美东(dōng)时间周三(sān)，美(měi)联储发布的最新会议(yì)纪要显示，美联储官员在(zài)本月(yuè)的(de)会议上(shàng)一致同意加息25个基点，但在是否(fǒu)有(yǒu)必要(yào)进一步加(jiā)息的问题上(shàng)存在明(míng)显分歧(qí)，更多官员暗示他们(men)准备暂停加息(xī)。

　　纪要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位(wèi)与(yǔ)会者(zhě)指出，如果经济发展(zhǎn)与他们目(mù)前的预(yù)期一(yī)致，那么在这次(cì)会议之(zhī)后可(kě)能没有必要(yào)进(jìn)一步收紧政策。”他们预期美国(guó)经(jīng)济增长(zhǎng)将放缓，这将阴肖是指哪几个肖消(xiāo)除进一步(bù)收紧货(huò)币政策的(de)必(bì)要性(xìng)。

　　其(qí)他部分与会者认为(wèi)“在(zài)未来的(de)会议上可能(néng)有必要进一步收紧政(zhèng)策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的(de)进程(chéng)可(kě)能会继续(xù)缓慢得令(lìng)人无(wú)法接阴肖是指哪几个肖受”。

　　对(duì)于通胀(zhàng)，委(wěi)员们一致认(rèn)为(wèi)，相对于美联储2％的目标，目(mù)前的(de)通(tōng)胀水平(píng)仍然太高了。与会者(zhě)指出，物(wù)价压(yā)力可(kě)能(néng)比预期(qī)更持(chí)久，因为消费者支出(chū)强于预期，劳动(dòng)力市场(chǎng)吃(chī)紧，特别(bié)是如果(guǒ)银行压力对(duì)经济活动的(de)影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们(men)指出(chū)，信贷条件(jiàn)进(jìn)一步收紧可能会减缓家庭(tíng)支出(chū)，减少企业投资和招聘，所有这些都将支(zhī)持正在进(jìn)行的产品和劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)供需(xū)再平衡，并降低通(tōng)胀压力(lì)。

　　未来政策走(zǒu)向(xiàng)

　　过去两周，一些(xiē)美联(lián)储官员表示，通(tōng)胀(zhàng)和(hé)经济活动的(de)放缓程度还不足以证(zhèng)明结束加息是合(hé)理(lǐ)的。但包括美(měi)联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他(tā)们可能更倾向于(yú)不加(jiā)息，以评估过去加息的(de)影(yǐng)响和银行业的压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣(xuān)布连续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩周期已累(lèi)计500个基点，为上世(shì)纪80年代(dài)以来最激进的政策路径之(zhī)一。

　　对于(yú)未来(lái)的政策走向(xiàng)，由于全球经济前(qián)景的不确定性和近(jìn)期银(yín)行业的(de)压力(lì)，官员们(men)透露未来的(de)决策将转向(xiàng)更加依赖数据(jù)的方式。但(dàn)麻烦在于，变数(shù)太多了，无(wú)数变量将决定(dìng)加息(xī)周(zhōu)期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对未来(lái)收紧(jǐn)政(zhèng)策的(de)程度表示不确定(dìng)，在这次利率决议之后(hòu)，美联(lián)储官员最(zuì)关(guān)注的还是掌握政策的主动权，因此保留加(jiā)息的(de)选择是有必要的，接(jiē)下(xià)来该央行大概率不会给出(chū)一个明晰的利(lì)率(lǜ)路(lù)径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调，至关重要(yào)的(de)是不要传达降息的可能(néng)性(xìng)，或者已经排除(chú)了进一步(bù)提(tí)高(gāo)利率的可(kě)能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理(lǐ)事沃勒(lēi)表(biǎo)示，该行在6月会议上决定继续调(diào)高(gāo)利率或是维持利率不变都是有可能的。“即(jí)使(shǐ)6月(yuè)维持利率不(bù)变，美(měi)联(lián)储(chǔ)仍有可(kě)能(néng)需要在今年(nián)晚(wǎn)些(xiē)时候加(jiā)息。直到有明确(què)证据表明(míng)通(tōng)胀正在降温之前(qián)，美(měi)联(lián)储都(dōu)不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普(pǔ)遍(biàn)预计，5月的(de)加息将是本轮紧缩周期的最后一次，美(měi)联储极有可能在年底前降(jiàng)息25个基(jī)点。这种预期是基于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至(zhì)可(kě)能(néng)陷入衰退(tuì)，而通(tōng)胀率(lǜ)将降至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表示，在是(shì)否进一步加息(xī)问题上的分(fēn)歧，以(yǐ)及官员们采取的是(shì)依赖数据的做法——这并不意味着他们不会再次加(jiā)息(xī)，但这(zhè)肯定会支持(chí)这样的观点，即他(tā)们现在对进一步收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲(chōng)击市场的银行业危机(jī)，美联储官员(yuán)们(men)对(duì)此专门进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已(yǐ)准备好使(shǐ)用他(tā)们的工(gōng)具(jù)，以确保金融体系有足够(gòu)的流动(dòng)性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的(de)会议(yì)上，美联储经济学家曾指出，银行业压力导(dǎo)致(zhì)的(de)信贷收缩可(kě)能会使经济(jì)陷入(rù)衰(shuāi)退。现在，美联储(chǔ)重申(shēn)了(le)这一观点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓(huǎn)解，也(yě)将给经济(jì)带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款阴肖是指哪几个肖外流在3月底(dǐ)和4月基本(běn)停止。尽(jǐn)管地区性银行的股价在此期间进(jìn)一步下跌，但对绝大多数(shù)银行来说，这些下跌似乎(hū)主(zhǔ)要反映(yìng)了对盈利(lì)能力下(xià)降的预期，而不是对偿付能力的担忧(yōu)。市场(chǎng)参与者(zhě)仍对银行业压力再(zài)次加剧的(de)可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报(bào)告中(zhōng)表示(shì)：“5月份(fèn)美联储(chǔ)会议纪要中最(zuì)突出的(de)主题是，围(wéi)绕(rào)地区(qū)性(xìng)银(yín)行业危机带来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普(pǔ)遍持谨(jǐn)慎态度(dù)，因为存在(zài)太多(duō)的不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到(dào)全球高度关(guān)注(zhù)的债(zhài)务(wù)上限僵局(jú)，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提(tí)高债务上限，以(yǐ)避免金融体系和整(zhěng)体经(jīng)济出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会(huì)者指(zhǐ)出了美国国(guó)债市场有(yǒu)序运作的重(zhòng)要性，或强调了有关当(dāng)局(jú)继续解决与市场(chǎng)韧性(xìng)相关问题的重要性(xìng)。一些与会者强(qiáng)调，美联储应(yīng)随时准备(bèi)使用其流动性工具，以及微观(guān)审慎和(hé)宏(hóng)观审慎监管和监督工具，以减轻未来(lái)的金(jīn)融(róng)稳定风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国会谈判代(dài)表继续举(jǔ)行债务上限谈(tán)判(pàn)。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈(tán)判(pàn)没有取得任(rèn)何进展。美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦重申她的部(bù)门最早可能在(zài)6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否(fǒu)会(huì)在未来(lái)几周内耗尽(jǐn)资(zī)金的不确定(dìng)性而言，美(měi)联储会议纪要只是(shì)次要(yào)的。很难(nán)想象，在这样的(de)背景下美(měi)联储会倾向于采取鹰派(pài)立场，因此该(gāi)行现在可(kě)能松了(le)一口(kǒu)气，因为他们有空间(jiān)从现在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖(tuō)累市场情绪，英伟(wěi)达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约的“X日”愈(yù)发临近(jìn)，美股市场周三仍处于持续(xù)下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯(sī)达克指(zhǐ)数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声(shēng)敲响后(hòu)，美国众(zhòng)议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈判的(de)情况“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这边(biān)要求白宫(gōng)接受(shòu)10年的开支限制(zhì)，双(shuāng)方(fāng)正在为这(zhè)件事进(jìn)行讨论(lùn)。在(zài)被(bèi)问及(jí)是否(fǒu)有(yǒu)可(kě)能在(zài)未(wèi)来24-48小(xiǎo)时内(nèi)达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议(yì)其实可以非常快(kuài)，但民主党需要意识到他们花了太多(duō)的钱(qián)。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发布(bù)的(de)数据，截(jié)至5月23日的账上现金为765亿(yì)美元(yuán)，较之前一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本(běn)”，美股原本将在国会扯(chě)皮的过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但周三(sān)盘后(hòu)的英(yīng)伟(wěi)达突然爆(bào)发，令市场重(zhòng)新看到炒作(zuò)题材的(de)勃勃生机。

　　根据(jù)财(cái)报，英(yīng)伟达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型(xíng)科技公司(sī)对(duì)GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求(qiú)，数据中心(xīn)业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场(chǎng)震惊的是，英伟达(dá)对二季度的营收指引为(wèi)110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资(zī)本市场的连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指(zhǐ)数11个(gè)板块依然(rán)只有能源板块收(shōu)涨(zhǎng)，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重(zhòng)有(yǒu)涨有跌(diē)，其(qí)中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯(sī)达克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车跌5.05％

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