今年1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)余额又一次(cì)触及法(fǎ)定上(shàng)限(xiàn)，这标(biāo)志着美国再度陷入债务违约的风(fēng)险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果(guǒ)国会不尽早采(cǎi)取(qǔ)行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可(kě)能6月1日(rì)出现债务违(wéi)约——而这将对(duì)全球(qiú)经济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违(wéi)约风险、两党就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画(huà)面在近(jìn)些年似(shì)乎(hū)频频(pín)上演。那么，引发这(zhè)一(yī)危机的根本——美国(guó)债务和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美(měi)国债务为(wèi)何不断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我们需(xū)要先了(le)解美(měi)国政府的债务从何而来(lái)，以及其为何(hé)频频(pín)逼(bī)近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部分(fēn)时期(qī)都处于财(cái)政(zhèng)赤(chì)字状态，即政府(fǔ)支出在多数总(zǒng)统(tǒng)任期(qī)内都高于其(qí)财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政府债(zhài)务规(guī)模也(yě)一直随着政府赤字的(de)规模而(ér)增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务(wù)规(guī)模更是大幅增(zēng)长。这一(yī)方面是(shì)由(yóu)于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得美国政府背负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因(yīn)为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致政府医疗(liáo)支出(chū)不(bù)断(duàn)上升，拜登(dēng)政府推出的(de)大(dà)规(guī)模基建政(zhèng)策导(dǎo)致(zhì)财政(zhèng)支出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美国(guó)政府(fǔ)的税收收入并没(méi)有(yǒu)跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出(chū)此消彼长的双重压力下(xià)，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务(wù)规模也就因此(cǐ)不断(duàn)攀升，在近(jìn)年来频频逼近债(zhài)务上限(xiàn)也(yě)就不足为奇了(le)。

　　美国(guó)政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器政府债务上限(xiàn)的(de)出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初(chū)的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国(guó)并没有明确(què)的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开支愈(yù)繁，债务规模越来越大(dà)，引发部分美国议(yì)员提出的反对（也有一些议员是(shì)为了反(fǎn)对美国(guó)参战），美(měi)国国会便通过《第二自(zì)由债券法(fǎ)案》，首次对联(lián)邦债(zhài)务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加(jiā)入第(dì)二次世(shì)界(jiè)大战，美(měi)国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务总(zǒng)额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上(shàng)限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高债务上限就或(huò)多(duō)或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债务上(shàng)限总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了(le)78次债务上限(xiàn)，平(píng)均每9个(gè)月就会提高(gāo)一次——其中共和(hé)党总统执(zhí)政期间(jiān)曾提高49次，民(mín)主党总统执政期(qī)间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国(guó)债务上限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近几(jǐ)届总统(tǒng)任期内(nèi)更(gèng)是如此：在奥巴马任(rèn)期内(nèi)，美国最新债务上限为(wèi)18万(wàn)亿美(měi)元（2015年(nián)），到(dào)了特朗普任内，这个(gè)数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠(guān)疫情(qíng)期间，美国国会暂(zàn)停了(le)债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限制，这(zhè)导致(zhì)美国(guó)政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会最新一次提高债(zhài)务上限(xiàn)，美(měi)国债务(wù)上限已经提高(gāo)至现在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额(é)度，一旦触及(jí)这条“红(hóng)线”，意味着(zhe)美国财政部借(jiè)款授(shòu)权用尽(jǐn)，除(chú)非(fēi)国会调(diào)高债(zhài)务上限，否则白(bái)宫无权继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑(huò)，美(měi)国政(zhèng)府为什么要“自我限制热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器”，不能直接取消掉债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理论(lùn)上来说(shuō)，这一(yī)限(xiàn)制也同时对其美国政府的债务信(xìn)用提供了(le)保证。

　　这是(shì)因(yīn)为(wèi)，美国作(zuò)为(wèi)手握(wò)美(měi)元霸权的超(chāo)级(jí)大国，本(běn)身(shēn)并不受到发(fā)行美钞的外在(zài)约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会(huì)导(dǎo)致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维持美国(guó)政府的偿付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地位(wèi)。换句话(huà)来说，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上也(yě)相当于(yú)是美方对债权人的一种信(xìn)用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本是美(měi)国(guó)债券(quàn)的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上(shàng)限难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国债务上(shàng)限(xiàn)，为什(shén)么在现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务(wù)上(shàng)限，往往(wǎng)需要美国(guó)国会两院的通过。在此前的历(lì)史中(zhōng)，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多数时(shí)候类似(shì)于一个“走过场”的(de)周期性(xìng)任务，两党并不会对(duì)此(cǐ)进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国(guó)党派分歧不(bù)断扩大(dà)，债务上限问(wèn)题逐步沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治武器，被在野党用(yòng)作了与执政党(dǎng)讨价还价的(de)砝码。尤其是在当下(xià)美国两(liǎng)党(dǎng)分别占据两(liǎng)院多数(shù)席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显得(dé)尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要和(hé)国会(huì)共和党人达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先(xiān)同意削减开(kāi)支(zhī)，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高(gāo)债务(wù)上限，这就导致了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时(shí)间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和(hé)国(guó)会领袖们在周二仍无法取得(dé)突(tū)破性(xìng)进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限(xiàn)逼近(jìn)债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前(qián)往日(rì)本(běn)参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末(mò)访问巴布亚(yà)新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意(yì)味着接(jiē)下来(lái)留给拜登(dēng)和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再次(cì)上演

　　事实上，十多年前(qián)，美(měi)国也曾(céng)上演过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面(miàn)临类似严峻的违(wéi)约风(fēng)险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债(zhài)务上限达成协议，勉(miǎn)强避免了(le)一场债(zhài)务(wù)违约灾难(nán)。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头(tóu)妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿(yì)美元的财(cái)政支出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便(biàn)没有真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧张局势也引发(fā)了全(quán)球资本市(shì)场(chǎng)剧烈(liè)波动，美股一度大(dà)跌，并直(zhí)接导(dǎo)致标准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美国(guó)的主(zhǔ)权信(xìn)用评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成(chéng)本——美国第二年的借(jiè)贷成本(běn)上(shàng)升了13亿(yì)美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两党(dǎng)谈(tán)判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的市(shì)场动(dòng)荡也(yě)只(zhǐ)是短期影响。而(ér)更(gèng)重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支(zhī)出削减意(yì)味着美(měi)国多(duō)年的(de)预算紧缩，这可(kě)能(néng)会产生更严重的长期影响——比如拖累美(měi)国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策(cè)研究所首席经济学家乔希·比文斯(sī)在(zài)回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了(le)应有的(de)时间……在接下来的六(liù)七年里，美(měi)国政(zhèng)府没有提(tí)供真(zhēn)正有价值的(de)公共(gòng)产品和服(fú)务，因为(wèi)它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机，也(yě)被许多(duō)人(rén)看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻(fān)版：美国国(guó)会(huì)面临(lín)类似的分(fēn)裂局(jú)面，美国经济也正处(chù)于(yú)类(lèi)似的衰(shuāi)退环(huán)境之中。即便美国(guó)两党(dǎng)能够(gòu)重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最后关头提(tí)高债务上限，由此带来(lái)的短期(qī)市(shì)场(chǎng)动荡(dàng)和长期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕(pà)也(yě)将再次重演。

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