今年以来，港股走势可谓一波三折(zhé)，香港恒生指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口。目(mù)前基金一季(jì)报(bào)披(pī)露渐落帷(wéi)幕(mù)，整体(tǐ)来看，陆港通基金整(zhěng)体港股仓位略(lüè)有提升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国(guó)移动、中国海洋石(shí)油、快手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位港股(gǔ)基金基金(jīn)经理表示(shì)，预计港股市(2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月shì)场已经(jīng)进入了(le)企(qǐ)业(yè)盈利的拐点且即(jí)将迎来收(shōu)入加速扩(kuò)张，未来港(gǎng)股(gǔ)市场将在(zài)波动中(zhōng)上(shàng)行，板块方面，看好政策优(yōu)化下的消费(fèi)和地产、预期反转(zhuǎn)修复的互联网和医药(yào)、高景气的制造业等。

　　一(yī)季度港股基金(jīn)仓位略有上升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等(děng)

　　Wind数据显(xiǎn)示，在(zài)5000多只陆(lù)港通基金(jīn)（不同份额分开统计，下同(tóng)）中含“港”字的主动权益基金近400只，这些都是“高(gāo)纯度”以港股为投(tóu)资方向的基金。截至一季度末，这些基金的港(gǎng)股平均(jūn)仓位为(wèi)62.39％，较去年底微升(shēng)0.38个(gè)百分点(diǎn)，其中有83只基金港股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科(kē)技(jì)指数为代表(biǎo)的港股数字(zì)经济(jì)呈现(xiàn)了(le)上涨(zhǎng)、调整、反弹的N型走势，截至(zhì)4月(yuè)23日，香港(gǎng)恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时(shí)，不少知(zhī)名基金(jīn)经理(lǐ)在(zài)一(yī)季度(dù)加大了对(duì)港股的投资力(lì)度，提(tí)升港股配置在10-40个百分点不等(děng)。比如，崔宸龙管理的前海(hǎi)开源沪港深新机遇A，港股仓位由去年(nián)底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史(shǐ)博管(guǎn)理(lǐ)的南(nán)方港股创新视(shì)野一年持有A，港股仓位由去年底(dǐ)的71.08％提(tí)升至今年一季(jì)度末的81.82％；赵宪成(chéng)管理的(de)博时港股通红(hóng)利精选A，港股仓位由去年底的(de)70.80％提升至今(jīn)年一季度末的88.35％；刘扬管理的(de)国(guó)投瑞银港股通价值发(fā)现A，港股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的78.83％提升至今(jīn)年一(yī)季(jì)度末的92.92％；曲径管理的中欧港(gǎng)股数字经济A，港股仓位由去年底的83.22％提(tí)升(shēng)至今(jīn)年一季度(dù)末的89.22％。

　　按(àn)照持有市值统计，截至一季报，被陆港(gǎng)通基金重仓的前(qián)十大(dà)港股分别(bié)为(wèi)腾讯控股、美团-W、中国(guó)移(yí)动(dòng)、中国海洋石油、快(kuài)手-W、药(yào)明生物(wù)、香港(gǎng)交易所(suǒ)、青岛啤酒股份、李(lǐ)宁(níng)、华润啤酒，涵盖通信(xìn)服务、油(yóu)气开采、数字(zì)媒体、生物制品、多(duō)元金融、服装家纺(fǎng)、视频饮料等领域。其(qí)中(zhōng)，腾(téng)讯控股、中国(guó)移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)股份(fèn)获不同(tóng)程度(dù)增持。

　　按(àn)照(zhào)增持情况排序(xù)，加仓(cāng)幅度最大的(de)前十只(zhǐ)港(gǎng)股(gǔ)为中国海(hǎi)洋石油、新天(tiān)绿(lǜ)色能源、中(zhōng)远海能、商汤-W、中国(guó)旭阳集团、中国石油化工股份(fèn)、中国南方航空股份(fèn)、华电国际电力股份、越秀地产、中广(guǎng)核电力(lì)，分别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸(mào)易、航空机场、房(fáng)地产开发等(děng)领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在(zài)一季(jì)度对其大幅加(jiā)仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场(chǎng)或将在波(bō)动中上行，重仓港股(gǔ)优质(zhì)龙头

　　对于(yú)港(gǎng)股后市，南方港股创(chuàng)新视野(yě)一年持有基金基金(jīn)经理史博(bó)在一季(jì)度中表示，展(zhǎn)望(wàng)未来，仍然看好港股市场投资机(jī)会：中(zhōng)国经济方面，宏(hóng)观经(jīng)济(jì)仍在企稳回升，3月中(zhōng)国官方制造(zào)业PMI为(wèi)51.9％，制造业生产活(huó)动和市场需求继(jì)续增加，非(fēi)制造业(yè)恢复速度加快(kuài)；海(hǎi)外无风险利率方面，3月初(chū)非(fēi)农和通胀数据以及突发(fā)的银行风(fēng)险事件已经让美联(lián)储过于强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加息(xī)进入尾部区域；风险偏(piān)好方面，欧美银行业风险事件对市场冲击可控，国内政策积极信号(hào)涌现。

　　基于此，预(yù)判港股市场将在波动中上行，在板块配置方面，我们(men)将加大对政策优化下的消费和地产(chǎn)、预期反转修复(fù)的互联网(wǎng)和医药、高景气的制造(zào)业等板(bǎn)块(kuài)的配(pèi)置(zhì)。

　　中欧港股(gǔ)数字经(jīng)济基金经(jīng)理曲径表示，港股数字经济的(de)代表(biǎo)行(xíng)业(yè)为互联网和先进制造(zào)，在(zài)经(jīng)历(lì)了过去2年(nián)的合规整治及业务(wù)梳理后，股价(jià)均处在价(jià)值投资区(qū)域，具有良好(hǎo)的投资性价(jià)比。同时(shí)，互联网相关公司，也(yě)更具有数据、平台和算法的整合能力，通过推出人工智能相关模型(xíng)及应(yīng)用，提(tí)升自身运营效率，以及(jí)对(duì)外输出(chū)算法和算力。作为(wèi)人(rén)工智能赋(fù)能各个行(xíng)业的元年，我们中长期(qī)看(kàn)好港股数字经济板块的前景(jǐng)。

　　华(huá)宝港(gǎng)股通香港基金经(jīng)理周欣表(biǎo)示，港股市场方面(miàn)，港(gǎng)股市场大部分的企业盈(yíng)利来源于中国内地，中国(guó)内地经(jīng)济的环(huán)比上行(xíng)将会支撑港股公(gōng)司盈利的环比增长，从(cóng)而(ér)支(zhī)撑下港股公司下半年的市(shì)场表现。然而，虽然公司盈利环(huán)比仍(réng)有一定的增长，但是(shì)由于基数效应，下半年港股盈(yíng)利同比增速会较上半年有所回(huí)落。对于估(gū)值相对较(jiào)高(gāo)的行(xíng)业(yè)将有一定的压力。

　　行业方面，受行业反垄断的影响，TMT行业(yè)龙头公(gōng)司的估值仍将受到一定2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月程度(dù)的压制，但是当行业龙头公(gōng)司(sī)受情绪(xù)影响出现超跌时，将会有较好的买入机会出现。生物医药行(xíng)业仍将处(chù)在行业快速增长的红(hóng)利中，但是随着中报业(yè)绩的释放和四季度集采的(de)预(yù)期(qī)，生物行业前期涨幅较多的龙(lóng)头(tóu)公司可能(néng)会出现一(yī)定的调(diào)整，但(dàn)是(shì)通过自下而上(shàng)的方式生物医药行业仍(réng)将有机(jī)会选出有较(jiào)好(hǎo)成长性的公司。

　　汇(huì)丰晋信沪港深基金经理付倍佳表示，展望未来，我们(men)预计港股(gǔ)市场(chǎng)已经进(jìn)入(rù)了企业盈(yíng)利的拐(guǎi)点且即将(jiāng)迎来收入加速扩张，并(bìng)且A股市场也即(jí)将进(jìn)入企业(yè)盈利的拐点，这是(shì)推动两地市场(chǎng)向上的(de)决定性因素。

　　在盈利周(zhōu)期“内强外(wài)弱”及加息周(zhōu)期临近尾声流动性逐步宽松背景下，中国资(zī)产(chǎn)的(de)吸引力有(yǒu)望进(jìn)一(yī)步(bù)凸显。在A股及(jí)港股估值均在低(dī)位、风险溢价均(jūn)在高位的背景下，有望开启盈利与估值修复的戴维斯双(shuāng)击行情(qíng)。

　　主(zhǔ)要关注三条投资主线(xiàn)：1.关(guān)注盈利增长高弹性的机会：由于中国经济修(xiū)复有(yǒu)望成(chéng)为全球投资的主线，因此(cǐ)经营杠杆弹性大、前期降本增效优的(de)行业和板块(kuài)更有望受益于经济复苏(sū)，盈利(lì)预(yù)测有较大上修(xiū)空(kōng)间；同(tóng)时(shí)部(bù)分(fēn)龙头公司有长(zhǎng)期的前沿技术/产品储(chǔ)备以迎(yíng)接下一轮(lún)的收入扩张机会，有望开启二(èr)次增(zēng)长曲线(xiàn)，如互联网、部分可选消费、部(bù)分医(yī)药(yào)等。

　　2.关注(zhù)收(shōu)益风险比显著右偏(piān)的(de)机会：关(guān)注在未(wèi)来(lái)经济(jì)周期中(zhōng)上行风(fēng)险显著大于下行风险的行业。市场(chǎng)预期在低位、景(jǐng)气度(dù)有拐点或持续性超(chāo)预(yù)期的行业。供(gōng)需格局佳(jiā)，价格弹(dàn)性贡献(xiàn)盈利超预期的行业，如电子、新能(néng)源、有色金属等(děng)。

　　3.关注(zhù)高股(gǔ)息资产(chǎn)的机会：关注(zhù)基本面(miàn)夯(hāng)实(shí)，整体(tǐ)ROE水平稳(wěn)中有升(shēng)，以及分红意愿提(tí)升(shēng)的高股息资产(chǎn)的投资机会，如通信、石油石(shí)化等。

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