自4月(yuè)下旬高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，场内(nè兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口i)资金在(zài)科(kē)创板投资上(shàng)采取(qǔ)“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场内资(zī)金的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场内资(zī)金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价值的认可。经过前(qián)期调整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50E兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口TF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金(jīn)净流(liú)入也(yě)均在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场内资金(jīn)持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于(yú)华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金(jīn)青(qīng)睐(lài)，一(yī)方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为(wèi)市场关注焦点，另(lìng)一方面随着半(bàn)导(dǎo)体下行周(zhōu)期拐点临近，业(yè)绩(jì)边(biān)际(jì)改(gǎi)善的预期吸引资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块(kuài)的2023年盈利和收入(rù)预(yù)期增(zēng)速保持(chí)在较高(gāo)水平(píng)，相比过(guò)去明显(xiǎn)改善，与此同时新(xīn)能源(yuán)板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显出(chū)科(kē)创(chuàng)板整体较(jiào)高(gāo)的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分(fēn)析指出(chū)，整体来(lái)看，科创50作(zuò)为成长性宽(kuān)基(jī)，今年一季(jì)度的(de)利(lì)润增速相(xiāng)对(duì)较(jiào)高，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从未(wèi)来的一(yī)致预期净(jìng)利(lì)润增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价(jià)比较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值水平(píng)来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时盈利估(gū)值匹配(pèi)度依然(rán)较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比(bǐ)以及对未(wèi)来产业的(de)反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好(hǎo)科创(chuàng)板的(de)表现，经过(guò)了(le)三年的估值回归(guī)，很多公司的估值与成(chéng)长匹(pǐ)配，买入并(bìng)持有可以享受(shòu)行业(yè)和公司的(de)长期成长。”华南一位基金经(jīng)理(lǐ)更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇法法令修(xiū)正案，将先进(jìn)芯片制造设备等23个品(pǐn)类(lèi)追加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始(s兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口hǐ)实施(shī)。受(shòu)益(yì)于国(guó)产替代加速的预(yù)期，半导(dǎo)体板块成为5月24日(rì)A股市场少数(shù)逆势飘红的(de)板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超(chāo)过202亿元。其(qí)中，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月行(xíng)业(yè)ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国(guó)泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或(huò)已接(jiē)近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存(cún)储芯片行(xíng)业周期相较于其他(tā)半导体(tǐ)产业链(liàn)环(huán)节，具备较强的大(dà)宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游(yóu)新兴需求诞(dàn)生时，提升自身(shēn)产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落地时，行(xíng)业进入(rù)供过于求周(zhōu)期，各厂商(shāng)则会(huì)通过降价进行(xíng)库存去化。供给与需求的(de)错配(pèi)使得存储(chǔ)行业(yè)具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年(nián)四季度(dù)行业龙(lóng)头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行(xíng)业周(zhōu)期的反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于(yú)算(suàn)力以及存储的爆发性需求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上(shàng)游芯(xīn)片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个季(jì)度(dù)量(liàng)价持续(xù)下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会(huì)需要看到(dào)真(zhēn)正的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的(de)创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电(diàn)子大(dà)概率在二季度及(jí)二季(jì)度(dù)以后(hòu)触底(dǐ)，当行业周(zhōu)期(qī)触底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才能真正地释放出来，下半(bàn)年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产业链(liàn)正处(chù)于供给侧收(shōu)缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产(chǎn)业链库(kù)存的时(shí)期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业(yè)有望迎(yíng)来库存加(jiā)速出清，营收和(hé)利润迎(yíng)来拐点。

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