华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报告(gào)做空(kōng)印度首(shǒu)富阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波(bō)的美国新兴(xīng)做空机构(gòu)兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准(zhǔn)的(de)是(shì)“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁投(tóu)资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史(shǐ)以来最(zuì)大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出(chū)，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资(zī)者的资金向老(lǎo)投资者支(zhī)付股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在(zài)使用从新(xīn)投资者那里(lǐ)获得的资金向(xiàng)老投资(zī)者支付(fù)股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经(jīng)济结(jié)构只有在(zài)新资(zī)金愿意冒着成为(wèi)最(zuì)后一批'持有资金的风(fēng)险(xiǎn)的情况下才是可持续的”，报(bào)告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股(gǔ)票(piào)被(bèi)高(gāo)估(gū)了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次(cì)报告(gào)的(de)资产净值高出218％，远远高于所有可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报告(gào)指出，另(lìng)一方面，伊坎企(qǐ)业的(de)同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广场(chǎng)控股公司，其交(jiāo)易价格均(jūn)低于(yú)各自的资产净值。资(zī)产净值是衡(héng)量基金业绩的关键(jiàn)指标(biāo)，衡(héng)量基金所持(chí)证券的(de)市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今(jīn)为止美国(guó)大(dà)型(xíng)股公(gōng)司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责(zé)伊坎以股(gǔ)票而不是现金的形式发放(fàng)股息，并让伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)出(chū)售新股，以满足股东的支(zhī)出，从(cóng)而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还(hái)举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美(měi)元，但一个(gè)月后(hòu)，该部(bù)门的一家重要子公(gōng)司申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的(de)大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关(guān)系密(mì)切。报告称(chēng)，杰富瑞在其(qí)研(yán)究(jiū)中假设纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖，即使在(zài)最坏的情(qíng)况下，伊(yī)坎的股息也将永久支付，同(tóng)时还从安(ān)排IEP股(gǔ)票(piào)发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑(tiāo)战。他(tā)也在(zài)报告刊登(dēng)的(de)几小时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在(zài)以(yǐ)牺牲IEP长期股东的(de)利益(yì)为(wèi)代价获取(qǔ)利润。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩(jì)将会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍(réng)然相(xiāng)信激(jī)进主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年(nián)的激进主义投资(zī)已(yǐ)经很(hěn)好地(dì)证明了这一点(diǎn)。我们定纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖期将我(wǒ)们的维权原则付诸(zhū)于(yú)我们的多数控股公司(sī)以及我们投(tóu)资部门持有的少数股权，目前在14个上市(shì)公司董事会中都有(yǒu)代(dài)表。此外，我们坚信(xìn)通(tōng)过对冲头寸(cùn)来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食(shí)品包装、房地产和其他行业(yè)的各种投资。他是IEP的(de)控股股东(dōng)，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的(de)说(shuō)法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对(duì)IEP的(de)单位持有人和员工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权(quán)益机构也坐不(bù)住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报(bào)告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首(shǒu)富(fù)

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究(jiū)的做(zuò)空实(shí)例(lì)，最出名的莫(mò)过于今年(nián)2月做空印度首富的阿达尼集团了(le)。兴登堡研(yán)究(jiū)百页(yè)的(de)做(zuò)空(kōng)报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼(ní)跌(diē)下神(shén)坛，引发(fā)了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市(shì)值在短短(duǎn)10日(rì)内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人净资(zī)产也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研(yán)究(jiū)究竟什么(me)来头？公开资(zī)料显示，兴登堡研究公司成立(lì)于(yú)2017年，总部位(wèi)于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要(yào)业务包括披(pī)露企业(yè)的会计造假(jiǎ)、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公开关联(lián)交(jiāo)易、财报违规(guī)等。媒体统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登堡研究公司共对30家公司发(fā)过难(nán)。他们雇佣金融分(fēn)析(xī)师、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自(zì)中产家庭，曾在(zài)康(kāng)涅狄格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学(xué)期间，他(tā)加入了以色(sè)列的救护车急救部门，是拥(yōng)有以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴(xīng)登堡视为(wèi)完全(quán)可以(yǐ)避免的人(rén)为灾难的缩影，”该公(gōng)司(sī)的(de)网站上写(xiě)道。

　　除了(le)此(cǐ)次的(de)IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集(jí)团，兴(xīng)登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研究？份(fèn)69页的做空(kōng)报告，让市(shì)值一度达(dá)到340亿美元的“卡(kǎ)车界(jiè)特斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职(zhí)，美国(guó)司(sī)法部和证(zhèng)券监管(guǎn)机构(gòu)随(suí)后跟(gēn)进调(diào)纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖查，Nikola的创(chuàng)始人最终被(bèi)判欺(qī)诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力方面误导(dǎo)投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩(suō)水至不到2.6亿(yì)美(měi)元，其股票(piào)在兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)做空报告公布后暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克(kè)对推特(tè)的收购案。在兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布做(zuò)空(kōng)推特(tè)后，推特的(de)股价(jià)从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布(bù)关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的(de)股(gǔ)价位于低点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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