金融(róng)界5月(yuè)12日消息 国内(nèi)期货(huò)市场收盘，商品期(qī)货多数下(xià)跌(diē)，沪(hù)银大跌(diē)超(chāo)5％，沪(hù)锡、液化(huà)石油气跌(diē)超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆(dòu)粕(pò)涨近2％。

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　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑(jí)变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布(bù)的数据(jù)，美(měi)国4月(yuè)生产者价格指(zhǐ)数PPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力(lì)进(jìn)一步趋(qū)缓。结合此前(qián)发(fā)布(bù)的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息(xī)。

　　背(bèi)后逻辑来看，一(yī)方面，此前加息结束乃至降息已(yǐ)然成为一种共识(shí)，因此本(běn)周(zhōu)在美联(lián)储越来越多官员为(wèi)鹰(yīng)派(pài)站台的情况下(xià)，预(yù)计从加(jiā)息(xī)结束(shù)到降息周(zhōu)期开启，仍有近(jìn)一个季(jì)度(dù)的(de)时间，在此期(qī)间将面临经济和(hé)政策的不确定性，贵金(jīn)属部(bù)分回吐前期(qī)超涨的幅度(dù)。另一方面，上周初请失业金人数(shù)升至(zhì)2021年(nián)以来的(de)最(zuì)高水平，劳(láo)动力市场正在(zài)降温。同(tóng)时国内社融超预(yù)期下滑，白银因工(gōng)业属性偏(piān)强(qiáng)大幅下跌(diē)，在情绪修复之前(qián)难言企(qǐ)稳，后续还需关注海外衰(shuāi)退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰退预(yù)邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗期与有色金属(shǔ)走势拖累 白(bái)银如期(qī)大幅调整

　　前(qián)期强调(d邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗iào)从宏观(guān)经(jīng)济衰退(tuì)预期角度出发，有色金(jīn)属将会走弱(ruò)，白银连(lián)续上涨后会(huì)面临调整行(xíng)情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预(yù)期(qī)将会继(jì)续影响有(yǒu)色金属与贵金属(shǔ)行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政(zhèng)策转(zhuǎn)向宽松预期(qī)以及经济(jì)风险依然利好贵金属，但是美元指数大幅上(shàng)升使(shǐ)得贵金(jīn)属(shǔ)承压回(huí)落，而铜铝等有(yǒu)色金属大幅下行，拖累工业属(shǔ)性较强的白银(yín)走势(shì)，白银(yín)表现(xiàn)弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期(qī)与有色金属大幅回落(luò)等(děng)因素综(zōng)合影响下，白银高(gāo)位回(huí)落(luò)，下(xià)方仍有一定的空间，首先关(guān)注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千克(kè)）支撑；若(ruò)有效跌破该位置将会(huì)测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行(xíng)情仍未走完，建议继(jì)续等白银(yín)行情(qíng)企稳再低位做多。美欧银行业危(wēi)机引发避(bì)险需求，美联储政策收紧预期(qī)迅速转(zhuǎn)向，美元美债走势(shì)偏弱，贵金属持(chí)续走强，当前继续关(guān)注调整行情；后续(xù)政策宽松转(zhuǎn)向、经济(jì)下行风险(xiǎn)、银行业风(fēng)险与债务(wù)上限风险、央行购金持续等宏观因素下(xià)，黄金将会(huì)不断刷新历(lì)史新(xīn)高，贵金属逢低做多配(pèi)置依然是核心建议。

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