30年(nián)“不败”的可转(zhuǎn)债信仰(yǎng)，突然之间出现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值(zhí)的可转债，*ST搜特的可转债搜特(tè)转债(zhài)今天又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从(cóng)未有过如(rú)此(cǐ)低价可转债，与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，各类低价转债(zhài)接连雪(xuě)崩。分析认(rèn)为，资金开(kāi)始担心退(tuì)市和违约风险，纷纷(fēn)出(chū)逃。

　　A股市场今(jīn)天(tiān)也继续不乐观，自(zì)周二(èr)盘中冲(chōng)高(gāo)到3400点跳水之后(hòu)，市场持续(xù)回落，上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指(zhǐ)数和多数板块下(xià)跌(diē)，深证(zhèng)成指跌1.23％，创(chuàng)业板(bǎn)指(zhǐ)数和科(kē)创(chuàng)50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元(yuán)，与前一日有所(suǒ)缩量。

　　行业(yè)板块方面(miàn)，此前最(zuì)牛的(de)传媒娱乐(lè)领跌(diē)，大(dà)跌超4％，互联网、建(jiàn)筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游等行业逆(nì)势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资金却(què)是(shì)逆势抄底，全天净买入(rù)13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面临(lín)退市

　　带(dài)崩整个(gè)低价(jià)转债(zhài)市场

　　30年没有过的可(kě)转债退市历史，在今年5月一(yī)下(xià)被打破，先是(shì)*ST蓝盾宣(xuān)告公司(sī)和蓝盾转债被告(gào)知要(yào)退市，打破了(le)30年来的可转(zhuǎn)债没有出现正(zhèng)股和转债退市的历(lì)史。接着(zhe)没几天(tiān)，*ST搜特锁定面(miàn)值退(tuì)市，搜特转债(zhài)持(chí)续暴跌，第2只(zhǐ)打破历史(shǐ)来得太快。蓝(lán)盾转债已停(tíng)牌，而搜特(tè)转(zhuǎn)债(zhài)还在交易。

　　退市(shì)危机之下，搜(sōu)特(tè)转债今日再度(dù)暴跌(diē)19.85％，收(shōu)报(bào)31.66元，而昨(zuó)日搜特转(zhuǎn)债已经(jīng)暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖(yá)式暴跌，面值(zhí)100元的转债如(rú)今只剩31.66元(yuán)。

　　搜(sōu)特转债的正(zhèng)股*ST搜特(tè)还(hái)在一字(zì)跌停(tíng)，最(zuì)新收盘(pán)价0.56元(yuán)，触发(fā)面(miàn)值(zhí)退市已(yǐ)没什么(me)悬念。

　　接连的退市情形(xíng)，以及可(kě)能面临的(de)违约。彻底(dǐ)带崩了整个低(dī)价转债，过去的(de)双低策略似乎也不再(zài)奏效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正股思(sī)创(chuàng)医惠只跌(diē)了2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而(ér)正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债(zhài)等跌超6％。

　　如今又涌现大批(pī)价格跌破100元的(de)低价(jià)转(zhuǎn)债，而一年前(qián)市(shì)场还(hái)在(zài)关(guān)注“消灭”100元以下可(kě)转债，一度没(méi)有(yǒu)转债价格低于100元。如今是(shì)多只接连闪崩(bēng)断(duàn)崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场近期波动(dòng)剧(jù)烈

　　上证指数周二在券(quàn)商、银行等金(jīn)融股带动(dòng)之下，一(yī)度冲上3400点，而(ér)后快速(sù)跳水。然后持续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析(xī)表示，近期市场波(bō)动加剧，资金分歧较大(dà)。

　　华泰(tài)证券近日(rì)策略点评(píng)表示，4月新增社融(róng)、新(xīn)增信贷、M2同比(bǐ)均(jūn)低于(yú)Wind一(yī)致预期，一季(jì)度冲量明显+票据利率(lǜ)下行(xíng)，数据走弱在方向上不(bù)超(chāo)预期，但幅度(dù)较预期更大。

　　三点(diǎn)指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长贷在(zài)1Q脉冲(chōng)式(shì)修复(fù)过后明(míng)显走(zǒu)弱，单月(yuè)新增创(chuàng)历史新低，与地产销售(shòu)回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微升(shēng)，基数效(xiào)应外，主(zhǔ)因C端新增(zēng)存款转(zhuǎn)负(fù)；3）私人部门中(zhōng)长贷(dài)仍在修复→全A非金融企(qǐ)业盈利全年或拾(shí)级(jí)而(ér)上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据(jù)反映的(de)制造(zào)业库存(cún)及产(chǎn)能周期位置看(kàn)，弹性(xìng)或有限。金融数据(jù)再次印证复苏成色需巩固(gù如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗)，或提升政策加码“恢复和扩大需求(qiú)”的可(kě)能。

　　前海开(kāi)源基金近日(rì)也表示，后续来(lái)看市场(chǎng)回落空间有限：

　　第一、4月出口仍(réng)超预期，外需仍有韧性。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好于(yú)市场预期，除(chú)基(jī)数效应外，欧美的韧性与东盟相对(duì)强劲的需求均支撑(chēng)了外(wài)需，内需同样在(zài)修(xiū)复下市场分(fēn)子(zi)端(duān)边际(jì)向好。

　　第二(èr)、国(guó)内外(wài)流动性仍然偏好。国(guó)内看，4月政治局会议仍然(rán)强调稳增长，应对弱复苏下流动性大概率仍然维持宽松，同样仍可能(néng)有增量政策出台(tái)，对市(shì)场均是呵(hē)护而非压(yā)力；海外看，5月FOMC会议后市(shì)场基本已定价美联储本轮(lún)加(jiā)息已至顶(dǐng)点(diǎn)，仍然存在区域银行(xíng)风险隐患同时通(tōng)胀仍在(zài)下行(xíng)下，后续海外流动性难更紧，外资对国(guó)内市(shì)场的流出压力不大。

　　总体来(lái)看，权重板块内部(bù)的分化，热门(mén)板块(kuài)交(jiāo)易性(xìng)的波(bō)动是指数调整主(zhǔ)因，但在内(nèi)需(xū)修复、外需韧性，且国内政策呵护延续、外资流出压力不大下市场无大(dà)风险，震荡修复延续。

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