金融(róng)界5月11日消息(xī) 央行(xíng)今(jīn)日发布2023年4月份金融数据。4月末，广义(yì)货币（M2）余额(é)280.85万亿元，同比增长12.4%，增(zēng)速(sù)比上月末低0.3个百分点，比上(shàng)年同期高1.9个百分点。初步(bù)统计，2023年4月社(shè)会融资规模增量为1.22万亿元，比上(shàng)年同期多2729亿元。其中(zhōng)，对实(shí)体经济(jì)发放的人民(mín)币(bì)贷款增(zēng)加(jiā)4431亿元(yuán)，同比多增729亿元；对实体经济发放的(de)外(wài)币贷(dài)款折合人民币减(jiǎn)少319亿(yì)元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人(rén)民币存款(kuǎn)减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中(zhōng)，住户存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非金(jīn)融企业(yè)存款减少1408亿元，财(cái)政性存款增加5028亿(yì)元，非银行业金(jīn)融(róng)机构(gòu)存款增(zēng)加2912亿元。4月末，外币存款余(yú)额8819亿美元(yuán)，同比(bǐ)下降11.6％。4月份外币(bì)存款减少296亿美元(yuán)，同比少减192亿美(měi)元。

　　申(shēn)万宏源速评认为，M2同比回落，主因居(jū)民存款13个(gè)月以来(lái)同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能(néng)重回(huí)表外资产(chǎn)，而非用于消费，消(xiāo)费在(zài)二季度同样(yàng)处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个月(yuè)以来首次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此，中信证券点(diǎn)评如下：在(zài)经(jīng)历了一季(jì)度的爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从结构上来看，居民部门再次“缩表”，不过企业中(zhōng)长期(qī)贷款有较强韧性(xìng)。信(xìn)贷(dài)回(huí)落(luò)可能(néng)是因为(wèi)一(yī)季度透支了部分银(yín)行信贷额度和企业信(xìn)贷(dài)需求，而且4月地产销售(shòu)也(yě)边际走弱。社(shè)融增速与上月持平，非标融资持续好(hǎo)转。M2增(zēng)速在高基数下(xià)回(huí)落。

　　申万宏源申(shēn)万(wàn)宏源认为，M2同比(bǐ)回落(luò)主因居民存(cún)款(kuǎn)13个月以(yǐ)来同比首次转(zhuǎn)为减(jiǎn)少，但(dàn)更可能(néng)重回表外资(zī)产，而非用于消费，消(xiāo)费在二(èr)季(jì)度(武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百dù)同样(yàng)处于(yú)“N型(xíng)”第二(èr)步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心(xīn)在于居民(mín)贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比0.2个(gè)百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要源于个(gè)人存款(kuǎn)的流出(chū)而非企业活期存款(kuǎn)大(dà)幅改善，和地(dì)产销售的再(zài)度转冷有关。

　　4月份人(rén)民币存款大幅(fú)减少(shǎo)的(de)问(wèn)题，中(zhōng)信证券认为是季节性波动。因为银(yín)行(xíng)倾(qīng)向(xiàng)于让理财产品在季末到期，使(shǐ)资(zī)金回流成存款，以应(yīng)对考核(hé)，然后在下季初(chū)发行新(xīn)的理(lǐ)财(cái)产品承接。因(yīn)此居民存(cún)款在季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上月提高(gāo)0.2个百分点，或许反映了企业经营活(huó)跃度有(yǒu)所提(tí)升(shēng)。

　　招商宏观(guān)与中信证券看法较(jiào)为一致，招商宏观表示居民存款减少符合季节性规律。在本月(yuè)数据中，武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百居民端(duān)出现(xiàn)了(le)新增存款，新增贷(dài)款同时收缩(suō)的情(qíng)况。从历史规律(lǜ)来看，4月及7月一般(bān)是居民存款减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的减少量(liàng)少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无法从4月数据得(dé)出类似(shì)居民加速偿(cháng)还房贷等结论。

　　对于居(jū)民存款(kuǎn)的去(qù)向问题，申万(wàn)宏源分析认为(wèi)4月居民存款减少(shǎo)更可能(néng)去向表外资产，而非消(xiāo)费(fèi)领域。

　　对于4月的武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百信贷结(jié)构(gòu)问题，招商宏观表示在放缓(huǎn)的信贷投放中，结构特征依然明(míng)显。企(qǐ)业中长期贷款贡(gòng)献了(le)新增信(xìn)贷的绝大部(bù)分，居民(mín)端中长期信贷(dài)出(chū)现(xiàn)收(shōu)缩。这种结构(gòu)特征反映了居民(mín)端(duān)在前(qián)期购房需求脉冲(chōng)式释放(fàng)后信心仍(réng)然不(bù)足(zú)的情况。如果(guǒ)没有(yǒu)进一步的政策支撑，不排(pái)除居民端新增(zēng)信(xìn)贷量会持续维持在低(dī)位。

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