本(běn)轮新股中，有不(bù)少风(fēng)口的企业，但(dàn)基本面都非常垃圾(jī)，虽然(rán)表面看看(kàn)似乎都(dōu)有亮点(diǎn)，但(dàn)仔细看看就(jiù)发现大都是垃(lā)圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶圆生产代(dài)工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就成长为中国大(dà)陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆(yuán)代工(gōng)产能第三大(dà)的纯晶圆(yuán)代工(gōng)企业。2015年(nián)，合肥市政府根据(jù)集成电路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国际知(zhī)名企业合作设(shè)立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶(jīng)合集成(chéng)正(zhèng)式筹划(huà)建(jiàn)设(shè)。成(chéng)立至今，晶合集成(chéng)已成为国内(nèi)面(miàn)板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发(fā)，利(lì)润此前一直(zhí)大幅(fú)亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年(nián)开始下(xià)游(yóu)面板行业需求(qiú)大幅下(xià)滑，公司选择(zé)了业(yè)绩(jì)最好的时候上市，此后走下坡路是(shì)必然的(de)，23Q1公司首付(fù)大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为(wèi)龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆(fù)盖(gài)全国核心区域的医(yī)疗服务网。服(fú)务病种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经(jīng)外科、脊髓(suǐ)脊(jí)柱(zhù)、小儿颅脑等(děng)疾病(bìng)，也(yě)包括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾(jí)病。

　　专(zhuān)科医(yī)院，业绩(jì)一般般，民营医(yī)院里毛利率算比较低(dī)的(d警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗e)那一档，未(wèi)来主要看扩(kuò)张(zhāng)，也要小(xiǎo)心政(zhèng)策的影(yǐng)响(xiǎng)，个(gè)人感(gǎn)觉比如几个国企医(yī)院（不论是收入(rù)增速还(hái)是估值(zhí)），不关(guān)注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设(shè)计(jì)、研发和生产及(jí)涂布技术产业化(huà)整体解决方案能(néng)力的高新技术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂(tú)布是继制备正负极(jí)浆料完成后的下一道(dào)工序，是锂电池生产前段工序的核心(xīn)环节，目(mù)的是将正负(fù)极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品(pǐn)广泛(fàn)应用于锂离(lí)子电池涂布、半导体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太(tài)阳(yáng)能电池(chí)涂布、氢燃(rán)料电池(chí)电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂(tú)布(bù)等。

　　锂电池(chí)产业(yè)链公司(sī)，业绩(jì)在(zài)21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求(qiú)大幅放缓(huǎn)，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非常低，公(gōng)司未(wèi)来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国(guó)际关联企业，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大(dà)太(tài)快，折旧研发投入初期(qī)非常(cháng)高，因此利润大幅(fú)亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资(zī)本(běn)支出高(gāo)峰在22年结束），公司(sī)也(yě)预期23年底(dǐ)会(huì)转(zhuǎn)为(wèi)盈利，但(dàn)下(xià)游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是要比(bǐ)那些已(yǐ)经规模化完成有利润(rùn)的(de)公司(sī)大得多(duō)，且公司过(guò)于(yú)依(yī)赖中芯国际，未(wèi)来(lái)还有(yǒu)可能面临(lín)同业竞争而收回许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来(lái)的(de)走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从(cóng)事分散染料(liào)及其滤饼(bǐng)的研发、生(shēng)产及销售，产品以中(zhōng)高端分(fēn)散染料(liào)为主(zhǔ)，主要用于涤纶及(jí)其混(hùn)纺织物的染色(sè)和印(yìn)花，经分散染料印(yìn)染(rǎn)加工的化纤纺织(zhī)品(pǐn)，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广(guǎng)泛(fàn)。其中部分终端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利(lì)润只有19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于(yú)2003年，自(zì)设(shè)立以(yǐ)来，公(gōng)司(sī)主(zhǔ)营业(yè)务(wù)一直聚焦于汽车(chē)行业营销与后市场(chǎng)服务领域，为客(kè)户提(tí)供相关(guān)软(ruǎn)件产品及服务(wù)。2010年(nián)被用(yòng)友网络(luò)收(shōu)购后(hòu)，公司继续独立经营上述业务。用友汽(qì)车(chē)主要面(miàn)向汽车行业的整车厂、经销商(shāng)、服务(wù)站等(děng)客(kè)户，提供营(yíng)销与后市(shì警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗)场服务领域的数(shù)智化解决方案、云服务、软件及(jí)专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车数字化(huà)是(shì)趋(qū)势(shì)，且随着人(rén)均保有(yǒu)量(liàng)的(de)增(zēng)长，公司行业前景不算很(hěn)差，但公司自身技术含(hán)量较(jiào)低，产品以车(chē)企营销系统为主，基本没什么研发(fā)，都靠销(xiāo)售，且汽(qì)车(chē)行业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月(yuè)的经纬(wěi)股份主要从事电力(lì)工程技术服务及(jí)地(dì)理信息技术(shù)服(fú)务。电力工程(chéng)技术(shù)服(fú)务(wù)占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和(hé)利润来源。电(diàn)力工程技术服务(wù)主要系为(wèi)电网企业、工(gōng)商业企业电力相(xiāng)关工程提供规(guī)划咨询、设计、工程(chéng)建设(shè)等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设(shè)计咨(zī)询公(gōng)司(sī)，主要(yào)是电力(lì)工程(chéng)技术(shù)服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地(dì)区的国家电网，本质上是工程类企(qǐ)业，设备(bèi)施工(gōng)业(yè)务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八(bā)、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一家为智能手机、物(wù)联(lián)网等领域(yù)提(tí)供射频前(qián)端(duān)的芯片设计(jì)公司，主营业(yè)务为(wèi)射频前(qián)端芯片及模组的研发、设计和销售(shòu)。慧智微具(jù)备全套射频前端芯(xīn)片设计能力(lì)和集成化模(mó)组(zǔ)研发能力，技术体系以功率放大器(qì)（PA）的(de)设计能力(lì)为核(hé)心，兼具低噪(zào)声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能(néng)力，产品系(xì)列(liè)覆盖(gài)的通信频段(duàn)需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为(wèi)客户提(tí)供无(wú)线通(tōng)信(xìn)射频(pín)前端发射模(mó)组、接(jiē)收模组等。

　　射频前(qián)端(duān)芯(xīn)片(piàn)模(mó)组公司(sī)，下游主要(yào)是消费电(diàn)子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不(bù)断扩大(dà)，主要是大量研发投入，但高研(yán)发下，公司毛利率极低(dī)，远低(dī)于同行业公司(sī)，但即便这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前(qián)大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会(huì)成为抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公司的价值在(zài)哪里(lǐ)，但现在(zài)风口，很(hěn)可能被炒作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要(yào)从事防空预警雷达研发、生产(chǎn)、销(xiāo)售和服务的国家级高新技术和专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包括(kuò)雷达及配(pèi)套装(zhuāng)备，重(zhòng)点供应国内军(jūn)方客户和军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已成为我国防空预(yù)警雷达主(zhǔ)要生(shēng)产单位之一。

　　军工(gōng)雷(léi)达(dá)企业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入(rù)增长(zhǎng)较快，但利润远没有回到20年，且关联交(jiāo)易占比越来(lái)越高，对于这(zhè)种客户不(bù)透明度极(jí)高的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品综合服务提供商(shāng)，主(zhǔ)要为移动互联网相关场(chǎng)景(jǐng)客户提供移动互联网数(shù)字化虚拟(nǐ)商品聚(jù)合运营、融合(hé)运(yùn)营、分(fēn)发运营等综合运营服(fú)务，为物(wù)联网相关场(chǎng)景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应(yīng)用等(děng)综(zōng)合解(jiě)决(jué)方案及云终端解决方(fāng)案(àn)，并根据客户(hù)需(xū)求(qiú)提供定制化的运(yùn)营(yíng)支(zhī)撑服务及技术服务。一家售卖移(yí)动流量、话费(fèi)、爱(ài)优(yōu)芒会(huì)员卡等数字化(huà)虚拟商品的综合型中间(jiān)商，其主要盈利(lì)模式是获得购销差价或服务(wù)佣(yōng)金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量的(de)公司(sī)，主要是卖视频会员和其他通用(yòng)流量，业绩过(guò)去(qù)几年看起来(lái)不错，但公(gōng)司现金(jīn)流(liú)越(yuè)来越(yuè)差，且(qiě)互联网流(liú)量(liàng)已经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来(lái)拓广业务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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