券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以(yǐ)及去年(nián)较低(dī)的基数，行业业(yè)绩全面(miàn)爆发。券商板块也(yě)在(zài)周(zhōu)五呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上市主体(tǐ)披露一(yī)季(jì)报，至(zhì)此51家上(shàng)市券商或上市主体一(yī)季报悉数披露，券商整体一季度表现(xiàn)较好(hǎo)，增速(sù)中(一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人zhōng)位数达214.54%。

　　一季(jì)度归(guī)母净利增(zēng)速较为显著(zhù)的有20家，净利增1倍(bèi)乃至(zhì)数倍之(zhī)多(duō)，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一(yī)季度归母净利(lì)排(pái)名(míng)，新的十大分别(bié)是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元(yuán)）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中(zhōng)国(guó)银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财(cái)富（一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人20.29亿元）。简单算数平均计算，中信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一(yī)季(jì)报的优秀表(biǎo)现给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证券板块(kuài)指(zhǐ)数收涨(zhǎng)2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国(guó)银河盘(pán)一度涨(zhǎng)停，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上市(shì)券(quàn)商或(huò)上市主体中(zhōng)，50家(jiā)归母净利同比(bǐ)增(zēng)速为正，其(qí)中(zhōng)20家增(zēng)速(sù)达(dá)1倍至数倍。

　　一季(jì)度(dù)归母净(jìng)利增速(sù)超过10倍(bèi)的有2家(jiā)券商及1家上(shàng)市主体(tǐ)，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分(fēn)别(bié)是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的(de)有2家(jiā)，分别(bié)是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速(sù)达(dá)到1倍的有3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利扭亏为(wèi)盈的券商多达9家，分别是(shì)天风证券、华西证(zhèng)券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘财股份(fèn)、国(guó)盛(shèng)金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利润同比增(zēng)速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营(yíng)收均出(chū)现下滑，公司一(yī)季报显示(shì)，报(bào)告期内公(gōng)司实现营业(yè)总收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商(shāng)的增速不如中小券商“夸张”，但(dàn)头部券(quàn)商的业绩表(biǎo)现同样具有可圈(quān)可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五(wǔ)成(chéng)的头部(bù)券商(shāng)包括(kuò)海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及(jí)增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着(zhe)业(yè)绩的稳定(dìng)性(xìng)。

　　此外，上市(shì)公司指南针在(zài)一季报中透露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪业务(wù)开展取得一(yī)定成绩，但营(yíng)业(yè)利润仍(réng)未实现盈利，一(yī)定程(chéng)度(dù)上(shàng)拖(tuō)累了(le)公司整体。

　　十余(yú)家券商营收增一倍(bèi)以上

　　一季度营收规(guī)模增速方面，51家券商中(zhōng)44家同比增(zēng)速为正、7家增速(sù)为(wèi)负，同比增速中位数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔(xián)，其今年(nián)一(yī)季度同(tóng)比增速为(wèi)1795.85%，这(zhè)与其去年同期(qī)营收不足亿元(yuán)的(de)低基数有关，其今年一季度营(yíng)收规(guī)模为7.38亿元(yuán)，去(qù)年同期营(yíng)收(shōu)为0.39亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季度营收增速超(chāo)过(guò)2倍的(de)有2家券(quàn)商，分(fēn)别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家(jiā)，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金(jīn)证券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅接近1倍(bèi)，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较大，分别是国(guó)盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另(lìng)外(wài)4家营收下滑的券(quàn)商(shāng)或(huò)上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十券商分(fēn)别(bié)是(shì)中信(xìn)证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商(shāng)证(zhèng)券（49.31亿(yì)元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券(quàn)营收同比增(zēng)幅最大(dà)，为106.25%；浙(zhè)商(shāng)证(zhèng)券以较(jiào)高的增速杀入(rù)营收排(pái)名前十，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前(qián)十，招商(shāng)证券一季度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券与中(zhōng)信建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务(wù)驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证(zhèng)券(quàn)一季报(bào)时称，东方证券(quàn)自营投资收(shōu)益11.5亿元，去年(nián)同期(qī)亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期(qī)末(mò)金融资(zī)产(chǎn)规模(mó)为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季(jì)报高增，全年盈利增速(sù)有(yǒu)望领(lǐng)跑。

　　兴(xīng)业证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，中信证(zhèng)券加大杠杆经(jīng)营(yíng)投资致使利息支出(chū)有所增长，市场回暖下投资(zī)业务表现亮眼(yǎn)，收入同(tóng)比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越(yuè)的创新(xīn)业务能力(lì)，看(kàn)好公司在政策放松预期(qī)下实现(xiàn)估值提(tí)升。

　　西部证券(quàn)在关于国金证券(quàn)的研(yán)报(bào)中称(chēng)，自营投(tóu)资成(chéng)为影响(xiǎng)国金证券业绩(jì)核心因素，一季度自营业务收入(rù)提升至7.16亿元，自公司完成再(zài)融(róng)资(zī)后(hòu)，公司金融投资(zī)规模(mó)稳步提(tí)升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投(tóu)资成为影响券商(shāng)业绩(jì)的核心，预期将在一(yī)季(jì)度迎来反转。投(tóu)资(zī)业务方面，下半年重点关注差异化(huà)监(jiān)管的(de)措施(shī)落(luò)地，或将打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示(shì)，2023年预期将是券商(shāng)业绩大幅修复的一年(nián)，尤其是受到自营(yíng)业务冲击大(dà)的公司(sī)预期将在年内(nèi)实现(xiàn)较大幅度的改善。

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