本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指数基(jī)金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金、工(gōng)银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金和(hé)万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是(shì)制约北交所发展的首要因素，不(bù)过(guò)随着公募基金加速(sù)布局(jú)，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有(yǒu)望持(chí)续(xù)改(gǎi)善(shàn)；同时，当前北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估(gū)，正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明(míng)书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成(chéng)功获批(pī)，工银瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基(jī)金(jīn)、博时基金四家(jiā)公募基(jī)金公司拿到批文。除(chú)博(bó)时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发(fā)起式(shì)的形(xíng)式(shì)设立(lì)。

　　截(jié)至目前，除博时(shí)基金(jīn)旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产品(pǐn)均已成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募(mù)集(jí)规模3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票(piào)估值普遍显著(zhù)低于其他(tā)上(shàng)市板块(kuài)中业务相关(guān)度较高的同(tóng)类股票，具有较大估值提(tí)升空间(jiān)。随着市场流动性的(de)增强(qiáng)和(hé)创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲品(pǐn)年(nián)内回报、成立以来回报悉(xī)数为负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且(qiě)市(shì)场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红(hóng)利指(zhǐ)数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内均(jūn)下(xià)跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推(tuī)出(chū)后(hòu)，多个(gè)指数基金相继成(chéng)立，这使得北交所(suǒ)整(zhěng)体流动性有所改(gǎi)善(shàn)。从中观维度来看，北交所(suǒ)很(hěn)多优质企业的估值(zhí)仍然偏低(dī)，预计随着流动性逐步(bù)改善(shàn)，以及公司业(yè)绩(jì)持续(xù)释放，北(běi)交所板块整体走势有望(wàng)持(chí)续向好(hǎo)。”北京(jīng)一大(dà)型公募基金人士(shì)表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公(gōng)司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩表现来(lái)看，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年(nián)共实现(x那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲iàn)净利润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，除大成北交所两年定开(kāi)年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内(nèi)均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两(liǎng)年定(dìng)开年内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是(那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲shì)长线资金(jīn)布局良机

　　对于(yú)北交所(suǒ)投(tóu)资价值(zhí)，多(duō)位业内人(rén)士认为，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上(shàng)，制约其(qí)发展的依然是市场本身较差的(de)流动性问题，市(shì)场制(zhì)度性(xìng)差异导致其(qí)与沪深(shēn)市场相比(bǐ)，可比公(gōng)司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大(dà)优质上市企业(yè)数量外，后续(xù)北交所市场有必要(yào)完善转板(bǎn)制度，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提(tí)升流(liú)动性(xìng)，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所优质公司(sī)被显著(zhù)低(dī)估，也(yě)是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开基(jī)金经(jīng)理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北(běi)交所的后续表(biǎo)现充(chōng)满(mǎn)信心(xīn)，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司(sī)目(mù)前(qián)估(gū)值已(yǐ)经非(fēi)常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年(nián)估值在(zài)15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精特新(xīn)特(tè)性(xìng)的中小成长型企业而言是非常具有吸(xī)引力(lì)的(de)。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们(men)发现很多北(běi)交所(suǒ)公司(sī)今年(nián)以来(lái)依然(rán)延续了较(jiào)快的增长速(sù)度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩(jì)的持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度以来北交所(suǒ)出了(le)不(bù)少政策利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票(piào)做市交易业务细则(zé)》和《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市交易业务指引》，下(xià)调(diào)部分交易费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国(guó)证跨市场指数(shù)体系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份正(zhèng)式上线(xiàn)等政策的(de)密集(jí)发布，可(kě)以说对(duì)这个市场是加大(dà)了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌(pái)的公司(sī)较(jiào)多，其(qí)中不(bù)乏优质(zhì)的个(gè)股，供给上来了，给他(tā)们增加(jiā)了筛选的范围(wéi)，尽管短期可(kě)能(néng)由于供给增加(jiā)对整个市(shì)场(chǎng)的流动(dòng)性造成(chéng)一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场(chǎng)长(zhǎng)期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精(jīng)特新企业的难(nán)度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票交易(yì)市(shì)场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市(shì)场关注度还不(bù)高(gāo)，整体估值水平(píng)相较(jiào)于沪深交易所明显低估。随着宏观经(jīng)济(jì)触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有(yǒu)望随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估(gū)值体系修(xiū)复。从2023年一季度(dù)的公募基(jī)金(jīn)持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低(dī)估(gū)值公司(sī)获(huò)增持较多(duō)。此外，北证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被(bèi)低估标(biāo)的，未来随着北(běi)交所改革的(de)不断(duàn)推进和投资者关注度提升(shēng)，北交所流动性随(suí)之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的(de)公司获得(dé)重估可能性较大。

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