财联社5月6日(rì)讯(xùn)（编辑 若(ruò)宇）黄金现货价格(gé)本(běn)周四一(yī)度(dù)冲上2080美元/盎司一线，创历史新高(gāo)。A股(gǔ)方(fāng)面，珠宝首饰(shì)品牌老凤祥及潮宏基自(zì)去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格(gé)的持续攀升，引来(lái)众多投(tóu)资(zī)者的目光。国(guó)泰(tài)君安刘(liú)越男(nán)等人在(zài)4月(yuè)23日研(yán)报中表示，黄金珠宝复苏节奏与(yǔ)弹性优于预期，根(gēn)据行(xíng)业数据，1-2月(yuè)同期高基(jī)数(shù)下黄金珠宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后逐步进(jìn)入(rùch2是什么基团，chch3ch3是什么基团)Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零(líng)同比(bǐ)+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越男(nán)等人拆解，其一，金价稳步上行预(yù)期提振长期需求，存(cún)货增值提振毛利率，C端消(xiāo)费者(zhě)黄金投资保值需求及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求显(xiǎn)著回补，同店开店有望匹配释放(fàng)，长三(sān)角地区表现尤(yóu)其值得(dé)期(qī)待；其三(sān)，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻(zuān)打开利润(rùn)弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝板块行(xíng)情的(de)可持续性(xìng)，德邦(bāng)证券郑澄(chéng)怀在(zài)5月5日研报中(zhōng)分析，从国际金价来看，全球地缘政治的不(bù)确定(dìng)性(xìng)、美国(guó)经济衰(shuāi)退的不确定性(xìng)等因素均有(yǒu)望对金价形成长期支撑。从国内消费复苏(sū)的节奏(zòu)来看，预计今年三四季度婚(hūn)庆旺季将持续(xù)释放消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有(yǒu)望凭(píng)借精(jīng)准的产品定位，创新性的产品(pǐn)设计，以及积极的渠(qú)道扩(kuò)张(zhāng)策略下，持续(xù)提升市场占有率，平稳(wěn)兑现业绩增长。当前黄(huáng)金珠宝板块估值基本处于历(lì)史(shǐ)中(zhōng)枢水(shuǐ)平(píng)，仍(réng)具有(yǒu)较大(dà)的投资吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　中(zhōng)国银河证(zhèng)券研究(jiū)院甄唯(wéi)萱(xuān)在研报(bào)中指出(chū)，预(yù)期国(guó)内金(jīn)银珠宝市场规(guī)模未来(lái)将稳步(bù)上升，将在2024年(nián)超过(guò)90万(wàn)亿元，年复合增长(zhǎng)率(lǜ)约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场规模增长速度更快，年复(fù)合增(zēng)长率约为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹研究院预测，中国金银珠宝行业(yè)中(zhōng)黄金市场的增速(sù)最快，2018-2021年间的(de)复合(hé)增长(zhǎng)率为5.9％，预计未(wèi)来(lái)5年也将保(bǎo)持6ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝(bǎo)行业的产(chǎn)业链来看(kàn)，主要包(ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团bāo)括上游黄金(jīn)、钻石(shí)等(děng)原材料供应，中游的制造设(shè)计及下(xià)游(yóu)的终端零售(shòu)环节，其中下游环节的附加值较高，盈利能(néng)力较(jiào)强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节同样拥有较高的毛(máo)利率(lǜ)水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌(qiàn)类可(kě)达到60％左右的高(gāo)毛利率水平，产业链附加值高，相关企业通过(guò)强势(shì)的(de)渠道建(jiàn)设以提高市(shì)场份额(é)，可以获得更加优化的盈利(lì)表现(xiàn)。

　　从(cóng)竞争(zhēng)格局的角度(dù)来看(kàn)，截至2022年，中国(guó)金银珠宝行业市(shì)占率前十的集(jí)团中(zhōng)，除(chú)了(le)瑞士历峰(fēng)集团、路易·威(wēi)登集团外其余8个均为国产品牌集团。中国金银珠宝行业(yè)头部公司周大(dà)福、老(lǎo)凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的CR10不断提(tí)升，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财联社不(bù)完(wán)全统计，相关上市公司包括萃(cuì)华(huá)珠宝(bǎo)、曼卡龙(lóng)、菜百(bǎi)股(gǔ)份、潮宏(hóng)基、老凤祥(xiáng)和周(zhōu)大生等，具体情(qíng)况(kuàng)如下：

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