尼诺(nuò)”现象不(bù)会是(shì)引发行情上涨(zhǎng)的主要因素。

　　从需求(qiú)端(duān)来看，东证衍生品研(yán)究院能(néng)化高(gāo)级分析(xī)师(shī)曹(cáo)璐表示，目前轮(lún)胎厂家(jiā)外(wài)贸订单量较为充(chōng)足，对开工率形成一定支撑，加(jiā)上轮胎用原料价格(gé)处于低位，轮胎厂家开工积极性尚(shàng)可(kě)。而内销(xiāo)市高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级场需(xū)求表现依然偏弱，各层级经销商仍以消耗前(qián)期库存为主，对后市较为(wèi)悲观、谨慎补货(huò)。

　　隆众资讯(xùn)最(zuì)新数据显(xiǎn)示，目(mù)前下游外贸订单充足(zú)，加(jiā)之内销(xiāo)订单缺货现象(xiàng)仍(réng)存，企业排产积极性不减。半钢(gāng)胎样本企业产(chǎn)能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开(kāi)工小降，个别(bié)企业因(yīn)内销出货压力加大(dà)，为(wèi)控制成品库存压(yā)力，存适(shì)度降负现象，全钢胎(tāi)样本企业产能利用率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前(qián)天然橡胶基(jī)本(běn)面处于供需两弱的格局(jú)中，尤(yóu)其(qí)是下游需求分歧较大(dà)。“主要(yào)是不(bù)同(tóng)的市场(chǎng)主体预(yù)期不同，但是(shì)整体来说此前市场对(duì)今年(nián)的预期过高。从下游轮胎行业来看，今年以来(lái)国(guó)内(nèi)轮胎开工、产(chǎn)量和出口(kǒu)同比数据还(hái)是不错的，反(fǎn)映国(guó)内(nèi)实际(jì)需求并不差。但是(shì)从汽车行(xíng)业来看，由于汽车刺激政策退出，今年国(guó)内汽车市场相对疲软，价格战等负面消息较多，市场总(zǒng)体上(shàng)偏悲观。此(cǐ)外，青岛地区(qū)天然(rán)橡胶现货库(kù)存持(chí)续攀(pān)升，有些人认为是国内需求不行，但是其实是(shì)进口过(guò)多导致的(de)。”

　　在胡华钎看来(lái)，目前主要(yào)还是宏观(guān)面主导(dǎo)胶价走(zǒu)势，一方面中(zhōng)国经(jīng)济复苏进程、人民币(bì)汇率波动；另一方面(miàn)美联(lián)储(chǔ)加息进程，以及(jí)美(měi)国银行(xíng)危机和美债上限(xiàn)问题等。看向(xiàng)下半年(nián)，他认为天然橡胶(jiāo)基本(běn)面(miàn)仍(réng)然缺乏指引，只有天气和轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏观(guān)面(miàn)预(yù)计比上半年好，比(bǐ)如美联储加息步伐暂缓、国内(nèi)经济(jì)回(huí)暖等，因此对天(tiān)然橡胶市场不(bù)宜过度(dù)悲观。

　　“短期市场没有明确方(fāng)向，主要跟随宏观因素波动。”唐逸(yì)认为(wèi)，“供应端仍(réng)然是(shì)主(zhǔ)导后市(shì)胶价(jià)走(zǒu)势(shì)的(de)主要因素，随着各产区开割后产量逐渐增加，海外恢复速度仍然偏慢(màn)，预计干胶的数量(liàng)并不会少，包括今(jīn)年(nián)交割品的(de)数(shù)量。我们中期观(guān)点仍然偏空，后市预计存(cún)在下跌的空间(jiān)。”

　　曹(cáo)璐则(zé)表示，在供给端没有(yǒu)天气影响(xiǎng)的(de)情况下，后(hòu)续主导胶价的因(yīn)素主要在需(xū)求端。从下(xià)半年来看，外需受海外经济衰退(tuì)和汽车(chē)半导体短缺影响，预(yù)计难有(yǒu)起色。外需(xū)走弱也导致海外(wài)货(huò)源(yuán)涌入国内(nèi)，对国内现货端构成(chéng)压(yā)力(lì)。内需方面，春节前市(shì)场基于内需复苏的逻辑，已经(jīng)出(chū)现一波反弹行情，但(dàn)节后市场从交易预(yù)期开始(shǐ)转向交易现实，由(yóu)于(yú)国内需求(qiú)复苏不及预期，胶价因此持续承压运(yùn)行(xíng)。整体来看，她表示短(duǎn)期胶(jiāo)价基本面缺乏向上(shàng)驱动，只有价(jià)格的绝对低位才能刺激(jī)有效的去库(kù)和资(zī)金再次做多的(de)意(yì)愿。后续(xù)还需继(jì)续关注天气端是否有扰动因(yīn)素(sù)，一旦天气出现异(yì)常状况(kuàng)，或将带来新的阶段性行情。（有删减(jiǎn)）

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