华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度(dù)首富阿达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新兴做(zuò)空机(jī)构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司(sī)伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间(jiān)5月(yuè)2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最(zuì)大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一(yī)夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元，排名(míng)世界富豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济(jì)结构 “类(lèi)似(shì)庞氏(shì)骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类似(shì)庞(páng)氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自新(xīn)投(tóu)资者的资金向老投资者支付股(gǔ)息。报告指出，简(jiǎn)而(ér)言之，伊(yī)坎一直在(zài)使用从新投(tóu)资者那里获(huò)得的资金向(xiàng)老投(tóu)资(zī)者支付股(gǔ)息(xī)。“这(zhè)种类似(shì)庞氏骗局的经济(jì)结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成(chéng)为最(zuì)后(hòu)一批(pī)'持有资金(jīn)的(de)风(fēng)险的情况下才是可(kě)持续的(de)”，报告说(shuō)道。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还(h离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性ái)在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告中表(biǎo)示(shì)，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告(gào)的(de)资产(chǎn)净值高出(chū)218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企业的(de)同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公(gōng)司(sī)，其交易价格均(jūn)低于各自的(de)资(zī)产(chǎn)净值。资产净(jìng)值是衡量(liàng)基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所(suǒ)持证券的市(shì)场价值。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为(wèi)止美国大型(xíng)股公司中最高的。兴(xīng)登(dēng)堡指(zhǐ)责伊坎以股票(piào)而不是现金的形式(shì)发放(fàng)股息，并(bìng)让(ràng)伊(yī)坎(kǎn)企业出(chū)售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还(hái)举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后(hòu)，该部(bù)门的一家重要(yào)子公司(sī)申(shēn)请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡(bǎo)还指(zhǐ)责(zé)唯(wéi)一一(yī)家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的(de)关(guān)系密(mì)切。报告称，杰(jié)富(fù)瑞在其研究(jiū)中假(jiǎ)设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也将(jiāng)永(yǒng)久(jiǔ)支付，同时(shí)还从安排(pái)IEP股票发售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告对伊坎来说是(shì)一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告(gào)旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的(de)利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我们(men)仍(réng)然(rán)相(xiāng)信(xìn)激进主义是最(zuì)好的投资范例。“我过(guò)去25年的激进主义投资已经很好地证明了这一(yī)点。我们(men)定(dìng)期将(jiāng)我们的维权原(yuán)则付诸于我们的多(duō)数控股(gǔ)公司以(yǐ)及我(wǒ)们(men)投资部门持有的(de)少数股权，目前在14个上市(shì)公司董(dǒng)事会(huì)中都有代表。此外(wài)，我们(men)坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在(zài)我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽(qì)车(chē)、食品包装、房(fáng)地产和其他行业的各(gè)种(zhǒng)投资。他是IEP的控(kòng)股(gǔ)股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明(míng)还(hái)指出，报(bào)告中的说(shuō)法 “不(bù)会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单(dān)位持(chí)有人和员(yuán)工的(de)承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益(yì)机构也(yě)坐(zuò)不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空(kōng)报告伸出援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最出名的莫(mò)过于今年2月(yuè)做空印度首富(fù)的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报告使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神(shén)坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股市撤离，更让(ràng)印度总(zǒng)理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值(zhí)在(zài)短短10日内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿美(měi)元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾(jī)债水平(píng)。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登(dēng)堡(bǎo)研究究竟什么来头(tóu)？公开资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，兴登堡研(yán)究(jiū)公司成立于(yú)2017年，总部(bù)位于(yú)纽约(yuē)市(shì)。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公司(sī)的主要业(yè)务包括(kuò离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性)披(pī)露企(qǐ)业(yè)的会计造假、管理(lǐ)问(wèn)题(tí)、未公开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒(méi)体统计(jì)显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公(gōng)司共对30家(jiā)公(gōng)司(sī)发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森(sēn)来自中产(chǎn)家(jiā)庭，曾在(zài)康涅(niè)狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了(le)以色(sè)列的(de)救护车急(jí)救部(bù)门，是(shì)拥有以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官(guān)网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个(gè)名(míng)字源于1937年在新泽西上空不(bù)幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们(men)将兴登堡视为(wèi)完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除了此(cǐ)次(cì)的IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)？份69页(yè)的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的(de)创(chuàng)始(shǐ)人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最终被判欺诈罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控(kòng)电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能(néng)力方面误导投资(zī)者。该(gāi)公司的(de)市(shì)值一度超过50亿美元(yuán)，如(rú)今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)做空(kōng)报告公布(bù)后暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究(jiū)还曾(céng)介入(rù)马斯克对推特(tè)的(de)收(shōu)购案。在(zài)兴登堡研究宣布做空推特(tè)后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后(hòu)安德(dé)森宣布(bù)关闭做空仓(cāng)位。去年7月(yuè)中旬，当推(tuī)特(tè)的股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转(zhuǎn)为做空推(tuī)特，推特股价(jià)随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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