近日(rì)，广发(fā)、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募(mù)集规(guī)模上(shàng)限(xiàn)均(jūn)为20亿元，合计募集上(shàng)限(xiàn)为60亿元(yuán)。目前，作(zuò)为时下热门(mén)主线的中特估行情(qíng)持续发酵，市(shì)场也预期此(cǐ)次(cì)央企主题(tí)的ETF发售或将从情绪面和资金(jīn)面助推中特估。

　　国(guó)企(qǐ)年内涨(zhǎng)幅居(jū)前(qián)，领涨板块方向一(yī)览

　　复盘今年以来行情，中特估(gū)行(xíng)情带动央(yāng)国(guó)企上(shàng)市公司价值重估，同时，其也催化多个相关板块(kuài)和(hé)个(gè)股迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月(yuè)12日收盘，不计算年内上市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近(jìn)6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上(shàng)涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨(zhǎng)幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资(zī)企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn妥否的意思是什么，妥否的用法)万(wàn)一(yī)级）来看，年内涨幅居前的国企股中(zhōng)，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰(shì)板块个股均值涨幅(fú)相对居前，而基础化工、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工制造、美(měi)容护理板块个股则(zé)表现不佳。若分细分板块（申(shēn)万二(èr)级）统计，平均(jūn)涨(zhǎng)幅(fú)居前的方向为出版、影视院线(xiàn)、计(jì)算机(jī)设备、养殖业、数字媒体板(bǎn)块，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电池(chí)板块个股平(píng)均跌幅(fú)居前(qián)。

注：分(fēn)板块统计国企股年内涨(zhǎng)跌幅(fú)均(jūn)值

　　行情内部轮动分化，关(guān)注景气低(dī)估方向(xiàng)

　　随着中特(tè)估行情发酵月余，部(bù)分高(gāo)位人气股近期也有所调整，仅(jǐn)以本周(zhōu)（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海(hǎi)电影、新华文轩(xuān)、中铝国际等多(duō)股回调近20％。从(cóng)资(zī)金(jīn)面来看(kàn)，作为市场“聪明钱”的北(běi)向资金近两(liǎng)日(rì)（5月11日至12日(rì)）也一别此(cǐ)前连续6日(rì)加仓而减(jiǎn)持，不过，具(jù)体(tǐ)个股方面，仍有不少个股(gǔ)获(huò)逆市(shì)加仓，其中，中(zhōng)国中铁、中国石化、片(piàn)仔(zǎi)癀(huáng)、中国石油(yóu)、设计(jì)总院(yuàn)本周累(lèi)计加仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近日研(yán)报指出(chū)，现有的“中(zhōng)特估”概念(niàn)引发的估值修复仍在演绎(yì)。短期行情在(zài)热(rè)点(diǎn)题材上(shàng)体现(xiàn)出较高的(de)赚钱(qián)效应。长期在国(guó)企改革的深(shēn)度价值挖(wā)掘(jué)方(fāng)面仍有较(jiào)大(dà)增(zēng)长空间。结合政策(cè)方向来看，未(wèi)来的投(tóu)资机会(huì)主要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企战略性重组和专(zhuān)业化整合，以(yǐ)及存在优质资(zī)产(chǎn)注入上市平(píng)台或(huò)重组预期的板(bǎn)块和标(biāo)的，如(rú)军工、交运(yùn)等。

　　2）基本(běn)面改善型：此(cǐ)前基本面较(jiào)弱(ruò)，但(dàn)因(yīn)行(xíng)业景气、周期上行等原因，近期有所(suǒ)改(gǎi)善，并有望持(chí)续向好，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估值明显偏低(dī)，但是受益业务(wù)预期与估值逻辑变化，催生重估行情(qíng)，如公(gōng)共事业(yè)领域与三大通(tōng)信运营商等。重点(diǎn)关注行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公共事业(yè)、交运和通信。

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