为了让自己的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报(bào)，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金(jīn)，委(wěi)托蒋维(wéi)对新(xīn)美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利(lì)用资金优势(shì)、持股优势，连续(xù)集中交易(yì)新美星，影响公司股价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德(dé)平信息披露违法违(wéi)规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么(me)回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇(gù)人拉抬(tái)自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据(jù)证监会行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定(dìng)代表人、实际控制(zhì)人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖(hú)文化(huà)传播(bō)有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所(suǒ)掌(zhǎng)控的上(shàng)海海得泽广投(tóu)资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持(chí)“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够(gòu)获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保(bǎo)证金后，即开始利(lì)用控制的证券(quàn)账户并(bìng)联(lián)合(hé)其(qí)他市场资金在二级市场买入(rù)并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两个帮手共(gòng)同合(hé)谋。他经(jīng)人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传(chuán)武共同操(cāo)纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞(yú)某(mǒu)华”等(děng)35个证券账户(hù)（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交金额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利用资(zī)金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星(xīng)”股价，然后(hòu)出(chū)货，违法获利(lì)的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易(yì)“新美星”，申买量占市(shì)场申买量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股达到峰值，占流通(tōng)股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资(zī)金优(yōu)势和持股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买(mǎi)入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持(chí)股(gǔ)量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加(jiā)。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两段(duàn)典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低(dī)于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还(hái)多(duō)次实施盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒，并反向卖(mài)出获利(lì)的(de)行为(wèi)。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多(duō)点(diǎn)申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明(míng)蒋维受(shòu)何德(dé)平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交(jiāo)易新美星(xīng)的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或(huò)何德(dé)平，涉案股东名(míng)册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈过股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就各(gè)自账户交易新美星的(de)盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一(yī)致，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部(bù)分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈(zhà给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么)或(huò)诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛(máo)明(míng)土账户(hù)组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的(de)合(hé)法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立(lì)法(fǎ)律主体，即便(biàn)夫(fū)妻或一(yī)致行(xíng)动人(rén)中一方存在不当行为，不应推定(dìng)或认(rèn)定另一方承(chéng)担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人(rén)也就(jiù)是否合谋、部(bù)分(fēn)账(zhàng)户(hù)的控制(zhì)关系、委托理财关系等提出了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应，经复(fù)核，对当事人(rén)及其(qí)代理人(rén)的主要(yào)陈述意见不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参与、多个环节(jié)实施(shī)、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁(suǒ)链式的(de)上下(xià)游衔(xián)接(jiē)、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案(àn)证(zhèng)据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金(jīn)作为保证金，委托其通过(guò)二级市(shì)场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情况；何德平(píng)知悉(xī)并(bìng)参与了本案行(xíng)为(wèi)；上(shàng)述行为的实质(zhì)是操纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且(qiě)采(cǎi)取了联(lián)合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和责任承担，证(zhèng)监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维(wéi)控制(zhì)的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星”客观(guān)上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维和上(shàng)市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经(jīng)有一(yī)定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋(móu)各方视为一个整体，不区别(bié)对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十(shí)七条(tiáo)第一项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券法》第(dì)二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何(hé)德(dé)平、黄秀给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平信息(xī)披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新(xīn)美星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继(jì)续(xù)由海得泽(zé)广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减持“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何(hé)德平(píng)信息披(pī)露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第一，海得泽(zé)广(guǎng)与何德(dé)平、黄秀芳二(èr)人(rén)不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰(lán)某(mǒu)代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽广和兰某作出(chū)，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大(dà)性，不(bù)对投资者决策产(chǎn)生重大(dà)影响，情节(jié)轻微(wēi)。第三，即便认定代持成(chéng)立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广(guǎng)交易(yì)流水、资金流(liú)水及(jí)相(xiāng)关银行账户(hù)流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共(gòng)同财(cái)产，可(kě)以认定海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票(piào)。当事人所提相关(guān)理由不具有事实和法(fǎ)律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市公司实(shí)际控制人，未如实(shí)告知上市公司上(shàng)述持股情况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未披露相(xiāng)关(guān)情况，导致(zhì)新美星(xīng)违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六(liù)十(shí)三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证(zhèng)监会(huì)决定：就(jiù)信息(xī)披露(lù)违法行为，对(duì)何德平给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款。

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