美国银行业危机持续！

　　危(wēi)机升级，美(měi)地区银(yín)行(xíng)大跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包括资产出售，可能(néng)出售所有业务或部分业务。该行(xíng)已经为此聘请多家顾问。

　　这是(shì)继西太平洋合众(zhòng)银(yín)行（PACW）之后又一(yī)家地区(qū)银(yín)行传(chuán)出考虑可能出售的消息。本周三美股(gǔ)盘后，因媒体称(chēng)该行(xíng)考虑包括出售在内的战(zhàn)略选择(zé)，但鲜有感(gǎn)兴(xīng)趣的(de)潜(qián)在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股(gǔ)价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银(yín)行发布声(shēng)明确(què)认了周三的媒体消息，称在和(hé)多(duō)位潜(qián)在的投资(zī)者商(shāng)谈，还表示(shì)，其(qí)核心(xīn)存款3月以来(lái)已经增长，在第一共和银行被出(chū)售后，该行(xíng)并(bìng)未(wèi)经历超出(chū)正(zhèng)常水平的存款流(liú)失。

　　但西(xī)太(tài)平洋合众银行股价继(jì)续暴跌(diē)，周四早盘曾(céng)跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行此后表示，关于(yú)该行磋商(shāng)出售资(zī)产等战略选项的媒体报道“绝对(duì)失实”。此后(hòu)，该行股(gǔ)价跌幅收窄(zhǎi)到40％以(yǐ)内。西太平洋合众银行(xíng)跌幅收窄到50％以(yǐ)内(nèi)。

　　另(lìng)一(yī)家(jiā)让地区(qū)银行危机火(huǒ)上(shàng)浇油(yóu)的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼(qióng)斯指数下(xià)跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西(xī)太平洋(yáng)合(hé)众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收(shōu)跌(diē)38％，第(dì)一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日，美国参议院银行委员会就近期(qī)大(dà)型银行倒闭事件举行听证会。会上，银(yín)行(xíng)监管(guǎn)专(zhuān)家表示，管理不善是(shì)导致破产的(de)主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因。美(měi)国商会(huì)副主席托马(mǎ)斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当(dāng)天(tiān)在听(tīng)证(zhèng)会(huì)上(shàng)表示(shì)，硅谷银(yín)行、签名银行和第一共和银行有非常独特的商业模(mó)式，硅谷银行专(zhuān)注于资本密集型的(de)科技以及(jí)生物医学初创企业；第一共和银行集中于(yú)财富管(guǎn)理(lǐ)；而签(qiān)名银行则有大量(liàng)的数字资产风险。在听证(zhèng)会(huì)上，专家们明确将最近银(yín)行倒闭潮归咎(jiù)于(yú)行政管理不善，同时他们担(dān)心银行倒(dào)闭(bì)会(huì)将美国经济拖入衰退。专家和议员们也(yě)表示，美(měi)联储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国(guó)联邦和州政(zhèng)府官(guān)员正在评估(gū)近几天(tiān)银行股大幅波动背(bèi)后存在“市场(chǎng)操纵”的可能(néng)性，白宫方面(miàn)也表示将监控(kòng)“健康银行(xíng)面临的做空压力”。美(měi)股(gǔ)地(dì)区银(yín)行股本周大(dà)幅下跌，西(xī)太平洋合众银行累跌近(jìn)70％。根(gēn)据(jù)分析公司Ortex的数(shù)据，做空者仅(jǐn)在周四就通过做(zuò)空某(mǒu)些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银(yín)行(xíng)基本面强劲且资本充足(zú)，近几日，做空(kōng)活(huó)动增加和股市波动已引起(qǐ)官员(yuán)及监(jiān)管机构越来越多的关(guān)注(zhù)。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在(zài)美国(guó)银行体(tǐ)系动荡(dàng)之际，近(jìn)一半的(de)美国(guó)人担心他们在银行或其(qí)他(tā)金融(róng)机构(gòu)账(zhàng)户上的钱的安全。总共有48％的美(měi)国成年(nián)人表示他们担(dān)心自己的钱，其(qí)中19％的人(rén)为“非常”担心，29％的人为(wèi)“比较(jiào)”担心。这些最新数据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破产后不久的数据(jù)相似。当(dāng)时有(yǒu)45％的美国成年(nián)人表(biǎo)示，他们(men)非常或中度担心自(zì)己资金(jīn)的(de)安全。尽管盖洛(luò)普并未在银(yín)行业较为平静的时期测量过这(zhè)一数据(jù)，但2008年12月的数据显示，在危机(jī)得(dé)到解决后(hòu)，人们对存(cún)款安全(quán)的担忧略有减(jiǎn)少，这表明(míng)对存款安全的高(gāo)度(dù)担忧可能并非美国(guó)人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭(zāo)无人机(jī)袭(xí)击

　　据(jù)塔斯社(shè)报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯(sī)罗斯托夫州的(de)诺沃沙赫金斯基(jī)石化厂(chǎng)遭到一架(jià)无人机袭击，并引发(fā)了火灾。据介(jiè)绍(shào)，一架无人机撞击(jī)了该工厂的在建(jiàn)厂房(fáng)间连廊，随(suí)后发生爆(bào)炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天(tiān)还报(bào)道称，另(lìng)一处位于俄罗(luó)斯(sī)克拉斯诺达尔边(biān)疆区的伊里斯(sī)基炼油厂也(yě)遭无人机袭(xí)击，导致一储油(yóu)罐发生火(huǒ)灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加息25个基(jī)点

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央行召开货币政策会(huì)议，决定将欧元区三大关键利率均上调25个基(jī)点。主(zhǔ)要再融资利率、边际(jì)借(jiè)贷利(lì)率(lǜ)和存(cún)款机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年(nián)7月以(yǐ)来已连(lián)续(xù)7次上调关键利率，以期(qī)阻止通(tōng)胀。不过(guò)专(zhuān)家预计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日(rì)，受经济衰退担(dān)忧压制，外盘原油大幅(fú)下跌。受外盘原油大幅走低带动，内(nèi)盘原油“五一(yī)”假期后跳空低开，较假(jiǎ)期前(qián)低开(kāi)43.7元/桶(tǒng)。昨(zuó)日凌(líng)晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息(xī)，本轮已累(lèi)计加息(xī)500个基点(diǎn)，这一区间仅略低于(yú)2008年大(dà)衰退前的利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期货(huò)6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布(bù)伦(lún)特原(yuán)油7月合约(yuē)上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近(jìn)期原(yuán)油(yóu)暴跌主(zhǔ)要(yào)受到宏观避险情绪的影响(xiǎng)，原(yuán)油(yóu)市(shì)场自身基本(běn)面变化不大(dà)。

　　“近期原油的走势更多(duō)体现(xiàn)的是金融属(shǔ)性。一方面，美联储如(rú)期(qī)加息25个基(jī)点，市场对连续(xù)加息对经济(jì)造成影响(xiǎng)的担(dān)忧加剧；另一方面，近(jìn)期美国再(zài)度出现破产银行，造成美国股市(shì)下滑，原油作(zuò)为(wèi)大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期(qī)货能源化工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原(yuán)油分析(xī)师高健告诉期货日报记者，近期海外宏观集中避险，主要还(hái)是与(yǔ)美国银(yín)行(xíng)危机事件有关(guān)。另外，美国债务上限问题仍(réng)未解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国(guó)白宫(gōng)对此发布的一(yī)份评估文件警(jǐng)告称，如(rú)果不提高债务上限，美(měi)国经(jīng)济将(jiāng)面临严(yán)重后果，在三(sān)种预期情形下，美国经济都将进入(rù)衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入集中避(bì)险状态，对股(gǔ)市和商品等(děng)风险(xiǎn)资产(chǎn)带来短(duǎn)期情绪冲击。”高健分析称，目(mù)前美国银行问题(tí)再次出现，叠加债务上限临期风(fēng)险，宏观层面的不确定性较大(dà)，主(zhǔ)要风险(xiǎn)在于(yú)当(dāng)前的(de)宏(hóng)观避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪是(shì)否有可能(néng)演(yǎn)化成趋势(shì)，即VIX指数是否(fǒu)会由日度级别演变成周度级(jí)别的拉(lā)升行情。如果这种情况出现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的(de)走势。近(jìn)期(qī)市(shì)场(chǎng)的关注点集中在宏观情绪指标的(de)跟踪上，重点观察(chá)美股和VIX指数的进一(yī)步动向(xiàng)，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海证(zhèng)期货能化分析师(shī)郑梦琦表(biǎo)示，美国制造业、服务业以及综合PMI均低于(yú)预(yù)期，显示在利(lì)率上(shàng)升和通胀(zhàng)居高不(bù)下的情况(kuàng)下，美国经济难以获得动能。叠加美国就业市(shì)场招聘(pìn)步(bù)伐(fá)放缓，劳(láo)动力市场逐渐降温，经济面临的(de)风险正(zhèng)在上升。而在此(cǐ)次美(měi)联储议(yì)息会议上，鲍(bào)威尔发言偏鹰(yīng)派，称(chēng)美联储(chǔ)致力于实现2％的通胀目标，是否停(tíng)止加息(xī)取决于(yú)数据。美联储将(jiāng)从通胀、就业、市(shì)场(chǎng)风险三方面(miàn)探索(suǒ)货币政策路(lù)径，如(rú)果6月初之前高(gāo)利率(lǜ)带来的风险事(shì)件进(jìn)一步扩大，美联储或(huò)将终(zhōng)止当前(qián)紧(jǐn)缩政策(cè)，回(huí)归(guī)宽松。目前市场的关注(zhù)点在于美联储(chǔ)是否会在接下(xià)来的(de)议息会(huì)议中(zhōng)暂停加息，以(yǐ)及降(jiàng)息(xī)开启的时间和节奏。

　　值(zhí)得注意的是，近(jìn)期原油盘面连续大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚(shèn)至驱动上(shàng)也有较高的相似性(xìng)。高健表示(shì)，共同点(diǎn)是在银(yín)行(xíng)业危(wēi)机的(de)背景下，宏观(guān)避险情绪升温引(yǐn)发盘面快速下跌。不(bù)同点有两个：一(yī)是此次宏观避(bì)险(xiǎn)还有一部分债(zhài)务(wù)上限的加成(chéng)；二是当前(qián)原(yuán)油(yóu)基本面状(zhuàng)态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走势，对(duì)此轮原油大跌有较高(gāo)的参(cān)考性。3月下旬(xún)原油止跌(diē)回(huí)升，驱动因素是VIX指数短线高(gāo)位筑顶(dǐng)后回落，盘(pán)面上的表现是(shì)连续收出长(zhǎng)下影线。因此，近期(qī)原油盘(pán)面也要重点(diǎn)留雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质意是(shì)否会重现(xiàn)以(yǐ)上两点变化。

　　于芃森(sēn)分析称(chēng)，从(cóng)基本面看(kàn)，短期原油(yóu)尚不(bù)具备持续大幅下滑的基(jī)础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已(yǐ)经(jīng)连续五周出现大幅(fú)减少，而美国(guó)即将(jiāng)进(jìn)入夏季用油高峰，市场预期需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿减产”状(zhuàng)态，以(yǐ)沙特为首(shǒu)的中东产油国(guó)为稳(wěn)定(dìng)油价(jià)进行着各种努力，虽然实际落地情况仍(réng)需观察(chá)，但整体上市(shì)场(chǎng)再度进(jìn)入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表示，随着超卖情绪的逐步(bù)释放，原(yuán)油供给(gěi)端尤其(qí)是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价(jià)仍以弱势(shì)振(zhèn)荡为主，价(jià)格(gé)的突破上行仍需其他(tā)利多因(yīn)素指引。

　　高健也(yě)认为，目前原油还(hái)是(shì)振荡格局，价格(gé)向下逼近年内低点，短线观察前低(dī)的(de)支撑力度。未来能否驱(qū)动原(yuán)油破位(wèi)向(xiàng)下，主要(yào)看(kàn)避险(xiǎn)情(qíng)绪的持续蔓(màn)延情况，特别是(shì)VIX指数能(néng)否出现周线级(jí)别的行情。除(chú)此(cǐ)之外，原油(yóu)暂(zàn)时看不到实质性大利(lì)空。

　　在于(yú)芃森(sēn)看(kàn)来，美联储年内加息基本全部落地(dì)，后期将不再存在加息对大宗商品压制(zhì)的(de)预期，情绪上将(jiāng)有(yǒu)一定缓和。但(dàn)美(měi)联储(chǔ)连(lián)续大幅加息后对(duì)市场的影响仍需一段(duàn)时(shí)间观(guān)察，情(qíng)绪(xù)的(de)底部可能已经出现，但市场的底部仍需(xū)要观察。基本面(miàn)上，市场对(duì)经济(jì)衰退的(de)担忧仍未结束(shù)，需求会下降多(duō)少也(yě)尚未有(yǒu)明确(què)的定(dìng)论，但(dàn)用油旺季即将(jiāng)到(dào)来(lái)，短期(qī)内将会支撑油价。“综合(hé)来看，目前原油(yóu)阶(jiē)段性底部或已出现，将进(jìn)入一(yī)段时间的振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥(lì)青大(dà)幅下行

　　受(shòu)原油下(xià)跌拖累，沥(lì)青期货假期后首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较(jiào)原油而言(yán)，沥青走势偏(piān)强。美国将与(yǔ)委内瑞拉石(shí)油有关的(de)交(jiāo)易(yì)许可(kě)证延长(zhǎng)至7月(yuè)20日，稀(xī)释沥青分流至欧(ōu)洲和美(měi)国的问(wèn)题依然存在，沥青原料供应减少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而减缓(huǎn)了成本(běn)端原油(yóu)价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比(bǐ)往年同期数(shù)据，供应(yīng)提前发力，叠加(jiā)终端(duān)需求未有明(míng)显回暖，沥(lì)青(qīng)基本面有所(suǒ)走弱。”中信建投(tóu)期货能(néng)化分(fēn)析师(shī)董丹丹表(biǎo)示，进(jìn)入5月(yuè)，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加(jiā)57.5％，同比增幅明(míng)显，但原料(liào)通(tōng)关情况对(duì)沥青生产供应造成阶段性扰动，部分无配额(é)炼厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能(néng)利用(yòng)率为(wèi)32.1％，环(huán)比(bǐ)下降3.4个百分点(diǎn)；样本装(zhuāng)置检修(xiū)量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢(huī)复(fù)沥(lì)青生产，华北部分(fēn)地炼维持(chí)停(tíng)产状态。

　　“整体来(lái)看，一季(jì)度受沥(lì)青生(shēng)产利(lì)润较好影响，国内沥青装(zhuāng)置开工率持续回(huí)升，尽(jǐn)管近期(qī)随着(zhe)利润的压缩，沥青(qīng)装置检修增加，但当前沥(lì)青(qīng)供应仍处于相对(duì)偏高水平。”金信期货能化分(fēn)析师汤剑林称(chēng)，由于沥青利润压(yā)缩限(xiàn)制生(shēng)产积极性，叠加原料(liào)稀释沥青短缺的问(wèn)题持续(xù)，5月(yuè)份国内沥(lì)青供应存在收缩预(yù)期，后续关注国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需(xū)求方(fāng)面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处(chù)于季节性淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需求回(huí)升(shēng)偏慢，北方需求(qiú)仍没有较好的表现(xiàn)。从(cóng)下(xià)游(yóu)行(xíng)业的开工率看(kàn)，道路需(xū)求表现偏(piān)弱，防水需求表(biǎo)现稍好但(dàn)占(zhàn)比较小(xiǎo)，整体需求一般(bān)。5月份基建乐(lè)观预(yù)期仍(réng)在，且随着气温的回升，道路(lù)施(shī)工项目逐渐启动，预计(jì)需求(qiú)会继续回升(shēng)。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，他认为，近期沥青价格(gé)波动的主(zhǔ)要逻辑在(zài)于成(chéng)本端原油，短期(qī)供需端(duān)矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险事件以及衰(shuāi)退预(yù)期的压力(lì)，预计原油仍维(wéi)持弱势(shì)运行。在此(cǐ)背(bèi)景下，沥青(qīng)价(jià)格(gé)也(yě)难有(yǒu)较强(qiáng)的(de)表现，短(duǎn)期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，当下(xià)沥青估值处于偏低位(wèi)，炼厂生产(chǎn)成本(běn)下移，沥青(qīng)综合加工(gōng)利润或(huò)将有所增长。另外，沥青总体(tǐ)库存持(chí)续累积(jī)，但仍处历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平，加之天气转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下(xià)游终端具备(bèi)施工条件，刚需(xū)逐渐(jiàn)回暖(nuǎn)。短期沥青期价(jià)弱势振荡(dàng)，建(jiàn)议(yì)逢(féng)低(dī)做多裂(liè)解价差(chà)，中长期需关注沥(lì)青原料供应政策问题。

　　PT雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质A偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个(gè)交易(yì)日，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅下挫，主力(lì)合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本(běn)端让利下(xià)，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下(xià)跌是(shì)PX调油需(xū)求不(bù)及(jí)预期、PX海外开工率上(shàng)升以及聚酯(zhǐ)开(kāi)工率下降对PTA的负反(fǎn)馈造(zào)成(chéng)的。而假期期间宏观事件的(de)扰(rǎo)动(dòng)加大了(le)成本端的跌(diē)幅，从(cóng)而拖累(lèi)PTA价格。”物产(chǎn)中大期货(huò)研究院能化(huà)组组长谢雯告(gào)诉记(jì)者，由于PTA期(qī)货(huò)跌幅扩大(dà)，现(xiàn)货(huò)市场基差偏强，聚(jù)酯工厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌(diē)，长(zhǎng)丝、短纤现金流明显(xiǎn)回(huí)升，聚酯开工率改善(shàn)，需求负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，PX供需(xū)偏紧的(de)格局将慢慢发(fā)生改(gǎi)变，PX与石脑油价(jià)差进入压缩阶(jiē)段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工(gōng)率大幅下(xià)滑(huá)，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重启，全亚(yà)洲(zhōu)PX的开工率将从4月中下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百(bǎi)分点。同时，全球汽油裂解价差开(kāi)始(shǐ)回落，芳烃调油需求也不再有(yǒu)增量。PX与石脑油价差在4月(yuè)时(shí)高(gāo)达470美元/吨，盈亏平(píng)衡(héng)线为250美元/吨(dūn)，考虑到(dào)年内有三套共计820万吨新装(zhuāng)置（产能占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个向(xiàng)下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然5月新疆(jiāng)中(zhōng)泰、恒力石化等(děng)有检修计划，但由于(yú)高加工差下装置开工较为积极，实际(jì)检修力(lì)度有待观察(chá)。而且，亚东石化和(hé)英力士重启(qǐ)提负(fù)，桐昆(kūn)新(xīn)产能释放，供应有小幅增加预(yù)期，叠加聚酯负荷(hé)降至(zhì)84.3％附近(jìn)，PTA社会(huì)库存从(cóng)180万(wàn)吨回升至(zhì)198万(wàn)吨附近，预(yù)计(jì)5月供需依然偏松。”福能期货能(néng)化分析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还(hái)表示，目(mù)前来看调油驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月后去化(huà)力(lì)度放缓，甚至出现小幅(fú)累积，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美(měi)国，存在提前备货行为。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏(piān)高水平，有(yǒu)助(zhù)于带动部分(fēn)装(zhuāng)置开工(gōng)，且随着集中检修将(jiāng)进入尾(wěi)声，预计(jì)5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展(zhǎn)望后市，谢(xiè)雯分析称(chēng)，由于亚洲(zhōu)多套PX装(zhuāng)置检(jiǎn)修期结束(shù)，PX开工率回升(shēng)明显，而国(guó)内部分PX装置负荷(hé)处于上升状态，5月PX货源可能趋(qū)于宽松。同(tóng)时，调(diào)油需求不(bù)及预期，当(dāng)前(qián)美湾(wān)芳烃库存(cún)较高，需(xū)求饱和(hé)，抑制(zhì)芳烃(tīng)美(měi)亚价差进(jìn)一步扩大(dà)，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在(zài)成本拖(tuō)累下价格走势偏弱。后续需关(guān)注原油价格企稳情(qíng)况及调油(yóu)逻(luó)辑在汽油需求旺季是(shì)否实(shí)质发生。若原油价格企稳、调油需求再起(qǐ)，在聚(jù)酯开工率(lǜ)有改善预期(qī)的前提下，PTA有望出现(xiàn)阶(jiē)段性反弹(dàn)。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为(wèi)，原油下跌(diē)和聚酯端(duān)开工下滑(huá)的利空(kōng)可(kě)能会慢慢发(fā)生改变，例如5月(yuè)4日国内开盘后(hòu)油价已经企稳，5月4日当周聚酯下(xià)游的织造、加弹开工率(lǜ)也(yě)出(chū)现了周度回(huí)升的(de)态势(shì)。最大的(de)利空因素(sù)在(zài)于PX与(yǔ)石脑油价差的压(yā)缩，目(mù)前两者价差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供(gōng)应增(zēng)加将导致趋势延续。从价(jià)格走势看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加快(kuài)，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走势。

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