美国银行(xíng)业危(wēi)机(jī)持(chí)续！

　　危机升(shēng)级，美地区银(yín)行大(dà)跌

　　美东时(shí)间(jiān)5月(yuè)4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产(chǎn)出售(shòu)，可能出售所(suǒ)有业务或部分(fēn)业务(wù)。该行(xíng)已经(jīng)为此聘请多(duō)家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋合众银行(xíng)（PACW）之(zhī)后(hòu)又一家地区(qū)银行传出考虑(lǜ)可能出售的(de)消息。本周三美股盘(pán)后(hòu)，因媒体称该(gāi)行考虑包括出售在(zài)内(nèi)的战略选择，但(dàn)鲜(xiān)有感兴(xīng)趣的潜在买(mǎi)家(jiā)，此(cǐ)后收跌(diē)逾(yú)4％的(de)该(gāi)行股价盘后(hòu)跳(tiào)水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布(bù)声明确认(rèn)了周(zhōu)三(sān)的媒体消息，称在和多位潜在的投(tóu)资者(zhě)商(shāng)谈，还表示，其核心(xīn)存(cún)款3月以(yǐ)来(lái)已(yǐ)经增长，在第一共和银行被出售后，该行(xíng)并(bìng)未经历超(chāo)出正常水(shuǐ)平的存款(kuǎn)流失。

　　但西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众银行(xíng)股价继续(xù)暴跌，周(zhōu)四(sì)早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中(zhōng)至少(shǎo)熔断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行(xíng)此后表示，关于该(gāi)行磋商出售(shòu)资产等战略(lüè)选项的媒(méi)体报(bào)道“绝对失实”。此后，该行股价跌(diē)幅收窄到40％以内。西(xī)太平(píng)洋合众银(yín)行(xíng)跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让地区(qū)银行危机火(huǒ)上(shàng)浇油的第(dì)一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克(kè)综合(hé)指数下(xià)跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行(xíng)股重(zhòng)挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯(sī)西部(bù)银行收跌38％，第(dì)一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当(dāng)地(dì)时间5月4日，美(měi)国参议院银行委(wěi)员会就近期大型银行(xíng)倒闭事件举行听证会。会上(shàng)，银行监管专家表(biǎo)示，管(guǎn)理不善是导致(zhì)破(pò)产的主要原因。美(měi)国商会(huì)副主席托马(mǎ)斯(sī)·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表(biǎo)示，硅谷银行、签名银行和第一共和银行有非常独特的商业模式，硅谷(gǔ)银行专注于资(zī)本密集型(xíng)的科技以及生物医(yī)学初创企业；第一共和银(yín)行集中于(yú)财(cái)富管理；而签名银行则有大量的(de)数字资产风险。在听(tīng)证会上(shàng)，专家们明确将最(zuì)近银行倒闭(bì)潮归咎于(yú)行政管理(lǐ)不善，同时(shí)他们担心银行倒闭会将美国经济拖入(rù)衰退(tuì)。专家(jiā)和议员们也表示，美联储存在监管失误(wù)。

　　据外(wài)媒援引知情人(rén)士周四报(bào)道，美国联邦和州政府官员正在(zài)评估近几天(tiān)银(yín)行股大幅(fú)波动背后存(cún)在“市场操纵”的可能性，白宫方面也表(biǎo)示将监控“健康银行面临的做(zuò)空(kōng)压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太(tài)平洋合众银行累跌近(jìn)70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在(zài)周四就(jiù)通过(guò)做(zuò)空(kōng)某些地(dì)区银行(xíng)获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地(dì)区银行基本面强劲(jìn)且(qiě)资本充足，近几日(rì)，做空活(huó)动增加和(hé)股市波动已引起官员及监(jiān)管机构越来越多的(de)关注(zhù)。

　　据盖(gài)洛(luò)普民调显示，在美国(guó)银行(xíng)体(tǐ)系动荡之(zhī)际，近一半的美(měi)国人(rén)担心他们(men)在银行或其他金融机(jī)构账户上的钱的安全(quán)。总(zǒng)共有48％的美国成年人表示(shì)他们担(dān)心自(zì)己的钱(qián)，其中19％的(de)人为“非(fēi)常”担心，29％的人为(wèi)“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟(dì)破产后不(bù)久的数(shù)据相似。当时有45％的美国成年人(rén)表示，他们非(fēi)常或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银(yín)行业较为平静(jìng)的时(shí)期测量(liàng)过这(zhè)一数据，但2008年(nián)12月的数据显示，在危机得到解决后，人们(men)对存(cún)款安全(quán)的担忧略(lüè)有减少，这(zhè)表明对存(cún)款安全的(de)高度(dù)担(dān)忧可能并非美(měi)国人(rén)的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油化(huà)工(gōng)厂(chǎng)遭无(wú)人机袭击

　　据塔(tǎ)斯(sī)社(shè)报道(dào)，当地时间5月(yuè)4日凌(líng)晨(chén)，位(wèi)于(yú)俄罗斯(sī)罗斯托(tuō)夫(fū)州的诺沃(wò)沙赫(hè)金斯基石化厂遭(zāo)到一架无人机袭击，并引发了火灾(zāi)。据介绍(shào)，一架无(wú)人(rén)机(jī)撞击(jī)了(le)该(gāi)工厂的(de)在建厂房间(jiān)连廊，随后发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道(dào)称，另一(yī)处位于俄罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的(de)伊里斯基炼(liàn)油厂也遭无人机(jī)袭击，导致一储(chǔ)油罐发生(shēng)火(huǒ)灾，总过火面积为(wèi)400平(píng)方(fāng)米。

　　两(liǎng)起事件中(zhōng)均没有造成人(rén)员伤亡，火灾目前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行宣布加(jiā)息25个基(jī)点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召(zhào)开(kāi)货币政策会议，决定将(jiāng)欧元区三大关键(jiàn)利率均上(shàng)调25个基点。主要(yào)再融资利率、边际(jì)借贷利率和存(cún)款机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以(yǐ)来已(yǐ)连续7次上调(diào)关键(jiàn)利率，以(yǐ)期(qī)阻止通胀。不过(guò)专家预计，要将通胀率降至2％的目(mù)标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日(rì)，受经济(jì)衰退担(dān)忧压制，外盘原油(yóu)大幅下跌。受外盘原油大(dà)幅走低带动，内(nèi)盘原油“五一”假期后跳空低开，较(jiào)假(jiǎ)期前(qián)低(dī)开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第(dì)10次加息，本轮已(yǐ)累(lèi)计(jì)加息500个基(jī)点，这(zhè)一区间仅略低于(yú)2008年大衰退(tuì)前(qián)的(de)利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期货(huò)6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌(diē)超(chāo)7％，触(chù)及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月(yuè)以(yǐ)来(lái)的最低水平；ICE布伦特原油7月合约(yuē)上涨(zhǎng)0.17美元(yuán)/桶，报72.50美(měi)元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主(zhǔ)要受到宏观避(bì)险情绪的影响(xiǎng)，原(yuán)油市场自身(shēn)基(jī)本面变(biàn)化(huà)不大。

　　“近(jìn)期(qī)原油的(de)走势更多体现的(de)是(shì)金(jīn)融(róng)属性。一方面，美联储如期加息25个基点，市场(chǎng)对连续(xù)加息对经济造成影(yǐng)响的担忧加剧；另一方(fāng)面，近期美国(guó)再度出(chū)现破产银行，造成(chéng)美国股市下(xià)滑(huá)，原油作为大(dà)宗商品代表受(shòu)到一定冲击。”齐(qí)盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛(shèng)期货原油(yóu)分析师高健告诉期货日报记(jì)者(zhě)，近期海外(wài)宏观集中避险(xiǎn)，主要还是(shì)与(yǔ)美国银行(xíng)危机事件有(yǒu)关。另外，美国债务上限问题仍(réng)未(wèi)解决，市场担心该问题(tí)是另一(yī)个“雷”。美国(guó)白宫对(duì)此发布的一份(fèn)评估文件警告称(chēng)，如果不提(tí)高债务上限，美国经济将面临严重后(hòu)果，在(zài)三种预期情形(xíng)下(xià)，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入集中(zhōng)避(bì)险(xiǎn)状(zhuàng)态，对股市和商(shāng)品等(děng)风险资(zī)产带来短期情绪冲击。”高健分(fēn)析称(chēng)，目前(qián)美国银行(xíng)问题再次出(chū)现，叠加债务上(shàng)限临期风(fēng)险，宏(hóng)观(guān)层面的不确(què)定性较(jiào)大，主要(yào)风险在于当前的(de)宏(hóng)观避险(xiǎn)情(qíng)绪是否有可(kě)能演化成趋势(shì)，即VIX指数是(shì)否会由日度级别演变(biàn)成周度(dù)级别的拉升行情。如果这种情况出现，风险资产(chǎn)将会出现类似于2008年(nián)和2020年(nián)的走势(shì)。近期(qī)市场的关(guān)注点集中在宏观(guān)情绪指标的(de)跟踪上，重点观察美股和VIX指数(shù)的进(jìn)一(yī)步动向，侧重留意避险情绪(xù)蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化分析师(shī)郑(zhèng)梦琦表示，美国制造业、服务业以(yǐ)及综合(hé)PMI均低于预期，显示在(zài)利率上升和通胀居高不下的(de)情(qíng)况下，美(měi)国经济难以获得动(dòng)能。叠(dié)加美(měi)国就业市场(chǎng)招聘(pìn)步伐放缓，劳动力(lì)市场逐渐(jiàn)降温(wēn)，经济(jì)面(miàn)临的风险正在上(shàng)升。而在此次美联储议息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称美联储致力于实(shí)现2％的通胀目标，是否停止加息取决于(yú)数据。美联储将(jiāng)从(cóng)通胀、就(jiù)业、市(shì)场风险三(sān)方(fāng)面探索货(huò)币(bì)政策(cè)路径，如(rú)果(guǒ)6月初之前高利率带来的风险事件进(jìn)一步扩大，美(měi)联储(chǔ)或将终止(zhǐ)当前紧缩(suō)政策，回归(guī)宽松(sōng)。目前市场的(de)关注(zhù)点在于美联储是否(fǒu)会(huì)在接下来的议息会议中暂停加息(xī)，以及降息开启的时间和(hé)节奏。

　　值得注意的是，近(jìn)期原油(yóu)盘面连续大(dà)跌的情况与3月中(zhōng)旬的走势类似，甚至驱动上也有较高(gāo)的相似性。高健表示，共同(tóng)点是在银行业危机的(de)背(bèi)景(jǐng)下，宏观避险(xiǎn)情绪升温(wēn)引发盘面(miàn)快速下跌。不同(tóng)点有两个：一(yī)是此次宏观避险还有一部分债务上限(xiàn)的(de)加成；二是当前原油(yóu)基本面状(zhuàng)态要好于3月。综合(hé)来(lái)看，3月中(zhōng)旬原油盘面的走势，对此轮原油大(dà)跌(diē)有较高的参(cān)考性(xìng)。3月下旬原油(yóu)止跌(diē)回(huí)升，驱(qū)动因素是(shì)VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的(de)表现是(shì)连(lián)续收出长下(xià)影线。因此，近期原(yuán)油盘面(miàn)也要重(zhòng)点留意是否(fǒu)会重(zhòng)现以(yǐ)上两点(diǎn)变(biàn)化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本面看(kàn)，短(duǎn)期(qī)原(yuá劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼n)油尚不(bù)具备持(chí)续大幅下滑(huá)的基(jī)础。本周美国EIA原油(yóu)库存减少(shǎo)约505万桶，已(yǐ)经连续五周出现(xiàn)大(dà)幅减少，而美国即将进入(rù)夏季用油高峰，市场预期需求将(jiāng)会逐步增加(jiā)。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙特(tè)为首的中东产(chǎn)油国为稳(wěn)定(dìng)油价进行着各种努力，虽然实际(jì)落(luò)地情况仍(réng)需观(guān)察，但(dàn)整体上市场再度(dù)进入供(gōng)小于(yú)需(xū)状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的(de)逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍(réng)以弱势振(zhèn)荡为主(zhǔ)，价格的突(tū)破(pò)上行仍需其他利(lì)多因素指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原(yuán)油(yóu)还是(shì)振荡格局(jú)，价格向(xiàng)下(xià)逼近年内低点，短线(xiàn)观察前低的(de)支撑力度。未(wèi)来能否(fǒu)驱动(dòng)原油破(pò)位向下，主要(yào)看避险情绪的(de)持(chí)续蔓(màn)延情况，特(tè)别(bié)是VIX指数能(néng)否(fǒu)出现周(zhōu)线级别的行情(qíng)。除此(cǐ)之外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美(měi)联储年内(nèi)加息基本全(quán)部落(luò)地(dì)，后期将(jiāng)不再存在加息对(duì)大宗商品压制(zhì)的预期，情(qíng)绪(xù)上将有一定缓和(hé)。但美联储(chǔ)连续大(dà)幅加息后对市场的影响仍需一段时间观察(chá)，情(qíng)绪的(de)底部可能(néng)已经出现，但市场的底部仍(réng)需要观(guān)察。基本面上，市(shì)场对(duì)经济衰(shuāi)退的(de)担忧仍(réng)未结束(shù)，需求会下(xià)降(jiàng)多少也尚未有明确的定论(lùn)，但(dàn)用油旺季即(jí)将到来，短期内将会支撑油价。“综(zōng)合来看，目前原油阶(jiē)段(duàn)性底部或已出现，将(jiāng)进入一段时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅(fú)下行(xíng)劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青期货假期(qī)后(hòu)首(shǒu)个交易日大幅(fú)下行，BU2307合(hé)约最大跌幅(fú)超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走(zǒu)势偏强。美国将与委内瑞拉(lā)石油有关的(de)交易许可证延长至7月(yuè)20日，稀(xī)释沥青分流至欧洲和(hé)美国的(de)问题(tí)依然存在(zài)，沥青原料供应(yīng)减少，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从而减(jiǎn)缓(huǎn)了成本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对比往年同期数据，供应提前(qián)发(fā)力，叠加终端需求未有明显回暖，沥青基本(běn)面有所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹表示(shì)，进入5月，沥青供应端总计划(huà)排产量为285.0万吨(dūn)，环比下(xià)降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比(bǐ)增(zēng)幅明显，但原料(liào)通关情况(kuàng)对沥青生产供应(yīng)造成(chéng)阶段性(xìng)扰动(dòng)，部分(fēn)无(wú)配额(é)炼(liàn)厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分(fēn)点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油(yóu)恢复沥青生产，华北部分地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体来看，一季度(dù)受(shòu)沥青生产(chǎn)利润较(jiào)好影响，国内沥青装置开工率持续回升，尽管近(jìn)期随着利润的(de)压缩，沥青装置(zhì)检(jiǎn)修增加，但当前沥青供(gōng)应仍处(chù)于相(xiāng)对(duì)偏高水平。”金信期(qī)货能化分析师汤剑林(lín)称，由于沥青利润压缩限制生产积极性，叠加原料(liào)稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青供应(yīng)存在收(shōu)缩预期，后续关注国内(nèi)炼厂(chǎng)排产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表(biǎo)示，目(mù)前刚需仍处(chù)于(yú)季节性淡季，南(nán)方(fāng)开始进入雨季，需(xū)求回升偏慢，北方需求(qiú)仍没有较(jiào)好(hǎo)的表(biǎo)现。从下游行业(yè)的(de)开工率(lǜ)看，道路需求(qiú)表(biǎo)现偏(piān)弱，防水需求表(biǎo)现稍(shāo)好但占比较小，整体需求一般。5月份(fèn)基建乐观预期仍在(zài)，且随着气温的回(huí)升(shēng)，道路施工项目逐渐启(qǐ)动，预计(jì)需求会继续回(huí)升。

　　展望后市，他(tā)认(rèn)为(wèi)，近期沥青(qīng)价格波动的主(zhǔ)要逻辑在于成本端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预期(qī)的压(yā)力，预计原油仍维持弱(ruò)势(shì)运行。在(zài)此背(bèi)景下，沥青价格也难有较(jiào)强的表现，短(duǎn)期仍跟(gēn)随原油(yóu)偏(piān)弱(ruò)运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青估(gū)值处于偏低位，炼厂生产成(chéng)本下移，沥青综合加工利润(rùn)或将有所增长。另(lìng)外，沥青总体库存(cún)持续(xù)累积，但仍处历史偏低水(shuǐ)平(píng)，加之天(tiān)气转暖，下游(yóu)终端具备(bèi)施工条(tiáo)件，刚需逐(zhú)渐回暖。短期(qī)沥青期(qī)价(jià)弱势(shì)振荡，建(jiàn)议逢低做多裂解(jiě)价差，中(zhōng)长(zhǎng)期需关注(zhù)沥青(qīng)原料供应政策(cè)问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个(gè)交(jiāo)易(yì)日，聚酯(zhǐ)链跌幅也(yě)很(hěn)明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本(běn)端让利下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价(jià)格下跌是(shì)PX调油(yóu)需求(qiú)不及预期、PX海外开工率上升以及(jí)聚酯开工(gōng)率下降对PTA的负(fù)反馈造成(chéng)的。而假(jiǎ)期期间宏(hóng)观(guān)事件(jiàn)的扰(rǎo)动(dòng)加(jiā)大了(le)成本端的(de)跌(diē)幅，从而(ér)拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研究院能(néng)化组组长(zhǎng)谢雯告诉记者(zhě)，由于(yú)PTA期货跌幅扩大，现货市场基差(chà)偏(piān)强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加(jiā)工费(fèi)改善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤现金流明显回(huí)升(shēng)，聚酯(zhǐ)开工率改善，需求负(fù)反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧(jǐn)的格局将慢慢(màn)发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工率大幅(fú)下(xià)滑，5月PX检修装置将逐(zhú)步(bù)重启，全(quán)亚洲PX的开工率(lǜ)将从(cóng)4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升10个百(bǎi)分(fēn)点。同时，全(quán)球汽油(yóu)裂(liè)解价(jià)差开始回落，芳烃调油需(xū)求也不(bù)再有(yǒu)增量。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨(dūn)，考虑到年(nián)内有(yǒu)三套共计820万(wàn)吨新装置（产能占国内(nèi)比重为20％）投产，PX估(gū)值将(jiāng)有一个向下压缩的(de)过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽(suī)然5月新(xīn)疆中(zhōng)泰、恒力石(shí)化等有检修计划，但由于高加工差下装(zhuāng)置开工较为(wèi)积极，实际检修(xiū)力度有待观察。而且(qiě)，亚(yà)东石化和(hé)英力(lì)士重(zhòng)启提(tí)负，桐(tóng)昆新产(chǎn)能(néng)释放，供应(yīng)有(yǒu)小幅增加预期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万(wàn)吨回升至198万(wàn)吨附近，预(yù)计(jì)5月供(gōng)需依然偏松。”福(fú)能期(qī)货能化分析师(shī)唐(táng)咏琦(qí)说(shuō)。

　　唐咏琦还(hái)表示，目(mù)前来看调油驱动(dòng)稍显不足，美国汽(qì)油库存进入4月(yuè)后去化(huà)力度放缓，甚(shèn)至出现小幅累积，而(ér)且从年初开始，韩国(guó)就(jiù)有(yǒu)甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美(měi)国，存(cún)在提前备货(huò)行为。同(tóng)时(shí)，PXN维(wéi)持在(zài)440美元/吨的偏(piān)高水平(píng)，有助于带(dài)动部分装置开(kāi)工，且(qiě)随着(zhe)集中检(jiǎn)修将(jiāng)进入尾声(shēng)，预计(jì)5月底负荷或升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析(xī)称(chēng)，由于亚(yà)洲多套PX装置(zhì)检修期(qī)结(jié)束(shù)，PX开工(gōng)率回(huí)升明显，而国内(nèi)部分PX装置负荷(hé)处于(yú)上升状态(tài)，5月PX货源(yuán)可能(néng)趋于宽(kuān)松。同时，调(diào)油需(xū)求不及预(yù)期，当(dāng)前美湾芳(fāng)烃库存较高，需求饱(bǎo)和，抑制(zhì)芳烃(tīng)美亚价(jià)差进一步扩大，PX价格或(huò)有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏(piān)弱。后续需关(guān)注原油价格企(qǐ)稳(wěn)情(qíng)况及(jí)调油逻辑在汽油需求旺季(jì)是(shì)否(fǒu)实(shí)质发生。若原油价(jià)格企稳、调油需(xū)求再起(qǐ)，在(zài)聚酯开(kāi)工率有改善预期的前提(tí)下(xià)，PTA有望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，原油下跌和聚酯端开工(gōng)下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘后油价(jià)已经企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯下游的织(zhī)造、加弹开工率(lǜ)也出现了(le)周度回(huí)升的(de)态势。最大的(de)利空因素在于PX与石(shí)脑油价差的(de)压缩(suō)，目前两者(zhě)价差仍高达(dá)435美(měi)元/吨，PX供(gōng)应(yīng)增加将导致趋势延续。从价格走势看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势(shì)。

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